证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 刘晓晖

　　交运股份（600676）日前公布了《向特定对象发行股份购买资产暨关联交易预案》，大股东交运集团将通过此次重组推进集团核心业务资产的整体上市进程。

　　根据预案，交运集团以其持有的交运沪北100%股权、临港口岸码头35%股权以及2亿元现金认购交运股份非公开发行股份约7850万股；久事公司以其持有的交运巴士48.5%股权认购约4090万股；地产集团以其持有的南站长途25%股权认购约910万股。

　　交运集团表示，本次上市公司重大资产重组是在上海市国资国企改革的大背景下提出的，本次上市公司重组主要目的是解决上市公司与集团的部分遗留问题，扩大上市公司目前主业，并为上市公司未来发展埋下伏笔。从本次交易的对象可以看出，交运股份作为上海市国有物流、运输平台，国资相关资源已经逐步向公司集中。本次交易对象上海久事公司、上海地产集团均为国资系统的大型企业集团。交运股份将通过本次资源整合进一步做大做强，实现未来长远发展。

　　物流板块规模显著扩大

　　要解决交运股份与集团的部分遗留问题，首当其冲的是要减少同业竞争。

　　据介绍，2007年，交运集团向上市公司注入了物流、汽车售后服务以及水上旅游相关资产。由于历史原因，尚有部分物流资产等与上市公司主营业务相关的资产需进一步完成梳理整合工作，再择机注入上市公司。经过最近几年的整合及培育，交运集团持有的物流等相关资产发展迅速，各种物流服务种类较为齐全，并具有较强的盈利能力，同时交运集团旗下的其他主营业务资产也已梳理完毕，通过充分论证，交运集团决定通过本次重组，将交运集团持有的优质物流资产和其他主业资产注入上市公司，彻底解决与上市公司之间在物流服务板块存在的同业竞争问题，并实现交运集团主营业务资产整体上市的目标。

　　值得指出的是，此举还显著增强了交运股份主业的竞争力，既优化了客运板块的股权结构，又扩大了物流板块的整体规模。

　　据介绍，将交运巴士48.5%股权、南站长途25%股权纳入拟购买资产范围，有利于简化股权结构、提升管理效率，进一步提升上市公司的盈利能力。交运股份此次拟购买的物流资产在制造业物流、冷链物流配送等方面具有较强的竞争力。而物流服务与运输业则是上市公司的核心业务之一。上市公司物流服务业的快速扩张受运输设备的数量、物流设施投资规模、物流服务的种类等多种因素的制约。本次拟购买的货物运输与物流资产经过多年的梳理、整合及发展，已成为上海地区规模较大、物流服务种类较为齐全并具有较强竞争力的物流服务集成供应商。此外，久事公司、地产集团注入具有较强盈利能力的交运巴士及南站长途两家公路客运股权，将增强上市公司对于上述两家标的公司的控制力，上市公司的盈利能力也将得到提升。

　　本次交易完成后，上市公司物流与客运板块的实力显著增强，通过对各业务板块内部以及板块之间的协调运作，在规模扩张的同时，上市公司的盈利能力与可持续发展能力也将得到有效增强。

　　布局港口装备制造业物流

　　此次通过定向增发注入港口资产，交运股份得以提早布局港口装备制造业物流。在上海加快建成国际航运中心的政策背景下，本次拟注入的港口资产具有良好的发展前景，尤其是该港口资产具有重要的口岸功能和岸线资源，与上市公司制造业以及大件物流服务的资源的整合后，将实现物流服务与装备制造业的融合发展，有利于上市公司物流与运输业务的发展壮大。

　　临港口岸码头目前处于建设期，预计2011年底逐步投入试运行，拟建成3个2万吨级杂货泊位、1个2万吨级汽车滚张泊位、5个5000吨级杂货泊位，具有口岸服务功能，将经营大件杂货码头及相关物流业务、汽车码头及相关物流业务、港口增值及支持业务等。

　　上海临港产业园区的港口资产建成后，公司将通过参股临港口岸码头，形成公司与临港口岸码头的战略合作，实现物流服务与临港产业的装备制造业之间的融合发展，并着力推行“口岸码头+物流服务”的发展模式，提升公司为高端装备制造和战略性新兴产业集群提供专业化物流及延伸服务的功能。随着公司与临港口岸码头未来的经营协同效应逐渐显现，公司预期盈利能力将日趋凸显。