证券时报多媒体数字报

　　本周（3月21日至3月25日）的5个交易日，又是3涨2跌，跟上周一样。但是上涨有两次多于1%，下跌都是小跌，所以周K线累计上涨2.45%。这也扭转了A股连续两周下跌的局面。周二，各主要指数60日均线斜率再度掉头向上，市场回到多头占优的格局。

　　A股市场继上周无惧日本的核事故后，本周又无惧利比亚战事。连续两周来，市场的低点都出现在周二。在日K线上，连续两个周二都留下长下引线，这说明盘中都大跌，但是收盘也都拉回。而此后三天都是延续反弹，而本周的涨幅（2.22%）明显大于上周（0.37%），显示投资者对于突发事件的忧虑正逐步减轻。

　　细看本周5个交易日的走势，周一属于开平走低，越往下走，价差越高。最后15分钟期指上涨0.27%，现货全天也就下跌0.27%。周二期指高开低走，从开盘到最低点10点20分，现货下跌1.30%。这段时间，期现价差从开盘的0.62%，下降到10点10分的0.12%。持仓量增加5303手，而且比周一10点10分多出993手。价差下降，卖出力量更强；持仓量增加，说明卖出来自空方加码，不是多方离场。值得注意的事，周二期现价差的最低点，也就是股指期货的最低点，比现货市场早了10分钟。随后持仓量还出现了下跌。可以认为，空方在10点10分就开始获利了结。

　　周三全天的价差走势平稳，但是平稳也是好消息，代表期指没有因为价格上涨就收敛升水幅度，保持稳定的看涨力量。

　　周四期货平开低走，现货市场最终下跌了0.42%，但期货只下跌0.07%。另一个现象是，期货的高点比现货高5.6点，低点却高出10.6点，这也说明期货更为抗跌。是什么力量让期货跌不下去？答案是空方离场。这一天的收盘持仓量为全周最低，持仓量下降，买气来自空方离场，不是多方进场。周四持仓量为25776手，这是虎年以后，近月合约除结算当周的最低值。

　　周五，空方力量清理干净，迎来多方加码。当日现货的最高点在14点20分。如果以11点15分为界限，开盘到11点10分，价格平均值为3270.75点，价差平均值为0.41%；11点15分到14点20分，价格平均值为3296.56点，价差平均值为0.53%。所以，在涨势还在时，价格越高，价差越高，这是追涨，是看涨的形态。但是14点20分以后情况不同，价差收敛到收盘的0.12%，而且持仓量的拐点也在最高点出现，多方在周五尾盘做了获利了结。但是周五的持仓量是4月合约的最大值，进场的比出场的多。

　　总体而言，我们仍维持期指看涨的判断，预计大盘仍将继续上行。