证券时报多媒体数字报

　　数据来源:大智慧投票箱

　　上周五，央行年内第三次提高国内金融机构存款准备金率，收紧货币的流动性，但是并未对本周银行股的走势产生抑制，相反在资金的持续推动下银行股呈现出连续上行的格局，成为推升股指的中坚力量。同时，券商、保险、钢铁以及煤炭石油、有色金属为代表的资源股也有所表现，下半周房地产股板块的走强则再度激发市场的做多热情。从消息面看，一方面国家发改委要求商品房销售明码标价，另一方面发改委决定自5月1日起降低和规范住房交易手续费，这是否预示着房地产调控将就此逐步转为宽松呢？

　　本周与《证券时报》联合举行的《聚焦调控压力下的地产板块》专题调查，分别从“您如何看待地产板块本周的连续异动？”、“您认为针对地产行业的调控还将持续多久？”、“对于房地产价格的中期走势您有何预期？”、“您如何看待房地产板块目前的估值水平？”和“您认为房地产板块年内是否具有中线买入机会？”五个方面展开，调查合计收到1022张有效投票。

　　地产股短线分歧较大

　　虽然近日发改委要求，取得预售许可或者办理现房销售备案的房地产开发项目要在规定时间内一次性公开全部销售房源，商品房销售实现一套一标价，经营者不得在标价之外加收任何未标明的费用，但是这并未妨碍地产股的上涨。北京城建、首开股份以及滨江集团等地产股周涨幅超过10%，而具有新能源、保障房建设以及重组等题材的品种，如大港股份、中天城投、西藏城投以及京投银泰等涨幅相当可观。对于地产股在调控下的异常表现，投资者如何看待呢？

　　关于“您如何看待地产板块本周的连续异动？”的调查结果显示，选择“超跌反弹”、“有资金吸纳”和“说不清”的投票数分别为434票、463票和125票，所占投票比例分别为42.47%、45.30%和12.23%。从上述调查结果来看，投资者对于地产股的上涨的性质存在着明显的分歧，认为地产股属于超跌反弹的比例与认为有资金逐步吸纳地产股的比例相接近，得票比例均在四成左右。由于投资者对于地产股走强的性质判断上不一致，地产股今后难免还会有所波动。而本周大智慧超赢数据则显示，短期地产股有资金回流迹象，市场做多地产股的意图明显。

　　房价不会大幅下跌

　　自去年1月份发布《国务院办公厅关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》以来，国内首套房贷首付比例上升，贷款利率上调，而对于第二套及以上住房的需求也采取相应的抑制措施，房价过快上涨的势头有所遏制，但是土地市场并未降温，房价依然运行在历史高位区域，而房贷利率上调等也直接增加了购房者的成本。近日取消住房抵押手续费，因继承、遗赠、夫妻共有等进行的住房转让免收转让手续费等政策，虽然涉及金额较小，但这是否意味着地产调控将松动呢？

　　关于“您认为针对地产行业的调控还将持续多久？”的调查结果显示，选择“三个月”、“半年”、“一年”、“中长期存在”和“说不清”的投票数分别为89票、161票、143票、507票和122票，所占投票比例分别为8.71%、15.75%、13.99%、49.61%和11.94%。不难看出，投资者普遍认为地产调控并不会在短期内取消，调控将是个中长期的过程。

　　不过，对于调控对房价的抑制作用投资者普遍认为影响有限。关于“对于房地产价格的中期走势您有何预期？”的调查结果显示，选择“维持高位”、“小幅上涨”、“小幅下跌”、“大幅下跌”和“说不清”的投票数分别为135票、296票、398票、146票和47票，所占投票比例分别为13.21%、28.96%、38.94%、14.29%和4.60%，仅有略超过一成的投资者认为调控下国内房价会出现较大幅度下跌，认为房价将出现小涨或者小跌的比例偏高。显然对于目前地产调控投资者普遍认为难以撼动高企的房价。

　　地产股中线机会获认可

　　从最近公布年报的地产类上市公司业绩看，在调控的背景下地产公司盈利再度创出新高，万科、保利地产、招商地产以及金地集团2010年净利润水平较2009年均出现大幅增长，这些公司市盈率也普遍在13至15倍之间，从而降低了房地产板块的整体市盈率水平。

　　关于“您如何看待房地产板块目前的估值水平？”的调查结果显示，选择“估值合理”、“明显高估”、“有所低估”和“说不清”的投票数分别为232票、244票、473票和73票，所占投票比例分别为22.70%、23.87%、46.28%和7.14%。调查显示，投资者较为认同目前地产股的估值水平，只有不到四分之一的投资者认为高估，相比之下接近五成的投资者认为房地产有所低估，投资者对地产股的估值认同较高，或许是资金敢于运作地产上市公司的主要原因之一。

　　同时，关于“您认为房地产板块年内是否具有中线买入机会？”的调查结果显示，选择“有”、“没有”和“说不清”的投票数分别为590票、330票和102票，所占投票比例分别为57.73%、32.29%和9.98%。结合两项调查结果，由于投资者认同目前房地产股的估值水平，多数投资者认为地产股板块风险较低，具备中线投资价值。

　　大盘短线可期 中线谨慎

　　从本周股指表现看，受调控直接影响的银行和房地产两大板块大幅走高，也显示出市场资金对于调控进一步趋紧的预期不强，对相关上市公司股价的冲击有限。此外，从近日盘面热点看，权重指标股始终表现活跃，银行股率先上扬，保险、券商、钢铁以及有色金属也表现良好。下半周地产股的上扬无疑再度提振了市场的做多热情，同时，在股指稳定运行的情况下游资也通过多种渠道和方式制造重组等题材，加大对个股的运作。当然，对于多数绯闻股纯属资金的炒作行为，缺乏基本面的支撑，追涨存在着较大的风险。

　　从股指运行看，近日股指在经过连续上扬之后，短期技术形态转好，上证指数再度站上3000点上的概率较大，对短期股指运行可相对乐观的看待。而对于大盘的中期表现则建议继续保持谨慎，预计上证指数在3060点、3800点一带存在较强压力。操作上，考虑到银行、地产等板块累计涨幅较大，短线关注价值减弱，投资者不妨可关注一些仍处于低位区域的蓝筹板块，或关注依托10或20日均线运行的中低价品种所蕴含的交易性机会。　（作者系万国测评分析师）