证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 李东亮

　　作为首吃螃蟹并成功获利的融资融券投资者，徐军（化名）把自己的成功归结于投资策略的选择以及其所在券商的研究支持。“自有资金做长线，融资融券做短线。”徐军说。

　　在中信证券位于深圳的深南大道营业部大户室，记者见到了证券资产高达千万的投资者徐军。与其说是一位征战多年的股市高手，徐军温文尔雅的外表更让人感觉他像一位文人。“搞一点小学问。”他谦虚地表示。

　　有点文人气质的徐军，并非一个企业主，也不是高管。他现在仍在一家事业单位工作，之前在某研究院做研究工作。文人总给人一种谨慎谦虚的感觉，不过徐军却勇于在去年5月份开始使用杠杆投资股市。“仅申请了200万元的额度，杠杆不到30%。”徐军解释道，他融资买入的操作并不算频繁，最高盈利曾在30%以上，截至目前整体盈利在10%左右。

　　谈及自己融资融券成功的经验，徐军归结为自有资金做长线，融资融券做短线。他介绍道，他的自有资金从2008年开始持有某只有色股，去年底该股放量涨停，翌日融资逾百万元追高买入。由于中信证券融资融券交易走VIP交易系统，短线交易颇为成功，持有仅两个交易日，盈利颇丰。但截至昨日，他自有资金仍重仓持有该只有色股。“长期看好这只股票，短期有机会融资做波段。”徐军说。

　　与中国众多的投资者一样，徐军虽多次融资买入，但仅有的几次融券卖出，往往也在当天买入偿还。“习惯做多，融券缺乏经验支撑。”徐军不无感慨地表示，去年底，某地产股放量涨停，他随即在涨停位置融券卖出；但仅盈利两个点后，当天即买入等量股数偿还融券。由于其所在券商的融资融券T+0交易不收取融资融券费用，融资融券成本较低。

　　在谈及自己如何做出融资买入决定时，徐军思考良久，给记者说了两个字：“大势”。在徐军的眼里，价值投资的本质就是看懂大势。

　　2008年底，研究员出身的徐军，在研究完所有券商的研究报告特点后，决定把自己的账户从深圳某大型券商转入中信证券。“没有哪个券商研究所能像中信一样，宏观、策略、行业等各个研究领域都能做到业内顶尖的水平。”徐军表示，中信对宏观经济政策的判断，对大盘走势的判断及对行业价值的判断，支撑起自身融资买入的决定，而融券卖出则源于其所在券商提供的风险报告，“尝试融券卖出上述地产股源于营业部给出的地产行业风险报告。”徐军表示。

　　“最大的遗憾是券种少。”徐军感慨，90只标的股限制了投资者的融资买入机会，且无法进行套利和套保操作。在融券方面，虽然其所在券商提供了除中信证券外所有的券种供他卖出，但这89只股票在两市中算是质地最为优良的标的，融券卖出实现盈利的概率太低。“呼吁一下尽快推出转融通机制，并将融资融券的标的扩容至沪深300。”临别时，徐军叮嘱记者。