证券时报多媒体数字报

(上接D30版)

坚持“效益优先、适度发展”的原则，增强开发各环节的竞争力，严格控制投资风险，加强项目开发全过程的管控。完善以中冶置业为龙头的房地产业务开发体系，坚持统一品牌经营，提升主业的资源集中度和专业化经营能力，争取成为国内一流的房地产开发企业。

其他战略措施：

（１）转变发展方式，优化产业结构

积极应对行业形势，优化产业结构，向产业链的高端、高附加值的业务领域拓展，由主要依靠国家投资的“外延式”发展向依靠企业自身能力提升的“内涵式”发展进行转变。进一步加大对科技创新的投入，加快企业管理制度的改革创新，提高企业的精细化管理水平，由依靠大规模生产资料投入的“粗放型”增长向依靠企业创新能力、管理水平等不断提升的“集约型”增长转变。进一步转变思想，贯彻质量效益优先的指导思想，关注经营质量，提升组织效能，奠定长远发展的基础，实现从规模速度型增长到质量效益型增长的转变，提高发展质量，提升盈利能力，实现又好又快发展。

（２）把握发展机遇，加快“走出去”步伐

进一步发挥公司综合优势，加快“走出去”步伐；充分利用品牌优势、技术优势、资金优势，加速实施国际化战略；继续统筹考虑国内外两种资源与两个市场，全面扩大海外业务规模，提升海外业务比重；加强海外业务协调统一管理，严控海外业务风险；完善海外项目运作方式，加强属地化管理；加大国际经营人力资源开发力度，培养、引进和发掘复合型人才；增强公司国际化经营管理能力，将公司建设成为竞争力强的国际化大型企业集团。

（３）强化公司管控力，进一步提升精细化管理水平

继续强化管控能力，通过资产管理、经营业绩考核、重大事项决策、市场指导协调、主业发展规划、统一资金资本运作、控制经营风险等措施，实现公司的资产保值增值和持续发展；持续优化管理体系，加强和完善以资本为纽带的母子公司体制，以战略管理为核心建立健全管理体系，切实发挥母公司的管理功能和子公司的经营功能；进一步加强内部管理，以全面预算管理为基础，以财务管理和资金管理为核心，继续深入推进精细化管理，挖掘管理潜力，改善经营管理现状，提升发展质量。

（４）实施科技创新战略，进一步提升自主创新能力

继续推进科技创新机制体系建设，巩固、保持与推进国家级创新型企业建设，加强科技创新平台建设，积极争取国家科研经费支持，促进公司整体科技创新水平的提高；进一步优化科技资源配置，调整优化公司科技发展总体布局；加大技术创新力度，增强企业竞争实力；加强新工艺、新技术、新产品的研发，巩固和提高在国内钢铁行业的领先地位和市场占有率；加强知识产权工作，重点加强关键领域与核心技术的专利布局，建立核心专利群，提升知识产权保护的能力与水平；加强应用化研究，加快科技成果推广应用与产业化，促进科研成果快速转化为经济效益；加强对公司整体科技发展方向和发展战略的引导与指导，为公司战略转型与结构调整提供科技支撑。

（５）加强人才队伍建设，提高企业核心竞争力

坚持以人为本，着力优化、调整人力资源结构，人力资源结构与公司产业发展相适应；树立“人才资源是第一资源”观念，坚定不移地实施人才强企战略；坚持“重视人才、尊重人才”的人才方针，努力抓好经营管理团队、专业技术人员、岗位操作能手的培养；适应公司“走出去”战略需要，加强国际化人才培养；加强重点人才与核心人才队伍建设，提高企业核心竞争能力。

（６）推进企业文化建设，培育“科学发展”中冶文化

坚持企业文化建设总目标，培育科学发展的中冶特色文化，着力提升中冶文化建设质量；倾力打造ＭＣＣ中国中冶全球品牌和灌输“敬业、忠诚、团结、进取”企业精神，提高中冶文化的传播力、领导力和全体员工的凝聚力；开展企业文化软课题研究，巩固全国企业文化建设示范单位建设成果，提高中冶文化的内部渗透力及融合度；建立健全“中冶”统一品牌体系；大力推进信息化建设，构筑高效的文化传播平台；继续全面履行社会责任。

６．２ 管理层讨论与分析

本公司管理层结合２０１０年经审计的财务报告，对报告期内本公司的财务状况、盈利能力、现金流量和资本性支出进行了讨论和分析。本章讨论和分析的财务数据，除非特别说明，均指报告期合并报告的财务数据和信息。

本章部分内容可能含有前瞻性描述，该类前瞻性描述包含了部分不确定事项，可能与本公司的最终经营结果不一致。投资者阅读本章内容时，应同时参考年度报告“第十二章财务报告”中的相关财务报告及其附注的内容。

１、影响本公司财务状况和经营业绩的主要因素

本公司的财务状况和经营业绩受国际、国内宏观经济、本公司所处行业的发展和调控措施以及我国财政和货币政策的实施等多种因素的综合影响：

（１）国际、国内宏观经济走势

本公司的各项业务经营受到国际、国内宏观经济环境的影响，国内外宏观经济走势可能影响到本公司采购、生产、销售等各业务环节，进而导致本公司的经营业绩产生波动。

本公司的业务收入主要在国内，尽管近年来我国处在经济高速增长时期，国内生产总值连续多年均保持８％以上的增长速度，但在不同的经济增长区间内，本公司的业务经营可能将有不同的表现。

（２）本公司业务所处行业政策及其国内外市场需求的变化

本公司工程承包、装备制造、资源开发和房地产开发业务均受到所处行业政策的影响。近年来国家针对钢铁行业的产业调控、针对钢铁产业和装备制造业的调整振兴规划以及对资源开发和房地产市场的行业政策，均在一定程度上引导着本公司未来的业务重点和战略布局，从而影响本公司的财务状况和经营业绩。

本公司所提供的工程承包服务可能由于行业政策变化而影响总体需求，冶金装备、资源开发产品、普通住宅等在一定程度上也受到相关市场需求变化的影响，进而对本公司的财务状况形成影响。

（３）国家的税收政策和汇率的变化

税收政策及汇率的变化将对本公司的经营业绩产生影响：

① 税收政策变化的影响

国家税收政策的变化将通过影响本公司及下属各子公司税收负担而影响本公司财务状况。

本公司部分下属子公司目前享受的西部大开发税收优惠政策，沿海开发区、经济特区、高新技术企业税收优惠政策以及资源税、房地产开发税等可能随着国家税收政策的变化而发生变动，相关税收优惠政策的变化将可能影响本公司的财务表现。

② 货币政策的影响

本公司部分业务收入来自海外市场，汇率的变动有可能带来本公司境外业务收入的汇率风险。

此外，随着我国利率市场化机制的不断完善，中国人民银行已经将对基准利率的调整作为重要的货币政策工具对宏观经济进行调控，存贷款利率的变化将对本公司的融资成本、利息收入产生影响。

（４）主要原材料价格的变动

本公司工程承包、资源开发、房地产开发业务需要使用钢材、木材、水泥、火工品、防水材料、土工材料、添加剂等原材料，本公司装备制造业务需使用钢材与电子零件等。受产量、市场状况、材料成本等因素影响，上述原材料的价格可能发生变化，导致本公司面临特定的原材料及消耗品价格波动的市场风险。

（５）工程分包支出

本公司在工程承包中根据项目的不同情况，有可能将非主体工程分包给分包商。工程分包一方面提高了本公司承接大型项目的能力以及履行合同的灵活性；另一方面，对分包商的选择、管理及分包成本的控制能力，也会影响到本公司的项目盈利能力。

（６）经营管理水平的提升

报告期内本公司进一步建立良好的公司治理结构和企业管理架构，强化经营管理和内控制度，健全考核与激励机制，带动企业的管理体制和运行体制变革，提高企业市场竞争力。

本公司仍将进一步整合业务板块、调整经营策略、优化资产结构、业务流程和管理架构，通过经营管理体制的创新激发本公司的活力和创造力，并致力于不断推动经营业绩的提升和财务状况的改善。

（７）收入分布的非均衡性

本公司的营业收入主要来源于工程承包业务。工程承包业务的收入由于受政府固定资产立项审批、节假日、北方“封冻期”等自然因素的影响，通常本公司每年下半年的业务收入会高于上半年，收入的分布存在非均衡性。

２、财务状况分析

（１） 资产负债结构分析

①资产结构分析

截至２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司的资产总额分别为２８８，２２０，７２４千元和２３１，８４０，８１３千元，以货币资金、应收账款、预付账款、存货、固定资产、在建工程、无形资产为主，其构成如下表所示：

单位：千元

作为以工程承包和房地产开发为主业的综合企业集团，流动资产是本公司资产的主要组成部分。截至２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司流动资产占总资产的比重分别为７４．５９％和７６．３９％。流动资产主要包括货币资金、应收票据、应收账款、预付账款、其他应收款、存货等；非流动资产主要包括固定资产、在建工程、无形资产等。

●货币资金

本公司的货币资金由库存现金、银行存款及其他货币资金组成。根据本公司所从事业务的特点，本公司通常保持适度的货币资金存量，以维持生产经营需要。

２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司的货币资金余额分别为４１，４５３，０１２千元及４５，９６３，０３７千元，占流动资产的比例分别为１９．２８％及２５．９５％。

２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司使用受限制的货币资金分别为２，１５１，１１９千元及１，２２２，８５９千元，占货币资金的比例分别为５．１９％及２．６６％，使用受限制的货币资金主要包括承兑汇票保证金及冻结存款等，较上年度增长７５．９１％，期末承兑汇票保证金增加５１５，３４５千元和质押款项增加３８５，６２７千元。

●应收账款

本公司的应收账款主要包括工程结算款、质量保证金、产品销售款、设计咨询及技术服务款等。

２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司应收账款净额分别为３７，３３３，４１５千元及３０，５１５，５６５千元，占流动资产的比例分别为１７．３６％、１７．２３％，应收账款净额增加２２．３４％，应收账款增加的原因主要是工程承包业务结算周期及业务模式变化的影响，以及营业收入的增加带来应收账款的增加。本公司通过强化对应收款项的管理和逾期款项的回收来降低逾期应收款项金额。

截至２０１０年１２月３１日，按照账面原值计算，本公司８８．８４％的应收账款账龄在２年以内（含２年），７１．０１％的应收账款账龄在１年以内（含１年），应收账款的账龄结构与本公司业务特点、经营模式、结算周期等匹配。

本公司通过不断加强应收账款的全过程管理来应对可能存在的坏账风险，并充分考虑应收账款的性质和可收回性，计提相应的坏账准备，以确保本公司的资产质量。截至２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司的坏账准备余额分别为３，５９５，５１５千元及２，７９０，１２２千元，分别占应收账款原值的８．７８％和８．３８％。

●预付账款

本公司的预付账款主要包括预付给原材料供应商的材料款、预付给分包商的工程款及设备款，以及从事房地产开发业务预付的土地出让款和建安工程款等。

２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司预付账款余额分别为２２，６０６，６９３千元及１９，９０９，５０４千元，占流动资产的比重分别为１０．５２％及１１．２４％，预付账款余额增加约１３．５５％，主要系本公司承接的工程项目增加导致预付工程进度款增加，以及因从事房地产开发购买土地，预付的土地出让款和建安工程款增加所致。

截至２０１０年１２月３１日，按照账面原值计算，本公司约９４．０２％的预付账款账龄在２年以内（含２年），８２．２４％的预付账款账龄在１年以内（含１年）。

●其他应收款

本公司的其他应收款主要包括履约保证金、投标保证金、项目合作保证金、备用金及预付投资款等。

２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司的其他应收款净额分别为１３，８６７，９４６千元及１３，９７５，８５１千元，占流动资产的比重分别为６．４５％及７．８９％，其他应收款余额减少约０．７７％，变动比例较小。

截至２０１０年１２月３１日，按照账面原值计算，本公司约８３．７２％的其他应收款账龄在２年以内（含２年），５４．０１％的其他应收款账龄在１年以内（含１年）。本公司对存在坏账风险的其他应收款计提了相应的坏账准备。截至２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，其他应收款坏账准备余额分别为８８６，７５９千元及７９５，８７７千元，占其他应收款原值比例分别为６．０１％及５．３９ ％。

●存货

本公司的存货主要由已完工未结算工程施工、房地产开发成本、原材料、在产品、库存商品等构成，存货结构体现了本公司从事工程承包、房地产开发、装备制造等业务的特点。

截至２０１０年１２月３１日，本公司已完工未结算工程施工占存货原值总额的比重为３４．４３％，房地产开发成本及房地产开发产品占存货原值总额的比重为５０．７１％，合计占存货原值总额的８５．１４％。本公司对存货计提了相应的跌价准备，截至２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司存货跌价准备分别为３９３，０４１千元及１９７，３５９千元，占期末存货原值的比例分别为０．４４％及０．３３％。

●固定资产及在建工程

２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司固定资产净额分别为２３，６４７，２０９千元及１７，８１０，９４８千元，占非流动资产的比例分别为３２．２９％及３２．５４％；本公司固定资产主要包括房屋建筑物、机器设备和运输设备等。

２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司在建工程期末净额合计分别为１３，２９５，７４０千元及１２，１５７，０５５千元，占非流动资产的比例分别为１８．１６％及２２．２１％，在建工程余额增加约９．３７％。本公司在建工程余额较大且增长较快，主要是本公司根据业务发展规划和产业结构调整战略的推进和实施，除对工程承包业务继续加大投入外，进一步加大了对于资源开发业务和装备制造业务的投入。报告期内本公司资本性支出，请参见本章“５． 资本性支出分析”。

●无形资产

２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司的无形资产账面价值合计分别为１８，８３６，８７１千元及１５，６９５，９６７千元，占非流动资产的比重分别为２５．７２％及２８．６８％。本公司的无形资产主要为土地使用权、特许经营使用权、专利和专有技术、采矿权等。

２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日本公司无形资产账面价值的增加主要是由于本公司２０１０年从事的公路项目特许经营使用权和采矿权的增加所致。

●可供出售金融资产和持有至到期投资

本公司持有的金融工具主要为股票和债券投资（包括国债和其他债券投资）及理财产品。

２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司持有的可供出售金融资产公允价值为８６７，２４６千元及８１０，７５１千元，公允价值增长约６．９７％，增长的原因主要是本公司持有的股票市场价值增加所致。

本公司持有可供出售金融资产主要是向上下游相关企业进行的战略性投资。截至２０１０年１２月３１日，该项资产的金额较小，对本公司的资金安排影响较小。

２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司持有至到期投资的净额分别为３０３千元及３０１，４２６千元，减少９９．９０％，减少的原因主要是因为中冶集团财务有限公司处置到期的理财产品以及公司下属其他单位处置到期的国债。

●长期股权投资

本公司的长期股权投资包括合营公司股权投资、联营公司股权投资以及其他股权投资。２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司的长期股权投资净额分别为２，４９５，６０３千元及１，８３５，３６０千元，占非流动资产的比例分别为３．４１％及３．３５％，长期股权投资的余额增加３５．９７％，增加的原因主要是本公司新增了对于合营和联营公司的投资及合营、联营公司净资产的增加所致。

本公司通过计提长期股权投资减值准备，应对可能发生的投资损失。２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司长期股权投资减值准备余额分别为２２，９８０千元及２３，８６０千元，占长期股权投资账面原值的比例分别为０．９１％及１．２８％。

●商誉

本公司的商誉主要来自对外收购过程中支付价款与应享有的收购对象净资产公允价值的差额。截至２０１０年１２月３１日，本公司商誉的账面价值为５４６，９９０千元，占非流动资产的比重为０．７５％。

经测试，本公司在报告期期末确认计提商誉的减值损失为２４１，９５６千元。

② 负债结构分析

截至２０１０年１２月３１日，本公司的负债总额为２３４，７０７，５４９千元，具体负债构成见下表：

单位：千元

２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司合并报表的资产负债率分别为 ８１．４３％及８０．１３％，负债总额增加约２６．３５％，主要是由于本公司借款和应付债券增加所致。２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，流动负债占负债总额的比例分别为７４．２１％及７３．３０％，非 流动负债占负债总额的２５．７９％及２６．７０％。

●短期借款

本公司短期借款主要由向商业银行等金融机构的信用借款、保证借款等组成。２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司短期借款余额分别为２７，２７０，１００千元及２４，６６３，６０２千元，同比增加１０．５７％，短期借款增加的主要原因是本公司因业务需要新增了银行贷款。

２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日短期借款结构中，信用借款的金额和比重有所增加，担保借款的比重则有所降低。

●应付账款与其他应付款

应付账款主要为本公司应付供应商及分包商款项、工程进度结算款等。其他应付款主要包括保证金、押金、租赁费等。

２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司应付账款和其他应付款余额分别为５１，９１５，１２４千元、９，４１７，５６０千元和４４，３５３，５０９千元、７，９７６，５４８千元，占负债总额２２．１２％、４．０１％及２３．８８％、４．２９％。

应付账款的增加主要是应付工程款的增加。

●预收款项

预收账款主要为收到工程承包项目业主先期预付资金、项目备料款、已结算未完工及预售售楼款等。

２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司预收款项余额分别为４１，７２５，７６７千元及４１，７５５，４７７千元，占负债总额的１７．７８％及２２．４８％，是本公司负债的主要组成部分之一。２０１０年１２月３１日比２００９年１２月３１日预收款项略有减少，主要原因是本公司工程承包项目预收款的减少及房地产开发项目的结算。

●长期借款和应付债券

本公司的长期借款主要由信用借款、保证借款、抵押借款等组成。２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司的长期借款余额为３４，４９２，７７３千元及３２，８７８，６１５千元，占负债总额的比重分别为１４．７０％及１７．７０％。２０１０年１２月３１日相比２００９年１２月３１日，本公司长期借款增加幅度较大，主要是本公司为了匹配投资回收期相对较长的投资项目而进行的长期性债务融资。

本公司于２００８年发行了３，５００，０００千元面值的１０年期债券，占２００９年１２月３１负债总额的比重为１．８８％。

此外，本公司于２０１０年共发行一年短期债券１８，３５０，０００千元、５年期债券４，７００，０００千元和１０年期债券９，９８１，９３４千元，共占２０１０年１２月３１日负债总额的比重为１４．０７％。

●预计负债

本公司的预计负债主要由离退休及内退人员福利费等构成。根据《企业会计准则第９号—职工薪酬》以及国务院国资委《关于中国冶金科工集团公司重组改制上市工作中离退休等“三类人员”相关费用有关问题的批复》（国资分配［２００８］５８１号），本公司聘请独立评估师对离退休、内退及下岗人员、遗属等三类人员等相关费用进行了精算评估，在中冶集团改制设立本公司的审计评估时点（２００７年１２月３１日）将上述应付费用计入了本公司的预计负债，并在改制评估时点冲减了净资产。

２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司预计负债构成如下：

单位：千元

（２） 偿债能力分析

根据本公司经审计财务报告计算的主要短期偿债能力及资本结构指标如下表所示：

单位：千元

截至２０１０年１２月３１日，本公司（母公司）资产负债率为５１．２３％，合并报表资产负债率为８１．４３％。

① 资产流动性指标略有下降

２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司流动比率分别为１．２３及１．３０，速动比率分别０．７２及０．８７，流动比率和速动比率略呈下降趋势。

②利息保障倍数及资产负债率有所上升

２０１０年及２００９年度，本公司的利息保障倍数为３．６０及３．４９ ；息税折旧摊销前利润分别为１２，７６０，３３４千元及１１，０２３，４４４千元。

２０１０年及２００９年度，本公司的资产负债率为８１．４３％及８０．１３％，资产负债率略呈上升趋势。

２００９年以来，本公司不断优化负债结构，拓宽融资渠道，提高公司防范风险能力。

③ 预收款项较高的流动负债结构

２０１０年１２月３１日及２００９年１２月３１日，本公司预收款项余额分别为４１，７２５，７６７千元及４１，７５５，４７７千元，占负债总额的１７．７８％及２２．４８％，预收款项主要为收到工程承包项目业主先期预付资金、项目备料款、已结算未完工、预售售楼款等。该部分预收账款与其他负债科目相比，在未来一般不会产生现金流出，不会造成本公司的流动性风险。

④ 融资渠道畅通

本公司与境内外多家大型商业银行及政策性银行等金融机构保持着长期的业务关系，信用记录良好。此外，本公司还通过发行长期债券等债务融资工具，获得充足的资金支持。本公司的银行授信度高，且融资渠道畅通。

本公司还将采取如下措施不断提高短期偿付能力与财务结构的安全性：提高资金运营管理水平与运营效率，加速资金回收，保持资金结构的合理匹配；不断提高经营管理水平及持续推进降本增效；进一步拓展外部融资渠道，包括股权融资和长短期债权融资，以进一步优化资产负债结构，降低融资成本。

３、盈利情况分析

（１）概述

２０１０年度，在我国宏观经济政策的拉动下，建筑市场需求旺盛，本公司充分发挥施工领域的技术优势和品牌优势，牢牢把握市场机遇，在巩固和提高冶金工程承包业务优势地位的基础上，积极开拓房屋建筑、交通基础设施工程等非冶金工程承包以及海外工程承包市场，２０１０年度本公司整体经营规模和经济效益稳步提升。

２０１０年度实现营业总收入２０６，７９１，８１６千元，同比增长２４．７４％。实现利润总额７，６８８，６０３千元，同比增长１７．３８％；实现归属母公司所有者的净利润５，３２０，７７９千元，同比增长 ２０．２４％。２０１０年、２００９年本公司的毛利率分别为１３．０３％、１２．２２％，同比提高０．８１个百分点。本公司２０１０年度主要经营指标如下表所示：

单位：千元

（２）营业收入的分析

① 营业收入的构成

本公司主要从事工程承包、装备制造、资源开发、房地产开发及其他业务，营业收入及构成情况如下表所示：

单位：千元

注：各业务板块的收入为分部对外交易收入

从各业务板块收入比重情况看，２０１０年度房地产开发、资源开发业务收入总额在总收入的比重分别提高６．３８个百分点、０．５３个百分点，其中房地产开发业务主要是随着前期项目逐步在本期满足收入确认条件，大幅提高了该业务的收入贡献度。

② 营业收入的增长

单位：千元

２０１０年度本公司积极克服我国钢铁行业调整对冶金建设市场带来的不利影响，采取灵活的市场营销和项目合作模式，在市政、交通、城市基础设施等非冶金领域及海外市场开拓上取得显著成效，工程承包业务营业收入保持稳定增长，同比增幅１３．９６％。此外，房地产业务发展迅猛，经营规模大幅提升，同比增长１６４．４０％；资源开发业务所属中冶葫芦岛有色集团有限公司主要产品销量增加，以及多晶硅市场需求旺盛的拉动下，营业收入同比增长３９．２０％

本公司认为，在继续巩固冶金工程承包业务领域的领先地位、发挥冶金建设技术优势的基础上，业务结构的调整和优化是本公司的长期发展战略。本公司将逐步加大资源开发等业务在营业收入中的比重，积极发展海外冶金工程及非冶金工程承包业务，进一步优化业务结构的同时，稳步扩大市场规模，提高风险防范和综合竞争能力。

（３）营业收入的地域分布分析

加大海外市场营销力度、科学研判海外市场环境、提高海外收入比重是本公司重要的业务发展战略之一。为扎实推进海外市场开拓工作，本公司针对境外重点国家或区域、重点行业和客户，制定了较为详细的业务拓展计划。

单位：千元

２０１０年、２００９年，本公司实现境外营业收入分别为１４，２８５，７９２千元、１０，８７２，９６１千元，其中收入贡献度较高的项目主要有西澳ＳＩＮＯ铁矿项目等工程承包业务以及巴基斯坦山达克铜金矿的资源开发业务。

（４）主要业务分部盈利性分析

①工程承包业务

工程承包业务是本公司具有传统优势的核心业务，也是目前本公司收入和利润的主要来源，该业务的收入、成本和毛利情况如下：

单位：千元

注：营业收入、成本为分部间抵消后数据

从经营规模上看，报告期内本公司工程承包业务量保持平稳增长，在非冶金工程新签合同额大幅增长的拉动下，工程承包业务完成新签合同额２１８，４５９，３１９千元，同比增长１８．０８％，实现营业收入１５５，６０９，４２５千元，同比增长１３．９６％，主要是因本公司在牢牢把握境内外冶金工程市场机遇的同时，积极提高房建、市政公共设施及交通基础设施等非冶金建设市场份额，非冶金工程业务规模的大幅提升，不仅弥补冶金工程收入不足的影响，同时很大程度的保证了该项业务经营规模的稳步提升。

从经营结构上看，报告期内本公司冶金工程承包业务在板块收入的比重总体呈下降趋势，从２００９年的６４．１１％下降至２０１０年的５５．５２％，一方面近年来本公司受国内钢铁行业调整的影响，冶金工程市场需求不足，导致收入总量下降，另一方面近年来本公司加大了对房屋建筑、市政公用设施、交通基础设施及其他工程承包业务等非冶金工程承包业务的市场开拓力度，并取得了一定成效。

从盈利能力上看，工程承包业务实现毛利１７，９３９，２３１千元，同比增长１２．６９％，２０１０年、２００９年本公司工程承包业务的毛利率分别为１１．５３％、１１．６６％，同比下降０．１３个百分点，主要是该业务中毛利率较高的冶金工程收入贡献率下降，导致板块毛利率下降。

②装备制造业务

本公司的装备制造业务主要包括冶金设备、钢结构及其他金属制品，该业务的收入、成本、毛利情况如下：

单位：千元

注：营业收入、成本为分部间抵消后数据

２０１０年本公司装备制造业务实现营业收入１０，６５２，８１７千元，同比增长１６．６６％。

２０１０年本公司装备制造业务实现毛利１，０７０，２３２千元，同比下降４．５３％，２０１０年、２００９年本公司装备制造业务的毛利率分别为１０．０５％、１２．２８％，毛利率有所下降，主要受行业经济形势、原材料价格上涨等因素影响。此外，２００９年下半年开始试运行的中冶京诚（营口）装备技术公司，在新生产线投产后，产品价格尚处于较低水平，同时，生产量尚未达到产能，导致折旧费等固定费用较高。

③资源开发业务

本公司的资源开发业务包括矿山开采、冶炼及加工业务，从事矿山开采的主要有所属中冶集团铜锌有限公司等，从事冶炼业务的主要为所属中冶葫芦岛有色金属集团有限公司，从事加工业务主要是所属多晶硅生产企业洛阳中硅高科有限公司。报告期内，矿山业务的收入主要来自于巴基斯坦山达克铜金矿，内蒙古赤峰、朝阳金昌等规模相对较小的资源开发项目。资源开发业务的收入、成本、毛利情况如下：

单位：千元

注：营业收入、成本为分部间抵消后数据

２０１０年本公司资源开发业务实现营业收入１０，６１８，１５６千元，同比增长３９．２０％，主要因本公司所属中冶葫芦岛有色金属集团有限公司主要冶炼产品以及洛阳中硅高科技有限公司主要加工产品多晶硅销量增加。

２０１０年本公司资源开发业务实现毛利１，６８６，００６千元，同比增长５５．２５％，毛利率从２００９年的１４．２４％提升至２０１０年的１５．８８％，主要是有色金属价格上升以及多晶硅单位生产成本的下降。

④ 房地产开发业务

本公司房地产开发业务主要包括商业地产、住宅商品房、保障性住房、土地一级开发以及相关物业管理业务。该业务的收入、成本和毛利情况如下：

单位：千元

注：营业收入、成本为分部间抵消后数据

２０１０年本公司房地产业务实现营业收入２４，９５６，８６７千元，同比增长１６４．４０％，其中主要是本公司前期开发项目完工销售并满足房地产收入确认条件，本公司房地产开发业务规模效益逐步显现，项目储备多、分布广、单项合同金额较大，预计随着经营时间和经验的积累，本公司房地产开发业务逐步进入正常滚动发展状态。

２０１０年本公司房地产业务实现毛利５，７８６，７９８千元，同比增长１９１．４０％，２０１０年、２００９年本公司房地产开发业务毛利率分别为２３．１９％、２１．０４％，毛利率提高主要是我国房地产市场需求旺盛，商业地产和住宅商品房的市场价格稳步增长，以及其销售收入占比提高。

（５） 主要成本费用项目

报告期内，本公司主要成本费用构成及变动如下表所示：

单位：千元

① 营业成本

本公司营业成本主要包括材料成本、分包成本、人工成本、机械设备使用费及其他间接费用等，其中材料成本、分包成本、人工成本是本公司营业成本的主要构成部分。

２０１０年及２００９年，本公司的营业成本分别为１７９，８５１，５３４千元及１４５，５１５，３０４千元。２０１０年相比２００９年的增幅为２３．６０％，同期的营业收入增长比例为２４．７４％，营业成本低于营业收入的增长。

② 营业税金及附加

２０１０年及２００９年，本公司的营业税金及附加分别为６，１６７，８４７千元及４，０４７，９０６千元，增幅为５２．３７％，主要是由于工程承包、房地产开发等的收入在报告期内增加以及房地产开发业务土地增值税的增加导致。

③ 销售费用

本公司销售费用主要为职工薪酬、运输费用及销售服务费等。２０１０年及２００９年，本公司的销售费用分别为１，５３０，１５９千元及１，０４２，７６９千元。２０１０年及２００９年，销售费用占同期营业收入的比重分别为０．７４％及０．６３％，２０１０年销售费用占营业收入的比例有所上升要是由于职工薪酬、运输费用、销售服务费、差旅费等有所上升。

④ 管理费用

本公司的管理费用主要包括职工薪酬、研发费、办公费用等。２０１０年及２００９年，本公司的管理费用分别为８，４６１，５８３千元及６，４７３，３４５千元，管理费用占同期营业收入的比例分别为４．０９％及３．９０％，２０１０年管理费用的增幅为３０．７１％，增长较多的是职工薪酬和研发费用。

⑤ 财务费用

本公司的财务费用包括业务开展过程中发生的借款费用、汇兑损益及银行手续费等。２０１０年及２００９年，本公司的财务费用分别为２，７４３，０７１千元及２，３５５，８４７千元。财务费用在营业收入中所占比重分别为１．３３％及１．４２％。２０１０年，本公司财务费用支出较２００９年增加１６．４４％，主要原因是本公司利息支出和汇兑损失较上年同期有所增加。

（６） 利润表其他项目分析

① 公允价值变动损益

２０１０年及２００９年，本公司公允价值变动损益分别为－５１８千元及５８４千元，对公司利润影响很小。

② 所得税费用

本公司所得税依照于中国境内取得的应纳税所得额及适用的税率计提。其他地区应纳税所得的税项根据本公司经营所在国家／所受管辖区域的现行法律、解释公告和惯例，按照适用税率计算。

报告期内，本公司所得税费用情况如下：

单位：千元

从２００９年至２０１０年，利润总额提高１７．３８％，所得税费用相应增加了５５．５３％，一方面是由于利润增加，另一方面由于本公司部分下属单位所享受的税收优惠政策到期以及亏损企业亏损额与盈利企业盈利额的同时增加。

③ 归属于母公司及少数股东的净利润

２０１０年，本公司实际实现归属于本公司母公司的净利润为５，３２０，７７９千元（如下表所示），同比增长２０．２４％。

单位：千元

２０１０年度，归属母公司股东净利润占净利润总额的比重增长１０．２３个百分点，少数股东损益同比下降６７．２６个百分点，主要原因是本公司持股比例较低的下属“中冶葫芦岛有色金属集团有限公司”少数股东损益同比增亏４３１，０４０千元，公司合并层面按照持股比例确认的少数股东损益同比增亏１６５，１８７千元所致。

（７）非经常性损益分析

２０１０年、２００９年本公司的非经常性损益金额分别为８０３，４２６千元、７６９，８４８千元，占同期利润总额的比例分别为１０．４５％、１１．７５％。２０１０年本公司非经常性损益同比增长４．３６％，主要原因是公司取得政府补助，以及对外委托贷款、处置可供出售金融资产取得的投资收益增长。

（８）利润分配分析

根据财政部《关于编制合并会计报告中利润分配问题的请示的复函》（财会函［２０００］７号）：“编制合并会计报表的公司，其利润分配以母公司的可供分配的利润为依据。合并会计报表中可供分配利润不能作为母公司实际分配利润的依据”，以及《企业会计准则第２号—长期股权投资》的规定，本公司在编制母公司报表时，对下属子公司的长期股权投资采用成本法核算。作为控股型的母公司，只有下属子公司宣告分配股利时，才能确认投资收益，形成母公司的净利润。

本公司２０１０年初未分配利润为２，３８５，７９５千元，２０１０年度实现归属于母公司净利润５，３２０，７７９千元，提取盈余公积１０１，７１７千元后的可供分配利润为７，６０４，８５７千元；母公司２０１０年初未分配利润为－４４１，３１６千元，２０１０年度实现净利润１，４５８，４８８千元，提取盈余公积１０１，７１７千元后的可供分配利润为９１５，４５５千元。

４、现金流量分析

本公司的现金流量情况如下表所示：

单位：千元

（１）经营活动

２０１０年及２００９年本公司经营活动产生的现金流量净额分别为－２５，１２０，５５５千元和－６，８１０，３７６千元。本公司２０１０年及２００９年经营活动产生的现金流入主要来自销售产品和提供服务收到的现金，分别占经营活动现金流入的９７．８０％和９７．３６％。

本公司经营活动产生的现金流出主要为购买商品和接受劳务所支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费等，２０１０年及２００９年占经营活动现金流出的比重分别为８５．０３％、５．５６％、４．４０％及８１．７６％、６．２４％、４．６３％。

２０１０年，本公司经营活动产生的现金流量净额为－２５，１２０，５５５千元，经营活动产生现金流量净额为负，主要是为应对钢铁行业调整在冶金工程方面业务的下降，大力拓展了城市基础设施、保障性住房、环境工程等非冶金领域业务，在该类业务上的ＢＴ、ＢＯＴ等经营模式的增加，以及支付的履约保证金、投标保证金、项目合作保证金和押金等的增加。

（２）投资活动

本公司投资活动的现金流入主要为收回投资、取得投资收益、处置资产等所取得的现金，２０１０年及２００９年占投资活动现金流入的比重分别为５３．１４％、４．６４％、９．６４％及７９．１３％、４．４６％、１３．７５％。现金流出主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金以及投资所支付的现金等，２０１０年及２００９年占投资活动现金流出的比重分别为８２．３３％、１６．９７％及７０．５０％、２９．５０％。

２０１０年及２００９年，本公司投资活动产生的现金流量净额为－１１，３３４，７３０千元及－１５，７０４，８７６千元，本公司投资活动现金流量总体情况反映了本公司近年来加大对资源开发、装备制造和房地产等业务的投资力度。

（３）筹资活动

本公司筹资活动的现金流入主要为吸收投资、取得借款等收到的现金，２０１０年及２００９年占筹资活动现金流入的比重分别为１．９４％、９８．０５％及２５．８２％、７２．２３％；本公司筹资活动的现金流出主要为偿还债务所支付的现金、分配股利、利润或偿还利息所支付的现金等，分别占到２０１０年及２００９年筹资活动现金流出的９３．３５％、５．５６％及８７．１３％、１１．０４％。

２０１０年及２００９年，本公司筹资活动产生的现金流量净额分别为３１，１７７，６８４千元及４１，０４３，５８０千元，主要是为满足投资活动资金及经营活动需求而进行的筹资。

５、资本性支出分析

（１）报告期资本性支出水平

单位：千元

在工程承包业务领域，资本性支出主要用于机器设备、房屋及建筑物、运输工具及办公设备等支出，进一步提高该业务领域装备水平和竞争优势。报告期内，本公司在资源开发上的资本性支出占到了同期资本支出总额的３９．７４％。

（２）Ａ＋Ｈ股发行募集资金用于资本性支出概要

本次Ａ股和Ｈ股募集资金用于本公司的资源开发、装备制造、房地产开发、设备购置、技术研发、补充营运资金等方面。Ａ股和Ｈ股募集资金投资项目具体情况参见本章“报告期内公司投资情况”。

６．３募集资金使用情况

√适用 □不适用

（１）Ａ股募集资金项目情况

单位：万元 币种：人民币

２０１０年３月，公司２０１０年第一次临时股东大会审议批准了《关于变更部分募集资金投资项目的议案》，公司对Ａ股募集资金投资项目—“工程承包及研发所需设备的购置项目”所涉及购置的部分工程及科研设备明细予以了调整，增加了中小型设备数量，减少了大型岩土设备及大型起重设备数量，但投入该项目的Ａ股募集资金金额未发生变化。本次变更部分Ａ股募集资金用途符合《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司募集资金管理规定》的有关规定，符合公司整体利益和全体股东利益，变更后的拟购设备更符合企业的实际需求和市场需求，有利于提高设备的使用效率，有利于提高本公司Ａ股募集资金的使用效益，促进本公司长远发展。

（２）Ｈ股募集资金项目情况

单位：万元 币种：港币

６．４ 重大非募集资金项目情况

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

６．５ 董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明

□适用 √不适用

６．６ 董事会本次利润分配或资本公积金转增股本预案

根据《公司法》、《公司章程》规定，经董事会审议通过，本公司２０１０年度利润分配预案如下：

１、２０１０年母公司实现净利润１，４５８，４８８，１６２．００元，弥补期初未分配利润－４４１，３１６，３１１．６０元，余额１，０１７，１７１，８５０．４０元，按１０％计提法定公积金１０１，７１７，１８５．０４元后，２０１０年末可供股东分配利润为９１５，４５４，６６５．３６元。

２、以公司２０１０年末总股本１，９１１，０００万股为基数，向全体股东每１０股派发现金红利０．４７元（含税），共计分配现金股利８９８，１７０，０００．００元。

３、分配后，母公司尚余未分配利润１７，２８４，６６５．３６元，结转以后年度分配。

上述利润分配预案尚待经公司股东大会审议批准后予以实施。

§7 重要事项

７．１收购资产

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

注＊：该收购于２００９年年末开始操作，于报告期内完成价款支付。

７．２出售资产

□适用 √不适用

７．３重大担保

√适用 □不适用

单位：千元 币种：人民币

(下转D32版)