证券时报多媒体数字报

　　§１ 重要提示

　　１．１ 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员及合规负责人保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于巨潮资讯网（ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

　　１．２本报告经公司第七届董事会第二次会议审议通过。本报告经公司第七届董事会第二次会议审议通过。公司１２名董事中，有９名董事现场参会并行使表决权，董事宋尚龙由于出差委托董事高福波代为出席并代为行使表决权，董事孙晓峰由于出差委托董事李廷亮代为出席并代为行使表决权，董事田奎武由于出差委托董事李廷亮代为出席并代为行使表决权。没有董事、监事、高级管理人员声明对年度报告内容的真实性、准确性和完整性无法保证或存在异议。

　　１．３ 中准会计师事务所有限公司为本公司２０１０年度财务报告出具了标准无保留审计意见的审计报告。

　　１．４ 公司董事长矫正中先生、副董事长兼总裁杨树财先生、副总裁兼财务总监何俊岩先生、财务部总经理刘雪山先生声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

　　§２ 公司基本情况简介

　　２．１ 基本情况简介

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　　２．２ 联系人和联系方式

　　■

　　２．３公司历史沿革

　　东北证券股份有限公司（以下简称“东北证券”）是经中国证监会核准由锦州经济技术开发区六陆实业股份有限公司（以下简称“锦州六陆”）定向回购股份暨以新增股份换股吸收合并东北证券有限责任公司（以下简称“东北有限”）而设立。东北有限的前身为吉林省证券有限责任公司（以下简称“吉林证券”）。经中国人民银行《关于同意成立吉林省证券公司的批复》（银复［１９８８］２３７号）批准， １９８８年７月１８日吉林省证券公司正式成立，注册资本为１，０００万元，注册地址吉林省长春市。

　　１９９７年１０月１３日，经中国人民银行《关于吉林省证券公司增资改制有关问题的批复》（银复［１９９７］３９６号）批准，吉林省证券公司增资改制并更名为“吉林省证券有限责任公司”，注册资本增加至１．２亿元。

　　１９９９年９月１５日，经中国证监会《关于吉林证券有限公司和吉林信托投资公司证券部合并重组事宜的批复》（证监机构字［１９９９］１０２号）批准，吉林省证券有限责任公司与吉林省信托投资公司证券部合并重组，在此基础上增资扩股组建新的证券公司。

　　２０００年６月２３日，经中国证监会《关于核准吉林证券有限责任公司更名及增资扩股的批复》（证监机构字［２０００］１３２号）批准，吉林证券更名为“东北证券有限责任公司”，吸收新股东入股，注册资本增至１，０１０，２２２，５００元。

　　２００３年１２月５日，受中国证监会指定，东北有限托管原新华证券有限公司的客户业务及所属证券营业部；２００４年４月２２日，经中国证监会批准，东北有限在长春、北京、大连、太原、江阴、上海、深圳等大中城市新设２３家证券营业部和１家证券服务部。

　　２００７年７月２３日，经中国证监会《关于核准锦州经济技术开发区六陆实业股份有限公司定向回购股份暨以新增股份换股吸收合并东北证券有限公司的通知》（证监公司字［２００７］１１７号）核准，锦州六陆与东北有限于２００７年８月２０日完成吸收合并，并实施股权分置改革方案，锦州经济技术开发区六陆实业股份有限公司更名为东北证券股份有限公司，公司注册地址迁至吉林省长春市，公司经营范围变更为证券业务；２００７年８月２７日，公司在深圳证券交易所复牌，股票代码不变，股票简称变更为“东北证券”。

　　２００７年８月３１日，东北证券在吉林省工商局办理了工商登记变更手续，注册资本变更为５８１，１９３，１３５元。

　　２００９年６月２６日，东北证券实施完毕２００８年度利润分配（每１０股送１股派３元现金）；２００９年８月１３日，公司办理完毕工商登记变更手续，注册资本变更为６３９，３１２，４４８元。

　　２．４公司员工情况

　　２．４．１员工基本情况

　　截至２０１０年１２月３１日，公司共有员工３，６８０人，其中：在岗员工３，６５９人，离岗员工２１人。在职员工具体构成情况如下表：

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　　２．４．２员工保险及离退休人员情况

　　公司按照《中华人民共和国劳动法》及其他有关规定，为员工均办理了职工养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险及生育保险，并缴纳住房公积金；２１名离岗员工按照公司规定的统一标准领取工资。

　　２．５公司组织架构

　　公司按照《公司法》、《证券法》、《证券公司内部控制指引》、《证券公司治理准则》及公司《章程》的规定，构建了规范、科学、有效的法人治理结构和组织构架；公司目前组织机构图如下：

　　■

　　注：为了进一步满足公司业务发展需要，２０１１年１月７日，公司第七届董事会２０１１年第一次临时会议对公司组织机构进行了调整。

　　２．６公司控股子公司和参股公司情况

　　■

　　２．７公司证券营业部情况

　　截至报告期末，公司有６８家证券营业部（３家处于筹建中），其中：长春市１６家，吉林省（不含长春市）１６家，吉林省外３６家。

　　２．８公司单项业务资格情况

　　１．公司经营证券业务资格（经营证券业务许可证）

　　２．公司营业部经营证券业务资格（证券经营机构营业许可证）

　　３．经营外资股业务资格（证监机构字［２００１］２３６号）

　　４．网上交易委托业务资格（证监信息字［２００１］８号）

　　５．客户资产管理业务资格（证监机构字［２００２］１７５号）

　　６．全国银行间同业拆借市场成员（中国人民银行银复［２００２］３０３号）

　　７．开放式证券投资基金代销业务资格（证监基金字［２００４］１０８号）

　　８．上证基金通业务资格（上海证券交易所）

　　９．结算参与人、权证结算参与人、基金通结算参与人（中国证券登记结算有限责任公司）

　　１０．保荐人（中国证监会公告）

　　１１．询价对象（中国证券业协会询价对象名录）

　　１２．证券业务外汇经营资格（国家外汇局ＳＣ２００８２７）

　　１３．大宗交易系统合格投资者资格（上海证券交易所）

　　１４．代办股份转让主办券商业务资格和报价转让业务资格

　　１５． 实施经纪人制度资格（吉证监发［２００９］２８１号）

　　１６． 为期货公司提供中间介绍业务资格（证监许可［２０１０］２９４ 号）

　　１７． 直接投资业务资格（证监会机构部部函［２０１０］５０１ 号）

　　§３ 会计数据和业务数据摘要

　　３．１ 主要会计数据

　　单位：（人民币）元

　　■

　　３．２ 主要财务指标

　　单位：（人民币）元

　　■

　　注：２００８年每股收益按照２００８年度利润分配后的总股本６３９，３１２，４４８进行了重新计算。

　　非经常性损益项目

　　√ 适用 □ 不适用

　　单位：（人民币）元

　　■

　　采用公允价值计量的项目

　　√ 适用 □ 不适用

　　单位：（人民币）元

　　■

　　３．３ 境内外会计准则差异

　　□ 适用 √ 不适用

　　３．４按中国证监会公告［２００８］１号—证券公司年度报告内容与格式准则披露的公司合并财务报表和母公司财务报表主要项目会计数据

　　１．合并财务报表数据

　　单位：（人民币）元

　　■

　　２．母公司财务报表数据

　　单位：（人民币）元

　　■

　　■

　　３．净资本及相关控制指标

　　单位：（人民币）元

　　■

　　§４ 股本变动及股东情况

　　４．１ 股份变动情况表

　　１．股份变动情况说明

　　（１）公司股权分置改革方案于２００７年８月２７日实施，公司持股５％以上非流通股股东所持股份至２０１０年８月２７日限售期已满，并于２０１０年８月３０日解除限售上市流通。

　　（２）２０１０年１２月２７日，公司监事常秋萍任期届满，其所持股份２０，１３０在离职后半年内不得出售。

　　２．股份变动情况表

　　单位：股

　　■

　　３．限售股份变动情况表

　　单位：股

　　■

　　４．２ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表

　　报告期末股东总数：６２，２６２户

　　前１０名股东持股情况表 单位：股

　　■

　　前１０名无限售条件股东持股情况表 单位：股

　　■

　　４．３ 控股股东及实际控制人情况介绍

　　□ 适用 √ 不适用

　　４．３．１ 控股股东及实际控制人变更情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　４．３．２ 控股股东及实际控制人具体情况介绍

　　□ 适用 √ 不适用

　　４．３．３ 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

　　□ 适用 √ 不适用

　　４．４ 公司主要股东情况

　　１．公司第一大股东情况

　　吉林亚泰（集团）股份有限公司持有公司３０．７１％的股份。成立日期：１９８６年１２月２７日；法定代表人：宋尚龙；总裁：宋尚龙；注册资本：１，８９４，７３２，０５８．００元；公司类型：股份有限公司（上市公司）；经营范围：房地产开发、建材、药品生产及经营（以上各项由取得经营资格的集团公司下属企业经营）、国家允许的进出口经营业务。

　　２．其他持股５％以上法人股东情况

　　（１）吉林省信托有限责任公司持有公司２３．０５％的股份。成立日期：２００２年３月１９日；法定代表人：高福波；总经理：邱荣生；注册资本：１，５９６，６００，０００．００元；公司类型：有限责任公司；经营范围：（本外币）资金信托；动产信托；不动产信托；有价证券信托；其他财产或财产权信托；作为投资基金或者基金管理公司的发起人从事投资基金业务；经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等业务；受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务；办理居间、咨询、资信调查等业务；代保管及保管箱业务；以存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资方式运用固有财产；以固有财产为他人提供担保；从事同业拆借；法律法规规定或中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。

　　（２）长春长泰热力经营有限公司持有公司９．８０％的股份。成立日期：２０００年１２月２７日；法定代表人：高义；总经理：高义；注册资本：１５，０００，０００．００元；公司类型：有限责任公司；经营范围：对房地产业及其它国家政策允许的行业的投资，供热（另设分支机构经营）。

　　（３）长春房地（集团）有限责任公司持有公司５．１８％的股份。成立日期：１９９７年４月１７日；法定代表人：高宝祥；总经理：高宝祥；注册资本：１００，０００，０００．００元；公司类型：有限责任公司；经营范围：房产经营管理、物业管理、房产委托管理、房地产开发（以上项目凭有效资质证书经营）、自营和代理各类商品和技术进出口，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外；以下项目仅限分支机构经营：房屋供暖、型煤生产与销售、经销煤炭、加工保温发泡、汽车运输、餐饮娱乐服务。

　　４．５ 公司股权结构图

　　■

　　§５ 董事、监事和高级管理人员

　　５．１ 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况

　　■

　　注：报告期内，公司董事长、高级管理人员领取的薪酬包含２００９年度绩效奖金。

　　董事、监事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　５．２ 董事席董事会会议情况

　　■

　　连续两次未亲自出席董事会会议的说明：公司董事李维雄、高福波、邱荣生、高宝祥、李廷亮由于出差存在连续两次未亲自出席公司董事会的情形。

　　■

　　§６ 董事会报告

　　６．１ 管理层讨论与分析

　　一、经营情况讨论与分析

　　公司是东北地区唯一的一家证券类上市公司。长期以来，公司坚持“相融相通，互琢玉成”的企业精神，规范经营，开拓进取，加快发展，积极回报股东和社会。

　　（一）总体经营情况

　　公司紧紧围绕２０１０年度经营目标和运作计划，克服市场环境变化和行业竞争加剧等不利因素的影响，通过转变观念、抢抓机遇、立足创新、完善机制、优化业务结构，使公司经营与管理取得了较大的进步。

　　截至２０１０年１２月３１日，公司资产总额１９，５７６，３６２，７１７．０３元，同比增长４．２３％；净资产３，４６９，０３５，５８４．０５元，同比增长１３．３４ ％；２０１０年，公司实现营业收入１，６９９，９４０，２５５．３８元，同比下降１４．７１％；实现利润总额６８５，８７２，６８１．７８元，同比下降４２．３７％；实现净利润５２７，５３４，６５２．７８元，同比下降４２．２１％；基本每股收益０．８２元，每股净资产５．４２元，加权平均净资产收益率１６．２４％。

　　（二）主营业务情况分析

　　２０１０年，公司在稳步开展证券经纪业务和证券自营业务的基础上，大力发展证券资产管理业务和证券承销与保荐业务，积极推进ＩＢ业务、直投业务等创新业务，并不断加强对外投资业务的发展，进一步优化公司收入结构，努力增强公司抵抗市场风险的能力。

　　１．证券经纪业务

　　２０１０年，公司通过营业网点战略布局、加强营销队伍建设、创新营销模式、提高理财服务水平等手段，努力提高公司证券经纪业务竞争水平。

　　２０１０年，公司实现Ａ、Ｂ股基金交易量８，２３９亿元，同比增长０．６０％。

　　公司２００９年－２０１０年证券经纪业务经营情况

　　■

　　（注：表内数据含有基金公司、证券自营等专用席位产生的交易量；Ｂ股交易量为外币折合成人民币交易量）

　　２．证券承销与保荐业务

　　２０１０年，公司抓住证券发行市场发行速度加快的良好机遇，及时调整证券承销与保荐业务组织架构，构建投行业务新机制，整合区域市场资源，加大市场开发，加速推动公司证券承销与保荐业务的发展。

　　２０１０年，公司完成主板、中小板、创业板等７个保荐项目。

　　公司２０１０年及以前年度证券承销业务开展情况

　　■

　　３．证券自营业务

　　２０１０年，公司认真研究市场和政策变化，努力克服市场调整出现的不利因素，及时调整投资策略，优化资产配置，通过申购新股、参与公开增发等投资渠道，努力实现投资收益。

　　公司证券自营业务情况 单位：（人民币）元

　　■

　　４．证券资产管理业务

　　２０１０年，公司资产管理业务发展迅速，东北证券２号成长精选集合资产管理计划首发规模１４．９４９亿份，东北证券３号主题投资集合资产管理计划首发规模 ２８．３５２亿份。

　　截止２０１０年１２月３１日，公司理财产品管理数量已经达到４支，管理的资产净值达到３５．７２ 亿元。２０１０年，东证１号和２号理财产品分别取得了单位净值年增长５．３４％和２８．０８％的良好收益。

　　（三）创新业务情况分析

　　报告期内，公司逐步开展为期货公司提供中间介绍业务和直接投资业务，并推进融资融券业务申请资格准备工作进程。创新业务的开展为拓宽公司业务范围、改善收入结构、增强市场竞争力和抗风险能力奠定了良好的基础，公司的发展后劲进一步增强。

　　１．为期货公司提供中间介绍业务

　　２０１０年３月，公司取得ＩＢ业务资格，成为第一批开展ＩＢ业务的证券公司。目前公司已有２４家营业部获得开展ＩＢ业务资格，为公司控股子公司渤海期货有限公司介绍了一定数量的客户。同时，公司控股子公司渤海期货有限公司也在不断完善期货营业网点布局，在做好商品期货业务的同时，进一步加强股指期货业务拓展。

　　２．直接投资业务

　　２０１０年９月１３日，公司取得设立直投子公司的资格；２０１０年１１月２６日，公司直投业务子公司东证融通投资管理有限公司正式成立，注册资本５０００万元；２０１０年１２月完成增资５０００万元，注册资本达到１亿元。

　　３．融资融券业务

　　报告期内，公司全面开展融资融券业务筹备工作，完成融资融券部门的设置和人员配备，初步建立融资融券业务制度体系，搭建完成融资融券业务相关技术系统，在具备条件时申请开展融资融券业务。

　　（四）盈利情况分析

　　报告期内受证券市场行情下跌和佣金率下降的影响，公司利润主要来源的证券经纪业务和证券自营业务收益出现一定幅度下降，导致公司业绩同比出现一定幅度下降。２０１０年，公司实现净利润（归属于上市公司股东的净利润）５２７，１３３，１５５．８８ 元，同比下降４２．２６％，基本每股收益０．８２元。

　　（五）资产结构和资产质量

　　１．公司资产构成和资产质量

　　截至报告期末，公司资产总额为１９，５７６，３６２，７１７．０３元，其中：客户交易结算资金为１３，６５７，４２０，９７０．３２元，自有资产总额为５，９１８，９４１，７４６．７１元，净资产为３，４６９，０３５，５８４．０５元；扣除客户交易结算资金及代销基金款，公司自有资产负债率为４１．３９％。公司自有资产主要构成情况如下：

　　单位：（人民币）元

　　■

　　公司资产主要以货币资金、金融资产、固定资产及长期股权投资形式存在，公司资产优良、流动性好。

　　２．主要资产采用的计量属性

　　公司交易性金融资产和可供出售金融资产采用公允价值计量；其他资产、负债均以历史成本计量。

　　３．比较式财务报表中变动幅度超过３０％以上项目的情况

　　单位：（人民币）元

　　■

　　（六）现金流转情况

　　报告期内，公司现金净增加额为６２２，８０９，１１４．６３元，主要为借入次级债务所产生的现金流量；其中：经营活动产生的现金净流量为－３４４，９４３，７８０．８０元；投资活动产生的现金净流量为－７２，１３６，３７８．０１元；筹资活动产生的现金净流量为１，０４１，８８９，７９９．４７元。

　　（七）公司融资渠道和负债结构

　　１．公司融资渠道

　　公司的短期融资渠道包括银行间市场的资金拆借、银行间和交易所市场买入债券回购；长期融资渠道包括借入次级债务、增资扩股再融资等方式。

　　２．公司为维持流动性水平所采取的措施和相关的管理政策

　　（１）建立健全公司自有资金管理制度，坚持资金营运“安全性、流动性、效益性”的经营原则，加强资金的统一集中管理，通过对公司资金使用的统一调配，降低资金的流动性风险。

　　（２）公司实行全面预算化管理，每年年初制定全年的资金预算，根据公司自有资金使用特点及实际情况制定流动性管理方案，优先配置安全性和流动性较强的金融产品，根据公司流动性情况及时调整各项业务的资金配置，保持公司的流动性。

　　（３）加强内部风险控制监控系统的日常监控，在出现资金短缺时及时采取有利的融资渠道和融资方式，增加公司资金的供给量，保证公司流动性水平。

　　（４）加强资产清查力度，及时掌握公司资产实际状况，对于长期闲置的资产及时进行处置，不断改善公司资产结构，提高公司资产的流动性。

　　３．公司负债结构

　　截至报告期末，公司扣除客户交易结算资金及代销基金款后的资产负债率为４１．３９％， 资产负债率较为合理，未来面临的财务风险较小。公司报告期末无银行借款及拆借资金，负债主要为借入的２１亿次级债务、提取的投资者保护基金、计提的应付职工薪酬、计提的应交税费和其他应付款项。

　　４．公司融资能力分析

　　由于公司具有较强的持续盈利能力和良好的市场形象，可以通过公开发行股票、非公开发行股票、发行企业债券、发行可转换债券等方式在二级市场募集公司所需的长期资金，或者通过向股东和符合条件的机构投资者借入次级债务、同业拆借等方式筹集公司所需的短期资金，公司具有较强的融资能力。

　　（八）公司参、控股公司的经营情况及业绩分析

　　１．渤海期货有限公司注册资本为１００，０００，０００元。公司持有其９６％的股份。截至２０１０年１２月３１日，渤海期货总资产１，１２７，９２１，８５７．８５ 元，净资产１０６，３２４，７２７．８４元；２０１０年，实现营业收入８４，１２８，２５９．１１元，利润总额１３，０１３，１３３．７９元，净利润１０，０５０，５３３．５４元。

　　２．东方基金管理有限责任公司注册资本为１００，０００，０００元。公司持有其４６％的股份。截至２０１０年１２月３１日，东方基金总资产１５６，４５０，４０５．２５ 元，净资产１４３，０１４，９６２．５１元；２０１０年，实现营业收入１３９，４５０，７４３．７４ 元，利润总额４３，４６３，６３２．６１元，净利润３０，０８２，１８７．６４元。

　　３．银华基金管理有限公司注册资本２００，０００，０００元。公司持有其２１％的股份。截至２０１０年１２月３１日，银华基金总资产１，１６２，０３７，９８４．６７元，净资产９３５，２２２，４７２．３３元；２０１０年，实现营业收入１，０７６，１６３，２０７．９５元，利润总额４３８，７４８，７４６．３６元，净利润３３９，７７７，２５０．６６元。

　　二、公司未来发展的展望

　　（一）证券行业发展趋势及公司面临的竞争形势

　　２０１１年，中国经济总量虽仍将实现稳步增长，但是受外部环境及内部政策等因素影响，证券市场运行存在较大的不确定性。预计２０１１年证券市场依然以大平衡市的格局运行，市场将更多的表现为年振幅和年收益率收窄的平衡市特征。当前我国资本市场正在不断发生深刻变化，资本市场在国家经济发展中的地位和作用更加显现，已步入崭新的发展阶段。作为资本市场主要的金融中介，证券公司也将迎来发展的黄金时期。市场规模和机构投资者队伍不断扩大；市场行为日趋规范，市场结构与体系不断完善；居民财富管理需求大幅提升；中小板以及创业板的ＩＰＯ步伐继续延续，融资市场依然呈现良好态势；各项创新业务快速发展等，这些都为证券公司优化收入结构、持续稳健经营提供了良好的发展机遇。

　　证券行业迎来良好发展机遇的同时，也面临着产业升级与转型、行业竞争更趋激烈的巨大挑战。一是随着监管部门逐步放宽营业机构设立限制，证券公司新设营业网点数量大幅增加，业务同质化加剧了恶性竞争；二是佣金率持续单边下滑，使证券公司经纪业务收入明显下降；三是随着上市证券公司数量的不断增加以及证券市场创新业务的不断推出，都使市场优质资源进一步向优质证券公司配置，行业集中度进一步提升；四是伴随行业营业网点布局的加速调整，以及创新业务的不断推出，都导致证券公司中高级管理人才及高端专业人才短缺，同时由于人才互相争夺导致行业平均工资不断上涨，营销成本也明显上升，最终致使经营成本明显提升；五是我国资本市场对外开放和金融混业逐步提升，对我国无论大型还是中小型证券公司都提出了更高的发展要求。总之，公司下一步仍面临较大的竞争压力。

　　（二）公司面临的机遇和挑战

　　证券公司已经步入良性发展阶段，合规经营、健康发展成为证券公司发展的主线，监管体系的不断完善、产业结构的升级调整及多层次资本市场的形成都将为公司的发展提供良好的外部环境；同时，公司作为上市类证券公司，具有良好的融资渠道和品牌优势，这也将为公司未来的发展提供良好的发展机遇。

　　在以净资本为核心的监管体系下，净资本水平的高低不仅决定着各项业务规模的大小而且直接影响着新业务资格的取得。公司目前净资本水平仍然较低，尚不能取得融资融券等对净资本水平要求较高的新业务资格，这将限制公司改善业务结构、拓展业务范围和业务规模，对公司下一步发展形成一定制约。

　　（三）公司的发展战略和经营计划

　　２０１１年，公司将积极应对不断变化的市场环境，紧紧抓住市场机遇，继续按照“立足东北，面向全国，把公司塑造成为一家治理完善、资本充足、管理规范、内控严密、运营安全、服务优质、文化鲜明、创新能力强，具有核心竞争力、效益良好、可持续发展的现代金融企业”的战略方针，加强合规管理与风险控制，强化基础性建设，大力开展各项业务，攻坚克难，不断努力，把公司做优做强。２０１１年重点做好以下工作：

　　１．证券经纪业务方面，重构经纪业务运营管理体系，建立高效安全的业务支持平台；加强公司营业网点规划建设，进一步优化公司营业网点战略布局；建立完善的营销管理体系，整合经纪业务资源；搭建投资顾问业务体系，组建专业化投顾团队，夯实投资顾问业务发展基础；有效整合客户服务体系，不断提升公司客户服务质量；以增加金融资产、提高市场份额为目标，全面提高经纪业务的综合优势、创利水平与核心竞争力。

　　２．投资银行业务方面，强化市场开拓，完善区域拓展机构职能，深入挖掘项目资源，提升项目储备的数量和质量；抓住“新三板”扩容机遇，加大市场开发，在“新三板”业务方面实现突破；积极开展主板、中小板、创业板、三板业务，同时加大再融资、并购业务及债券业务开拓力度，全面提升公司投资银行业务市场盈利能力。

　　３．证券资产管理业务方面，紧跟市场步伐，尽快按计划完成新的理财计划的申报与发行工作，不断扩大公司证券资产管理规模；强化市场营销，不断拓宽银行销售渠道，充分利用营业部平台做好公司证券资产管理业务新产品发行和已发行理财产品持续营销工作；加强投资管理，不断提高产品设计、行业研究和产品管理能力，树立公司理财产品市场品牌形象并不断扩大市场影响力。

　　４．证券自营业务方面，继续稳健运作，注重风险管理，进一步拓展投资方向和投资品种，力争取得比较理想的投资收益。

　　５．证券研究咨询业务方面，完成研究业务转型，加大对内、对外服务的力度和有效性；建立数据支持系统和产品制作系统，提升研发产品的质量和市场竞争力；加强研究团队建设，推进人才引进步伐，打造一支优秀的服务与创利型研究团队，满足公司研究业务发展人才需求。

　　６．积极申请融资融券业务资格，不断拓宽公司创收渠道，改善公司盈利模式。

　　７．完成再融资工作，大幅度提高公司净资本水平，提升公司资本实力。

　　８．完善公司合规体系建设，深化合规风险管理，全面提升公司合规与风险管理水平。

　　９．加强资源整合，发挥团队优势，提高公司整体竞争力。

　　１０．加强人才规划及储备，建立人才选拔和培养机制，加大员工培训与开发力度，不断完善薪酬体系和考核激励机制，实现公司人力资源的有效管理和配置。

　　１１．全面落实预算化管理，加强财务和资金管理，合理配置资源，提高成本控制能力，提升公司财务管理水平，控制公司流动性风险。

　　１２．整合公司ＩＴ资源，做好公司ＩＴ治理规划，建立自主技术开发团队，加强公司信息系统安全和运维管理，为公司各项业务提供强有力技术支持，确保公司各项业务高效、有序开展。

　　１３．强化运营督办考核，确保公司各项工作计划有效开展落实，提高公司运营质量和效率。

　　三、为实现未来发展战略所需的资金安排

　　在以净资本为核心的监管体系下，公司的持续发展和业务创新需较高的净资本水平支持，公司开展各项业务对资金需求也较大。２００９年６月１８日经公司２００９年第一次临时股东大会审议通过，公司拟采取配股方式进行再融资，公司正式启动了配股再融资申报工作。为保证公司配股方案的连续性， 公司于２０１０年６月１７日召开２０１０年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司配股决议有效期延长一年的议案》、《关于提请公司股东大会延长授权公司董事会办理本次配股具体事宜的有效期的议案》。

　　四、公司经营活动面临的风险和采取的对策及措施

　　（一）公司经营面临的风险

　　公司经营活动面临的风险主要有市场风险、经营风险、管理风险、流动性风险、技术风险等。具体表现在以下几个方面：

　　１．市场风险

　　证券公司经营状况对证券市场具有较强的依赖，如果证券市场行情走弱，公司证券经纪、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理等业务经营难度将加大，盈利水平将可能出现大幅下降。市场风险的影响因素主要有经济因素、政治因素、投资者心理等诸多方面。

　　２．经营风险

　　经营风险是指公司从事证券经纪业务、证券承销与保荐业务、证券自营业务、证券资产管理业务及创新业务时发生的风险。

　　（１）证券经纪业务风险

　　公司证券经纪业务收入主要来源于证券交易的佣金收入，收入的高低取决于佣金率的高低和交易量的大小。随着新设证券营业网点审批逐步放开，证券经纪业务竞争更加激烈，佣金水平逐步下降，公司存在经纪业务收入水平下降的风险。

　　（２）证券承销与保荐业务风险

　　证券承销与保荐业务存在保荐代表人在尽职调查时未能勤勉尽责，导致监管部门对公司进行处罚的风险；存在对二级市场判断失误，出现包销情况而产生财务风险；存在对企业状况判断失误，导致发行上市失败的风险。

　　（３）证券自营业务风险

　　证券自营业务投资品种包括股票、债券、基金等，不同品种存在不同的风险收益特征，存在对市场研判失误、决策不当而给公司带来损失的风险；存在二级市场投资品种价格变化给公司自营业务带来风险。

　　（４）证券资产管理业务风险

　　证券资产管理业务存在集合资产管理计划不符合市场需求、出现投资判断失误，导致投资者购买意愿下降，从而影响产品规模及业务收入的风险；存在投资主办人在实际操作过程中违反职业道德规范，给证券资产管理业务带来不利影响。

　　（５）创新业务风险

　　由于创新业务本身存在较多的不确定性，公司在开展创新业务时存在对金融创新研究的深度不够，导致创新业务产品设计不合理、市场预测不准、风险控制不足等风险。

　　３．管理风险

　　尽管公司建立了较为完善的内部管理制度，但由于公司业务规模和经营范围不断扩大，金融产品不断丰富，仍存在管理上无法有效控制相关风险的可能。

　　４．流动性风险

　　公司按照正常的市场环境确定的经营规模，一旦受宏观政策、市场情况变化等因素的影响，在出现承销业务大额包销、自营规模额度过大、资产配置不合理等情况时，如果不能及时获得融资款项，可能会给公司带来流动性风险，面临风险控制指标不符合监管要求，并会对公司开展新业务、分类评级等方面带来不利影响。

　　５．技术风险

　　公司的经纪业务、自营业务、资产管理业务等高度依赖信息系统，公司已经建成了集中交易系统、资金清算系统、网上交易系统、第三方独立存管系统、财务核算系统等，各项业务对信息系统的依存度越来越强。当各项信息系统出现故障时，直接影响公司的正常业务或服务质量，损害公司信誉，甚至会给公司带来经济损失和法律纠纷。

　　（二）公司已经或拟采取的对策和措施

　　１．加强对市场的研究，重点加强对国家宏观政策和产业政策的研究力度，提高市场研判能力和水平，有效控制市场风险。

　　２．通过优化营业网点布局、增加营业网点数量和提高投资顾问水平，提高公司证券经纪业务盈利水平；通过提高市场研究能力、把握市场趋势及品种选择，提高公司证券自营业务盈利水平；通过加大投行市场拓展能力、加强项目选择，提高公司证券承销与保荐业务盈利水平；通过增强证券资产管理业务管理水平和投资能力，提高公司证券资产管理业务盈利水平；通过加强对创新业务的研究，完善创新业务管理体系，降低公司创新业务风险。通过采取以上措施来控制公司经营风险。

　　３．通过加强内部控制制度建设、明确岗位职责、完善授权机制、健全和完善合规管理及风险控制机制，不断降低公司管理风险。

　　４．通过加快再融资工作进程，积极扩充公司资本实力，为扩大各项业务规模和创新业务的开展奠定基础，提高公司抗风险能力，降低公司流动性风险。

　　５．积极推进ＩＴ治理，根据ＩＴ治理工作方案、规划及相关制度，合理安排公司信息系统的建设、管理及运行维护等工作；进一步完善灾备体系建设，做好系统应急演练；引入外部审计，对信息系统进行全面风险评估，防范技术风险，保障业务系统稳定运行。

　　五、公司风险控制指标监控和补足机制建立情况

　　（一）报告期内，风险控制指标监控情况

　　２０１０年１２月３１日，公司净资本为３，４５８，５１１，３９０．５５ 元，同比增长５１．８９％，增长的主要原因包括公司２０１０年借入次级债务和公司２０１０年度盈利。公司各项风险控制指标均保持持续达标。公司设立专人对净资本等各项风险控制指标的达标状况进行日常监控，及时掌握业务变动对净资本等风险控制指标的影响。公司每月按要求向相关机构报送净资本计算表、风险控制指标监管报表和风险资本准备计算表。当出现净资本等风险控制指标与上月相比变化超过２０％的情形时，公司及时向监管机构上报书面报告，说明变化情况及原因。

　　（二）净资本补足机制的建立情况

　　公司已建立了净资本补足机制，根据《证券公司风险控制指标管理办法》制定了净资本补足的相关制度，当净资本及相关风险控制指标出现预警时，通过调整自营业务品种和规模、处置固定资产和长期股权投资、借入次级债等手段，及时补足净资本，改善相关指标状况，确保净资本等各项风险控制指标符合规定标准。

　　（三）有效开展敏感性分析及压力测试

　　公司建立风险控制指标敏感性分析和压力测试机制，在对净资本等风险控制指标进行全面评估的基础上，实现事中动态监控和事前适时预判。公司能够在市场可能发生重大变化、开展新业务、对外重大投资及利润分配前，及时开展敏感性分析及压力测试，确保以净资本为核心的各项风险控制指标在任一时点都符合监管要求。

　　六、公司合规管理体系建设情况及稽核审计情况

　　（一）公司合规管理体系建设情况

　　公司严格按照《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司合规管理试行规定》以及公司《章程》的有关规定，建立了与自身组织结构和管理规模相适应的合规管理组织体系，并以合规管理组织架构和制度体系的持续完善为重心，不断深化公司合规管理工作，形成了适应公司经营发展的合规管理长效机制。公司董事会是公司合规管理的最高决策机构，负责公司合规管理基本政策的审批、评估和监督实施，对公司合规管理的有效性承担最终责任。公司经理层负责按照董事会制定的合规管理基本制度，传达、落实董事会的合规政策并督促执行，确保合规政策和程序得以遵守。公司合规总监带领合规风险管理部，对公司及全体员工的经营管理和执业行为的合规性进行审查、监督和检查，履行合规审查与咨询、合规检查与监测、合规培训与宣导、信息隔离墙建设、反洗钱等合规管理职责。合规是公司全体员工的共同责任，公司要求全体员工应当熟知与其执业行为有关的法律、法规、准则和公司制度，有效识别业务活动中潜在的合规风险，并对其执业行为的合规性承担责任。公司树立主动合规、合规从高层做起、合规创造价值的合规管理理念，报告期内通过开展合规培训与宣传，培育全体员工的合规意识，倡导和推进合规文化建设；公司不断完善合规管理制度体系，并通过培训、考核等方式确保制度有效执行；公司积极落实合规管理的各项职责，建立了标准化的咨询、审核、检查等业务流程，积极做好信息隔离墙和反洗钱工作，综合利用现有资源，实现了对各项业务的合规管理。

　　（二）合规检查与稽核审计情况

　　（下转D27版）