证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 杨丽花

　　3月的最后一天，天津文化艺术品交易所（以下简称“天津文交所”）发布公告，延用临时上市艺术品月价格涨跌幅限制和临时增加艺术品特殊处理规定。这意味着，艺术品投资阵营将加剧分化。

　　在对天津文交所近一个月的追踪报道中，证券时报记者结识了不少高度关注和参与艺术品交易的投资者。在采访中，记者发现，虽然投资者对文化艺术品证券化投资都有过疯狂的举动和念头，但对这种崭新的交易模式以及天津文交所本身，态度上却有着天壤之别。

　　其中，江浙地区的一位投资者就十分看好这种证券化的艺术品交易模式。他最初从电视新闻报道上知道天津文交所，认为这是种金融创新，值得投资。于是在第二批艺术品“IPO”时就积极去申购了。但是第二批艺术品的平均中签率只有2.45% ，折算下来他最后只中了几千块钱的份额。到目前为止已涨了几倍，仍然坚持不抛。

　　对于当前天津文交所前景面临的三个最不确定的问题，该人士并不十分担忧。首先，对于艺术品证券化交易模式是中国特有的，未来有无发展前景尚不确定这一问题，该人士认为，任何金融创新通常一开始都会遭到社会的非议，不为大多数人所接受。其次，天津文交所挂牌的艺术品不仅目前的市值已创天价，且此前的估价本身也有泡沫，并且该艺术品未来十年（第二批艺术品的存续期）能不能得到艺术界的认可尚且是未知数；对此，该人士辩称，梵高的画作也是在死后偶然的机会走上天价之路的，艺术品价值几何，当代人很难预测。第三，艺术品已遭到爆炒，整个市场盘子小、易操纵，投机性强，天津文交所能否把握也存在不确定性；该人士则认为，一些股票从上市到现在，其市值增长几十倍、几百倍的并不在少数，当年的老八股受到市场的热捧，也就是因为其是社会稀缺资源，现在需要做的事情就是增加市场融量，加速艺术品上市的速度。

　　抛开模式本身的争议，天津艺术品交易所在管理上也存在不少是是非非。饱受媒体争议的除了监管的缺失，就是其民营的法人性质、公益性不足，其次是在制度设计上朝令夕改、公信力不足。特别是，天津文交所是民营的法人，是以盈利为目的，一旦出现问题投资人的利益很难得到保障。不过，上述人士则认为，现在纽交所等国际性大型交易所都是企业法人，属于民营机构；且中国当前的法律并没有说不允许民营资本参与交易所建设，相反处处在鼓励民营投资。对于其交易所性质带来的风险问题，他表示，投资者应该对自己的投资行为负责，且文交所采取的也是第三方托管的形式。假如再出现更大的系统性风险，他认为，涉及到几万个普通投资者的利益，国家不会置之不理的。

　　除了这位铁杆的天津文交所“粉丝”外，记者遇到的更多是一些投机客。日益走俏的文交所账号、四处借钱开金葵花卡、专职打新反对中路接盘等是这个市场最典型的疯狂表现，而近日一些投资者从热衷于参与二级市场的买卖到转变至现在火急火燎寻找艺术品，将自己持有的艺术品推向市场，渴望实现由二级市场的参加者到发行人角色的蜕变。有一个投资者说得很直接，“在这个市场中，每一个都是为了找一个比自己更傻的人。”

　　在采访中，记者曾经问过几个投资者，假如有实力买下这些作品，会不会买下来投资，没有一个人表示愿意这么做。天津文交所的高流动性和高投机性，才是他们追逐的原动力。