证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 杨丽花

　　今年两会期间，全国政协委员、深交所理事长陈东征介绍了创业板退市制度安排，除了原来呼声较高的直接退市外，方案建议企业可退进老三板，但是杜绝企业借壳和重组等投机行为。种种迹象表明，创业板退市制度只待“开场哨”。

　　创业板退市制度，自创业板开启之初就一直在探讨，但其最终方案却久而不决，一直是“只闻楼梯响、不见人下来”。某国内知名创投机构负责人认为，创业板的退市制度应该尽快出台，创业板退市制度的缺失，让投行、创业板发行人、公司高管等有恃无恐，在一定程度上助长了创业板公司的过度包装、虚假陈述等问题，以致公司上市不久后出现业绩快速变脸。现在创业板公司已达两百家，公司业绩分化逐步显现，市场对退市制度的需求更加迫切。

　　对于创业板公司的退市制度设计究竟是不是直接退市，深交所有关负责人曾明确表示，创业板退市制度的核心都是不允许重组和借壳。

　　据悉，建议退进老三板主要是因为直接退市制度一旦付诸实施，意味着退市的创业板上市公司被一棍子打死，投资者将血本无归。对此，美国纽约证券交易所北京首席代表杨戈表示，美国是典型的多层次资本市场，退市转入下一级市场的现象非常普遍,退市方面不存在损害投资者利益一说。他认为，中国的创业板公司转入三板的制度设计与国际通行惯例一致。

　　毫无疑问，创业板退市制度被寄予了众多期待，其中包括：创业板公司一旦退市，追究相关责任人的责任；同时通过退市制度的设计，纠正创业板在发行中的“三高”现象。

　　退市制度尚处最后论证之中，而创业板公司的快速融资机制已提上日程。所谓快速融资机制，是指通过简化程序、缩短时间周期，机制上采用“交易所审核，证监会相关部门备案”的方法，提高融资效率。