证券时报多媒体数字报

　　见习记者 曹攀峰

　　曾经一度停滞不前的券商定向理财业务，目前正呈现快速扩张态势。证券时报记者了解到，凭借集合理财优异业绩创造的品牌效应，一些券商定向理财管理的资金规模呈数倍增长，同时定向理财的门槛也由原来的1000万元或1500万元提高至2000万元。

　　规模数倍扩容

　　2008年，券商定向理财业务重新开闸。受制于投入产出比低、客户开拓难度大等原因，定向理财业务一度陷入窘境，除中信、中金等券商因拥有较大规模的企业年金受托资金规模外，其他券商的定向理财业务规模一直不大，多在2亿左右的规模徘徊。不过，定向理财业务自2010年以来便一改以往的颓势，呈现出快速扩张的局面。

　　日前，浙商证券定向理财业务负责人吴育平透露，2009年6月，浙商证券开始开展定向理财业务，到当年底，规模达到1.6亿元，而截至2010年底，已发展到16亿元，一年间规模增加9倍。今年以来，定向理财的发展仍呈现强势，据介绍，浙商定向资管的规模已冲至18亿元，创造的收入占到浙商资管部门总收入的半壁江山。

　　今年以来业绩排名靠前的另一券商定向理财业务同样表现抢眼。其定向理财业务负责人透露，该券商同样于2009年开始涉足定向理财业务，当年规模不足2亿元，而在2010年，规模已近8亿元，一年间增加了3倍。

　　相对于上述券商，也有部分券商的定向理财仍处于打造品牌期间。西南证券2010年报称，2011年资产管理业务要以扩规模、树品牌为目标，年内将开展定向资产管理项目2~3个。

　　资金门槛抬高

　　据证券时报记者了解，“兄弟”产品集合理财良好业绩的品牌效应、客户对券商资管团队的认同和信任，是券商定向理财得以快速扩容的重要原因。

　　“我们定向理财的不少客户之前都是集合理财的客户。”上述业绩排名靠前的券商资管负责人透露，很多客户就是看到集合理财的成绩优异，信任公司的团队，而后愿意将资金交给该券商打理。同时，定向资管的客户多是一些私营企业家，该券商在投行、财务等方面的多方位服务也是吸引客户的重要原因。

　　按照制度设计，一对一的定向理财业务资金底线不低于100万元即可，每个客户需设一个投资主办。不过，100万元的门槛在实际操作中却遭遇了成本难题。

　　据了解，一个上亿的集合计划和定向理财所需的流程和成本几乎雷同。因此，一些券商表示，因投入产出比过低，难以开展定向理财业务。而率先在定向理财发力的券商均将客户定位于高端，资金参与的门槛仍然较高。

　　上述业绩排名靠前的券商定向理财负责人表示，2009年该券商定向理财业务的资金门槛设在800万元，2010年底提到了1500万元，今年计划将门槛设定在2000万元。而浙商证券有关负责人透露，今年其定向理财业务的门槛从1000万元提高到了2000万元。