证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 黄兆隆

　　继去年集体跑赢大盘和基金后，今年一季度券商集合理财产品整体业绩再度跑赢基金。与此同时，在经纪业务竞争加剧的情况下，券商纷纷加码资产管理业务规模。其中，“基金中的基金”型产品（FOF）及结构型产品正成为资管业务转型的重点。

　　FOF型产品受捧

　　昨日记者获悉，中投证券今年首款券商集合理财计划——中投汇盈基金优选集合资产管理计划近期即将成立，其最低募集规模为1亿元，推广期不超过60亿元。

　　中投证券资产管理部相关人士指出，此集合理财产品属FOF型非限定性集合资产管理计划，重点投资于基金，精选优质基金组合，实现收益的二次优化和风险的二次分散，谋求资产的长期、稳定增值。

　　实际上，FOF型产品正逐渐成为券商集合理财产品的发展重点。从发行类型和业绩表现来看，2010年券商FOF型产品获得了大发展，全年成立17只产品，总资产管理规模突破200亿元。在收益回报方面，2010年成立未到期券商理财产品的平均回报约2.99%，而FOF型产品的平均回报约为3.86%。截至2011年2月18日，市场共有33只FOF集合理财产品，管理规模为266.5亿元，约占公募基金总规模的1%，远低于成熟市场的5%，市场潜力巨大。

　　抢夺基金市场份额

　　今年以来，面对震荡行情，券商集合理财整体业绩表现比公募基金稍胜一筹。截至3月31日，成立半年以上的140只券商集合理财产品中,有62只获得了正收益，占比为44%；今年以来172只券商集合理财产品中，82只获得正收益，占比为48%。而在可比的253只股票型基金中有85只获得正收益，占比仅为33.6%。

　　业内人士指出，券商集合理财产品投资业绩较为稳定，主要得益于以下几个因素：一是背靠券商，拥有较强的投研实力；二是管理人收费方式与产品本身收益率挂钩。以中投汇盈基金优选集合资产管理计划为例，只有当年化收益率超过7%时才提取收益报酬；三是产品投资比例灵活，加之有一定封闭期，投资经理可根据市场实际情况灵活配置和操作。

　　券商集合理财行业正呈现快速发展态势，与基金争夺中高端市场。WIND数据统计显示，自2010年1月至今年3月，已有117只券商集合理财产品成立，合计资金规模840.96亿元，占目前整个券商集合理财产品总规模1516.64亿元的一半以上。