证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 游石 　见习记者 沈宁

　　资金流入，昨日商品期货全线普涨，意料之中的加息似乎带来了情理之外的市场反应。昨日是国内清明假期后的首个交易日，多数商品呈现回升走势，加息对商品市场影响有限。

　　截至收盘，国内24个商品期货品种中20个品种收涨，仅PTA、塑料、豆粕和硬麦较前日结算价下跌。其中，橡胶、螺纹钢领涨。沪胶主力1109合约收报35940元/吨，上涨1050元，涨幅达到3.01%；螺纹钢主力1110收报4874元/吨，涨幅也超过2%。

　　值得关注的是，昨日期市的上涨也伴随着明显的资金流入。数据显示，国内活跃期货品种总持仓增加30.1万手至713.8万手，为今年2月中旬以来首次显著上升。持仓量上升与节后交易所下调部分品种保证金率不无关系，反映了当前市场投资意愿增强。

　　对于此次加息，市场普遍认为，央行再度加息旨在收紧流动性，控制通胀预期。

　　南华期货分析师曹扬慧称，从历次加息后商品市场的表现来看，加息短期对于市场的影响不大。本次央行选择在3月份宏观经济数据公布前加息，则向市场传递了一个信息，即3月份的消费者物价指数（CPI）数据不容乐观。

　　去年10月以来，国内物价上涨形势比较严峻，CPI始终维持在5%附近高位。市场普遍预计，3月CPI超过前期高点的可能性很大，或将升至5.3%。

　　与此同时，国际上大宗商品仍存在很强的上涨冲动。一方面，整体相对宽松的货币政策并未发生实质性改变。日前，欧洲央行曾多次表态将于近期加息，美国由于国内经济好转也有缩减刺激计划的呼声，但更多还是停留在预期层面，日本政府在震后向市场注入大量货币，流动性的宽裕使得商品易涨难跌。

　　另一方面，局部地区的军事冲突和政治风险使得资金不得不重新寻找避险商品。目前看来，利比亚动荡局势尚未有迅速解决的迹象。由于担心市场原油供应出现短缺，国际油价自2月中旬开始震荡上涨。此外，避险需求使得国际金价也持续走高。截至北京时间6日晚18:00，纽约原油期货5月合约报108.45美元/桶，位于本轮反弹高点；纽约6月期金报1458.2美元/盎司，创出历史新高。

　　国内外的商品上涨形势共同催生了此次央行的加息，但对于后期国内货币政策和商品走势，市场大多保持谨慎。

　　东证期货宏观分析师杨卫东表示，考虑到当前国内仍处于负利率状况，后期国内货币政策不会放松，央行还会有加息动作。虽然物价已有回落迹象，但二季度还会维持高位，下半年通胀压力才会回落。

　　爱尔爱司贵金属分析师陈睿认为，全球性的通胀压力急剧上升，3月CPI破五后，4月可能进一步冲高，预计未来国内有进一步加息举措与空间，但后期由于宏观经济的承受压力，调控力度或将减小、节奏或将放缓，后市大宗商品价格可能出现分化。