证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 吴家明

　　尽管葡萄牙加入了希腊和爱尔兰的队伍，成为第三个向欧盟寻求救助的欧元区国家，但欧洲央行依然坚持加息，显示通胀已成为该地区面临的最大威胁。昨日，欧洲央行宣布将基准利率由1%的历史低点，上调25个基点至1.25%，这是2008年7月以来该行首次加息。

　　会否连续加息尚待观察

　　自金融危机以来，欧美央行相继实施了超常规的货币政策。但在全球经济持续复苏、中东北非局势持续动荡推高能源价格的背景下，全球通胀水平上升，欧洲央行正式宣告发达经济体超宽松货币政策迎来“拐点”。

　　数据显示，由于近期国际油价持续上涨，欧元区截至3月的12个月通胀率升至2.6%，创下近29个月来新高，已连续数月超过欧洲央行设定的通胀目标。欧洲央行行长特里谢昨日表示，有必要通过加息来降低通胀风险，央行需要避免第二轮通胀效应。

　　不过，让欧洲央行进退两难的是，居高不下的油价推升通胀预期，但过快加息又将伤害深陷债务困境的欧元区外围国家。市场也质疑欧洲央行过早采取加息行动，将会加剧欧元区国家经济的两极化发展。有分析人士认为，欧洲央行加息实属短期内抑制通胀的无奈之举，目前该行开启连续加息周期的时机似乎尚不成熟，葡萄牙等国的债务问题还没有得到解决之前，欧洲央行的退出步伐将放慢，5月份能否继续加息还是未知之数。特里谢昨日也表示，当前货币政策非常适宜，尚未决定未来利率走向。

　　在利率决议公布后，欧元兑美元汇率小幅走高，显示市场对加息已经充分消化。摩根大通首席经济学家卡斯曼表示，随着欧洲央行开始紧缩政策，美联储持续宽松将使美元持续贬值。

　　欧债危机或继续恶化

　　欧洲央行同时表示，在逐步退出经济刺激措施的过程中会对爱尔兰网开一面，将长期提供资金扶持陷入困境的爱尔兰银行业。

　　花旗集团经济学家吉安尼表示，欧洲央行加息将对包括希腊、爱尔兰与葡萄牙等欧元区外围国家带来严重冲击。穆迪则认为，爱尔兰、葡萄牙等国家的债务问题将阻止欧洲央行连续加息。

　　不过，经合组织对欧洲央行加息给欧元区外围国家带来的影响持乐观态度。经合组织首席经济学家帕多安表示，25个基点的加息幅度并不会给欧元区融资成本造成太大影响，而且欧元区外围国家已在支付高利率，通胀预期降低反而给这些国家带来好处，欧洲央行加息不会给这些国家带来冲击。

　　近一个月全球主要央行政策动向

巴西 ３月２日，巴西央行决定将基准利率提高到１１．７５％

印度 ３月１７日，印度央行决定将回购和反向回购利率分别提高２５个基点，回购利率调高至６．７５％，反向回购利率提升至５．７５％

中国 自４月６日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调０．２５％

欧洲 ４月７日，欧洲央行宣布将基准利率由１％的历史低点上调２５个基点至１．２５％

英国 ４月７日，英国央行宣布将基准利率维持在０．５％不变，并维持２０００亿英镑的债券购买计划不变

日本 ４月７日，日本央行宣布维持基准利率于零至０．１％不变

美国 自２００８年１２月以来，美联储把联邦基金利率保持在零至０．２５％的历史低位，迄今已持续２８个月

　　吴家明/制表