证券时报多媒体数字报

　　大盘持续上行能力不强

　　爱建证券研究发展总部：在迈过3000点关口之后，大盘上行的持续能力不强。一方面，虽说央行加息之后对银行等金融股形成利好，但对其他板块却有负面影响，且成品油调价也导致通胀预期再度加强，不排除仍会有紧缩货币的政策出台；另一方面，4月两市共有104家公司迎来近3000亿元市值的限售股解禁，场内压力不容忽视。

　　而从个股表现看，低估值个股与高估值个股依然呈反向运动，场内结构性问题突出，就此形成趋势性行情的可能性不大，预计后市走势仍以反复震荡逐级消化压力为主。操作上不宜追涨，待回调后关注低估值个股或受政策支持的节能环保等品种。

　　加息或将步入尾声

　　国泰君安证券研究所：根据我们对未来通胀的预测，年内通胀的峰值在6%以下，而目前3.25%的存款利率水平与5％左右的通胀水平已基本匹配。因此，我们预计未来存款利息最多再上调一次。同时，由于PMI在3、4月份的回升均为季节性因素，5月份以后的经济仍将面临大幅下滑的风险，再次上调贷款利率从时间上看似已无可能。因此，未来加息或将步入尾声。

　　关注上证50指数

　　国信证券经济研究所：从技术上看，上证指数上行的阻力主要来自三条线：3478~3361点压力线、3478~3186点压力线、2319~2573点支撑线的反压。三条线在2900~3100点区域形成阻力区，对指数的上行形成压制。由于这里是一个阻挡区域，指数在区域内运行，技术上没有明确意义。上证指数只有站稳3100点，才意味着突破阻力上行；而跌破2900点则意味着明确回落。

　　上证50指数是决定攻克阻力上行的关键，其自身的阻力位在2150~2200点，已经临近。但目前指标偏高，除非出现2010年10月的强势，当时各类指数上行相互验证，而这一次上行的一致性很差，因此上行受阻的可能性大。此外，从两大权重板块指数看，金融指数上行面临阻力，技术指标偏高；地产指数仍处底部构筑阶段，两者也均欠缺连续上攻的条件。

　　小盘股企稳是关键

　　海通证券研究所：我们注意到近日盘面上“二八”风格切换有一定程度的疲态显露，这和国庆节之后的权重股轮番切换进攻而其他股票人气也没有太大跌落有很大的不同。小盘股近期的连续下跌并没有明显的止跌迹象出现，反映出资金在小盘股和权重股之间的腾挪并不算很宽裕。

　　这个信号值得关注，大盘做多情绪只集中在权重股板块，且冲击3000点关口也只是依靠“二”的力量，那么真正的“八”的市场人气还是会受到伤害。这种进攻很可能难以持续。因此，还不能简单得出风格转换已经成功的结论，反而应该保持谨慎。小盘股的企稳信号能否释放是近期行情能否持续的关键。　（成之 整理）