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金属与采矿业 各有各精彩 2011-04-09 来源:证券时报网 作者:
根据今日投资《在线分析师》(www.investoday.com.cn 黑色金属方面,统计数据显示,一季度钢铁行业产量快速释放,在下游需求低迷的同时,钢厂及社会库存升至历史高位。钢价在成本推动下呈无量空涨的运行态势。展望二季度,原料价格短期内从历史高位回落,日本地震造成钢厂产量下降,使得资源涨价预期降温。旺季到来,将使行业盈利水平明显改善。 二季度需求预期好转。首先,保障房建设如期展开,铁路、水利及区域基建需求逐渐进入旺季,近期商品房调控有可能放松,政府对通胀容忍度增加;其次,供求缺口收窄。供给释放基本接近高点,产量边际增量有限。3月中旬日均粗钢产量194万吨,产能利用率超过92%。在创新高同时,边际增量有限。与此同时,钢厂及贸易商库存在下降。后期消费旺季到来,消费边际增量将大于产量增量,供大于求缺口将收窄。 招商证券认为,在上游原燃料成本和库存高位回落、下游进入钢铁需求旺季及钢价探底回升等有力因素主导下,二季度钢铁行业整体盈利情况将呈现明显回升态势。 钢铁股整体估值偏低,按整体法计算,PB(市净率)仅为1.7倍,2011年预测市盈率约为15倍,在周期性行业中位于低位。在二季度盈利能力明显改善态势下,低估值优势凸显。 有色金属方面,4月6日德国经济部公布数据,经季节调整后,德国2月工业订单月率上升2.4%。德国工业数据使基本金属获得一定支撑。另外,欧元区加息预期提振欧元而使美元走软,对基本金属构成支撑。 (今日投资) 本版导读:
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