证券时报多媒体数字报

2011年4月14日 按日期查找: < 上一期 下一期 >

证券时报网络版郑重声明

经证券时报社授权,证券时报网独家全权代理《证券时报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可,不得转载、复制或在非证券时报网所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与证券时报网联系 (0755-83501695 83501827) 。

焦炭合约设计原则

2011-04-14 来源:证券时报网 作者:

  1、合约设计原则:为现货市场服务的原则;与产业发展趋势相结合的原则;体现方便简洁的原则;兼顾公平和均衡的原则。

  选择冶金焦炭作为期货交易标的,并在分析现货市场实际情况的基础上,针对国标的各项指标数值做了相应调整,从而尽可能贴近现货市场实际情况,符合现货生产、流通、消费等基本运作方式。

  焦化产业具有“两高一资”的特点,既受到国家政策的宏观调控,也受到国际经济发展大趋势的影响,未来将不可避免地出现结构性调整和变化。因此,焦炭期货合约的设计方案在考虑目前主流贸易需求的同时,也为将来焦炭行业调整预留了充足的空间。

  大商所对部分指标以及升贴水进行了简化。比如,针对反映焦炭核心价值的灰分、硫分和强度指标,按照现货贸易习惯设置升贴水,对符合主流的、代表未来发展趋势的高炉需求的焦炭设置奖励性贴水,对不符合未来发展趋势的高炉需求的焦炭设置惩罚性贴水,从而使指标体系不仅清晰,也使期货价格指导意义更强。

  2、交割质量标准。大商所选择冶金焦炭作为期货合约标的,并参照冶金焦炭国家标准GB/T1996-2003设计期货交割质量指标体系。

  3、交割制度。首先,遵循现货贸易习惯的条款,满足投资者在交割时间、地点、品级等方面的多种需求。其次,遵循降低交割成本的条款,在系统论证基础上,科学设定交割地点,尽量贴近现货市场的实际情况,优化仓单流程,合理设置交割单位,按照标准水分折算计重。最后,遵循防范交割风险的条款,强化仓库管理手段,实行远程视频监控和台帐抽查制度;在厂库沿用已成熟运行多年的银行保函和现金保证金制度;对仓库交割实行预报及定金制度,并引入第三方机构进行质检。

  4、交割地点。焦炭期货交割地点设置要考虑点对点贸易方式、物流流向及流量、区域内价格特征等因素,以华北周边地区作为焦炭的交割区域,并且分仓库和厂库这两种形式设计了交割地点。

  5、涨跌停板与保证金。大商所将焦炭合约的涨跌停板设定为4%,保证金水平设置为5%,可以覆盖大多数情况下焦炭价格的波动。

  6、合约月份。考虑到上期所钢材期货交易采用了12个合约月份,从方便投资者跨市场套利角度、以及套期保值手段的使用角度看,大商所在全年各月均设置焦炭合约月份。

  7、交易单位与最小变动价位。交易单位设置为100吨/手。从当前现货行情看,一手焦炭合约相当于20万元的价值。焦炭合约的最小变动价位定为1元/吨。

   第A001版:头 版(今日52版)
   第A002版:要 闻
   第A003版:评 论
   第A004版:环 球
   第A005版:广 告
   第A006版:要 闻
   第A007版:机 构
   第A008版:信息披露
   第A009版:基 金
   第A010版:信息披露
   第A011版:信息披露
   第A012版:信息披露
   第B001版:B叠头版:公 司
   第B002版:专 题
   第B003版:信息披露
   第B004版:公 司
   第C001版:C叠头版:市 场
   第C002版:动 向
   第C003版:期 货
   第C004版:个 股
   第C005版:行 情
   第C006版:行 情
   第C007版:数 据
   第C008版:信息披露
   第D001版:D叠头版:信息披露
   第D002版:信息披露
   第D003版:信息披露
   第D004版:信息披露
   第D005版:信息披露
   第D006版:信息披露
   第D007版:信息披露
   第D008版:信息披露
   第D009版:信息披露
   第D010版:信息披露
   第D011版:信息披露
   第D012版:信息披露
   第D013版:信息披露
   第D014版:信息披露
   第D015版:信息披露
   第D016版:信息披露
   第D017版:信息披露
   第D018版:信息披露
   第D019版:信息披露
   第D020版:信息披露
   第D021版:信息披露
   第D022版:信息披露
   第D023版:信息披露
   第D024版:信息披露
   第D025版:信息披露
   第D026版:信息披露
   第D027版:信息披露
   第D028版:信息披露