证券时报多媒体数字报

东方航空(600115)

　　评级：推荐

　　评级机构：长江证券

　　东方航空昨日公布了3月份生产数据：3月份公司未引进飞机，截至月底机队总数为327架；客运供求均上涨且供小于求，货运供求均下跌且供大于求，客货载运率环比同比均提升。

　　日本地震后期，在避难客归国后，中日航线需求可能下滑，导致运力剩余。对美国和日本经济的悲观预期，导致对未来存在用油需求下滑的担忧，虽然中东局势暂不明朗，美元对其他货币维持弱势，但纽交所原油期货近日还是出现了小幅回落。如果油价回落趋势确定，航空后续盈利稳定性将增强。我们预计公司2011年至2013 年每股收益分别为0.47 元、0.46 元和0.61 元，对应市盈率为13.72 倍、13.81 倍和10.52 倍，维持“推荐”评级。

　　江淮汽车(600418)

　　评级:推荐

　　评级机构:东北证券

　　公司的巴西出口项目有望超预期，全年轿车出口有望达到5万-6万辆。全年轿车总销量有望达到20万辆，增长70%左右。同悦去年12月已经开始盈利，和悦今年3月份也开始盈利，如此推算，轿车整体在2011 年实现盈利贡献没有问题。

　　公司领导明确指出，日本地震肯定对公司经营没有影响，相反，公司在密切关注对其它汽车企业的影响。此外，公司轻卡和重卡产品从3月份开始价格上调，而且公司坚持盈利水平高的产品优先销售，预计公司商用车毛利率会保持稳定。

　　我们维持公司2011年至2012年每股收益分别为1.51元、2.12元的业绩预测，维持公司“推荐”的投资评级，考虑到公司的成长性，我们给予其2011年15倍至18倍的市盈率，目标价格区间为22.65元至27.18元。（晓甜 整理）