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严格控制个股占比降低流动性风险 2011-04-18 来源:证券时报网 作者:
证券时报记者:西蒙斯和大奖章基金成功的主要原因是什么? 刘钊:量化投资最关键的是模型要好。但模型由人开发,大奖章基金的成功在于他们有一个优秀的团队。西蒙斯本身曾是数学系的系主任,创建了几何里著名的Chen-Simon理论,获得几何领域的最高荣誉,团队还有数论领域著名奖项得主,有破译密码专家、军事通讯专家等,据说他们的投研人员有一半以上是博士。另外,西蒙斯的基金拥有一个良好的合作氛围,激励也较好。西蒙斯的公司离职率很低,员工能专注于模型开发本身。而专注是做好一件事情的根本。 证券时报记者:量化投资通常会遇到哪些风险?是否有相应的解决方法? 刘钊:量化投资最大的风险因素是资产配置的流动性,曾经风光一时的长期资本管理公司(LTCM)是由几个诺贝尔经济学奖获得者创立的,因为流动性造成严重亏损而破产。为了解决这一问题,我们会严格控制流动性风险,以后在我们的基金中,每一只个股的占比都会很低,这样增仓减仓相对容易,不至于造成较大的流动性障碍。 证券时报记者:你对量化基金在今年市场上的表现怎么看? 刘钊:今年的市场属于震荡行情,存在一些结构化机会,部分股票会有超额收益,存在阿尔法(Alpha)的机会,而量化基金的主要目标就是捕捉Alpha。量化基金能为投资者提供一种有别于传统基金的新选择。 证券时报记者:我们知道公司将要发行一只量化基金,与现有的量化基金相比,有何特色? 刘钊:我们是一只纯量化基金,不但量化选股,也会有量化择时,我们也明确使用多因子模型。 证券时报记者:外方股东摩根士丹利在量化投资中会提供哪些帮助? 刘钊:作为在国际上领先的金融企业,外方股东摩根士丹利在数量化模型研究领域处于全球领先地位,大摩多因子精选策略基金正是借鉴了摩根士丹利的研究方法和经验,进行符合中国本土国情的创新性投资实践。 可以说,我们的量化基金的核心竞争优势也在于摩根士丹利。我们很幸运的是拥有具备国际视野的股东和管理层,我们的模型也得到了他们的支持,可以严格地将量化方法贯彻到底。 本版导读:
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