证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 余子君

　　二季度A股市场将何去何从，蓝筹股行情是否还能延续？今日新鲜出炉的基金一季报对此做出了解答。一季报显示，基金对二季度A股市场的走势出现明显分歧：有基金经理认为，A股市场上行压力已经出现，另一种意见则认为，投资者可以开启牛市思维。

　　首批公布一季报的银河蓝筹股票基金经理表示，预计二季度海外经济仍然会延续复苏趋势，但也面临放缓和政策退出的挑战，从供需角度看国内通胀压力短期内难以得到根本缓解，因此政策紧缩的基调可能不会变化，市场对经济放缓的担忧将有所上升。在通胀走高和流动性收缩的过程中，A股市场将延续震荡格局。

　　银河创新基金经理也表示，二季度市场存在上涨的机会，但风险也逐渐加大，由于仍处于建仓期内，将采取求稳策略，不急于达到很高的仓位。银华富裕基金经理表示，二季度市场环境将更加复杂。货币政策收紧的效应逐渐积累，二季度会成为敏感时期。而消费品、新经济类股票估值虽然已经调整得比较充分，但是由于传统的依靠业绩持续稳定增长而创造正收益的机会，往往需要在下半年才出现，因此也不能对这类股票的反转寄予太高期望。

　　与上述意见相反，天治创新基金经理则认为，全球经济正在复苏的大背景是确定的，企业利润向好的趋势不会发生改变，即使股市出现连续调整也仅仅是对过高期望和估值的修正。仅仅因为较高的CPI、央行持续加息、上调存款准备金率等因素而看空市场则有些教条主义，现在市场并不缺钱，主要是机构投资者投资逻辑的混乱所产生的扰动。同时，还要循序渐进地转变思维方式，宏观经济回归常态将是今年的主要看点，逐步树立起牛市思维，自下而上发掘个股可能是今年乃至未来几年A股投资不变的趋势。

　　新华优选成长基金经理表示，高通胀将成为今年的常态，但在负利率及宽松的货币环境下，股市已成为价值投资的洼地和货币泡沫最后的“避风港”。一旦通胀下行，紧缩趋缓，从房地产市场流出的资金将涌入股市，A股市场未来增长的前景值得期待。