证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：大成基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　报告送出日期：２０１１年４月２１日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年４月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１１年１月１日起至２０１１年３月３１日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３主要财务指标和基金净值表现

　　３．１主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　２．所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注：１、本基金合同于２０１０年６月２２日生效，截至报告日本基金合同生效未满一年。

　　２、按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起６个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：１、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。

　　２、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成核心双动力股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成核心双动力股票型证券投资基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、５日内、１０日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

　　４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　回顾一季度，市场风格已经出现很大的转变。近两年来表现突出的消费、医疗保健、新兴产业由于估值脱离了基本的支持，再加上新股发行与限售股解禁带来供给的持续增加，板块的高估值无法持续，今年以来跌幅明显。而一些估值相对较低的周期类行业如工程机械、家电、水泥、银行等行业表现较好。

　　一季度，我们适当减持了部分估值较高的消费、医药、新兴产业的持仓比例，并提高了低估值周期性板块在组合中的配置比重，但是由于调仓的时机略显滞后，加上冲击成本的影响，本基金一季度跑输大盘。

　　当然，我们不得不提的是对倍受市场关注的双汇发展的投资。由于出现食品安全问题，上市公司社会形象大幅度贬损，投资价值遭到质疑。作为一个食品饮料行业的龙头公司，除了以优良的业绩回馈投资者，还应严格自律，承担起应负的社会责任，在最基本的食品安全保障上出现此类问题，让我们倍感惊讶。这也反映出我们的监管和市场对于此类违规行为的谴责和惩罚力度不足，导致违规代价和纠错成本过小。我们能得到的教训是，我们未来投资时将更加重视上市公司的治理结构，并真正采取组合投资的办法降低个股投资的风险，为持有人创造更好的回报。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为１．０５８元，本报告期份额净值增长率为－３．８２％，同期业绩比较基准增长率为２．５３％，低于业绩比较基准的表现。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　今年以来，海外经济复苏加快，但是由于国内通胀压力的加大，货币政策持续紧缩，加息的工具多次使用，市场资金成本不断提升。房地产调控政策在一季度仍然得以延续，房地产的新开工有所放缓，保障性住房的建设需要观察。而进出口也出现了多年以来的首次季度逆差。我们认为，前期的紧缩政策对中国经济的减速作用已经开始显现，但由于中国经济具有的“长尾效应”，经济下行风险无需过分担心，出现硬着陆的可能性并不大。

　　我们判断，二季度可能是今年经济增长环比的阶段性低点。由此尽管通货膨胀仍然可能在二季度创出新高，但在经济减速的背景下，不排除政策出现适度的放松，这为资本市场的发展预留了一定的操作空间。另外，由于中国经济长期发展，不同行业发展出现不平衡，致使部分行业产能出现瓶颈，我们认为这种产能的周期是真正的周期，是一种时间较长的周期，正确把握这种产能周期的规律，将可以在资本市场挖掘长期的投资机会。

　　§５投资组合报告

　　５．１报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　本基金本报告期末未持有债券。

　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　本基金本报告期末未持有债券。

　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　５．８．２ 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。

　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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　　注：２０１１年３月１５日，媒体以《央视３１５特别行动：瘦肉精猪肉流入双汇公司》为题，报道济源双汇食品有限公司销售产品中含“瘦肉精”。由于济源双汇食品有限公司属于双汇发展正在实施的重大资产重组中的拟注入资产，双汇发展正就媒体所报道的内容向相关方进行核实。由于该事项存在不确定性，按照《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，“双汇发展（０００８９５）”于２０１１年３月１６日上午９时３０分起停牌。

　　“双汇发展（０００８９５）”已于２０１１年４月１９日发布相关公告并复牌。

　　５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 影响投资者决策的其他重要信息

　　根据中国证监会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》（【２００８】３８号文），并参照中国证券业协会《关于停牌股票估值的参考方法》，基金管理人经与托管银行商定，自 ２０１１ 年 ３ 月 １８ 日起对本基金持有的双汇发展采用估值模型进行估值调整，待该股票复牌且其交易体现了活跃市场交易特征后，将恢复为采用当日收盘价格进行估值。

　　本基金管理人已于２０１１年３月１９日对上述事项公开披露。

　　§８ 备查文件目录

　　８．１ 备查文件目录

　　１、中国证监会批准设立《大成核心双动力股票型证券投资基金》的文件；

　　２、《大成核心双动力股票型证券投资基金基金合同》；

　　３、《大成核心双动力股票型证券投资基金基金托管协议》；

　　４、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；

　　５、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。

　　８．２ 存放地点

　　本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。

　　８．３ 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｄｃｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ进行查阅。

　　大成基金管理有限公司

　　二〇一一年四月二十一日