证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：嘉实基金管理有限公司

　　基金托管人：中国银行股份有限公司

　　报告送出日期：２０１１年４月２２日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年４月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本基金为嘉实理财通系列证券投资基金之一，嘉实理财通系列证券投资基金由具有不同市场定位的三只基金构成，包括相互独立的嘉实增长证券投资基金、嘉实稳健证券投资基金和嘉实债券证券投资基金。每只基金均为契约型开放式，适用一个基金合同和招募说明书。

　　本报告期中的财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１１年１月１日起至２０１１年３月３１日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３主要财务指标和基金净值表现

　　３．１主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（２）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　图：嘉实债券份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２００３年７月９日至２０１１年３月３１日）

　　注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起６个月内为建仓期。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同第三部分（四、（一）投资范围和（四）各基金投资组合比例限制）的规定：（１）投资于债券的比例不低于基金资产总值的８０％；（２）投资于国债的比例不低于基金资产净值的２０％；（３）投资于国债及信用等级为ＢＢＢ级及以上（或者有高信用等级机构或相当优质资产担保）的金融债、企业（公司）债（包括可转债）等债券的比例不低于基金非现金资产的８０％。前述信用等级是指由国家有权机构批准或认可的信用评级机构进行的信用评级；（４）本基金所投资的新股上市流通后持有期不超过六个月；（５）新股投资比例不超过基金资产总值的２０％。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：（１）任职日期、离任日期指公司作出决定后公告之日；（２）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实理财通系列证券投资基金暨嘉实增长证券投资基金、嘉实稳健证券投资基金和嘉实债券证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　报告期内，本基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，通过ＩＴ系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有基金和组合。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　报告期内，嘉实债券基金份额净值增长率为－０．２２％；投资风格相似的嘉实稳固收益债券基金份额净值增长率为０．２０％、嘉实多元债券Ａ基金份额净值增长率为－０．１７％、嘉实多元债券Ｂ基金份额净值增长率为－０．２６％、某债券组合份额净值增长率为０．１９％。

　　主要原因：相对于嘉实稳固收益债券，嘉实债券与嘉实多元债券受２０１０年一级市场认购且尚未流通新股大幅下跌的影响，给净值增长带来了较大的负面影响；相对于某债券组合，嘉实债券与嘉实多元债券受开放式基金流动性管理的影响及投资品种限制，债券资产久期较短且中长期企业债券投资比例较低，组合静态收益较低，影响了组合的收益水平。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　报告期内，本基金未发生异常交易行为。

　　４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　报告期内，在紧缩的货币政策调控下，宏观经济呈现出低位运行整理的态势，经济增速进一步放缓的风险逐渐增大。一季度，国际油价受多重因素影响飙升，布伦特原油从年初９２．９８美元上升至３月底的１１７．２５美元，升幅达２６％，同时由于美国继续进行量化宽松政策，我国输入型通胀压力较大，ＣＰＩ保持高位运行，１、２月ＣＰＩ同比均达到４．９％，３月份ＣＰＩ更是有可能突破５％。为了抑制通胀预期，继去年四季度后，紧缩性货币政策继续频频出台，今年以来上调３次存款准备金率，加息２次；３月，央行陡然提高３个月和１年期央票的发行利率，并结合正回购，大幅回笼流动性；同时，央行严格监控银行贷款发放进度。至此，央行采取了全系列的调控手段，严控通胀预期和过剩流动性，严格执行去年底中央经济工作会议的政策基调。债市方面，年初受紧缩性货币政策和流动性的影响，债券收益率逐步上升，在春节后收益率达到高点，之后随着３月份资金面的放松，收益率有所下降，总体来讲，随资金面和加息预期的稳定，收益率呈现陡峭化趋势，利率水平区间整理。

　　报告期内，本基金坚持谨慎的权益投资策略，但参与的新股ＩＰＯ有部分跌破发行价，对组合净值产生负面影响；债券方面，受通胀预期和紧缩性货币政策的影响，债券市场呈现震荡格局，本基金适度控制风险，保持组合久期低于业绩基准。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为１．３３９元，本报告期基金份额净值增长率为－０．２２％，业绩比较基准收益率为０．６７％。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望２０１１年二季度，通胀仍然是今年货币政策主线，紧缩性政策可能持续。伴随信贷控制和对房地产的严格调控，经济增长整体出现回落的概率仍然较大，对债券市场有一定支持。从流动性上看，未来公开市场到期量较大，央行将继续结合公开市场和准备金率回收流动性，Ｍ１－Ｍ２增速将在二季度维持低位。从全年走势看，受通胀预期影响，收益率仍将在高位整理，但如果经济确认出现下滑，将可能出现一波牛市行情。对此我们将维持谨慎策略，关注市场波动带来的机会。

　　本基金将采取灵活的久期策略，有选择性地进行新股申购，遵循“不追求过高风险回报”的投资理念，密切跟踪国内外经济形势变化，充分考虑国内资本市场的风险和机会，在严格控制基金净值波动的基础上，寻求基金净值的稳定增长。

　　§５投资组合报告

　　５．１报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　注：报告期末，本基金仅持有上述９只股票。

　　５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　报告期末，本基金未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　报告期末，本基金未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。

　　５．８．２ 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，基金总赎回份额含转换出份额。

　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　（１）中国证监会批准嘉实理财通系列开放式证券投资基金设立的文件；

　　（２）《嘉实理财通系列开放式证券投资基金暨嘉实增长证券投资基金、嘉实稳健证券投资基金和嘉实债券证券投资基金基金合同》；

　　（３）《嘉实理财通系列开放式证券投资基金暨嘉实增长证券投资基金、嘉实稳健证券投资基金和嘉实债券证券投资基金招募说明书》；

　　（４）《嘉实理财通系列开放式证券投资基金暨嘉实增长证券投资基金、嘉实稳健证券投资基金和嘉实债券证券投资基金托管协议》；

　　（５）基金管理人业务资格批件、营业执照；

　　（６）报告期内嘉实债券开放式证券投资基金公告的各项原稿。

　　７．２ 存放地点

　　北京市建国门北大街８号华润大厦８层嘉实基金管理有限公司

　　７．３ 查阅方式

　　（１）书面查询：查阅时间为每工作日８：３０－１１：３０，１３：００－１７：３０。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　（２）网站查询：基金管理人网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ

　　投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话４００－６００－８８００，或发电子邮件，Ｅ－ｍａｉｌ：ｓｅｒｖｉｃｅ＠ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ。

　　嘉实基金管理有限公司

　　２０１１年４月２２日