证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：华商基金管理有限公司

　　基金托管人：中国民生银行股份有限公司

　　报告送出日期：２０１１年４月２２日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

　　基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年４月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１１年１月１日起至３月３１日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３主要财务指标和基金净值表现

　　３．１主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注：本基金合同生效日为２００７年５月１５日，根据《华商领先企业混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金自基金合同生效之日起６个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同十二、基金的投资中（二）投资范围、（七）投资限制的有关规定。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　本报告期内，本基金运作符合《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和本公司相关公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　按照华商领先企业混合型证券投资基金基金合同，华商领先企业基金为进取型混合基金，其投资方向及投资风格与其它基金有较大的差异。目前，华商基金管理公司旗下没有与本基金风格相同的基金。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，无异常交易行为和违法违规行为。

　　４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　我们的年度策略强调２０１１年市场维持相对稳定的格局，结构性机会为主，趋势性行情出现的概率很低。在这种背景下，不同行业面临的发展机遇差异和估值水平差异之间的动态平衡过程催生了市场中不同行业之间的投资机会，体现为市场的风格轮动。

　　一季度低估值蓝筹股市场表现优异，钢铁、机械、水泥、家电、金融等行业的高回报与以新兴产业、医药、商业等为代表的低回报形成显明对比。基于对市场的认识，我们参与了低估值蓝筹股的行情，并对创业版、中小版、医药等版块进行了减持。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　截至２０１１年３月３１日，本基金份额净值为１．１８７２元，份额累计净值为１．２９２２元。本季度基金份额净值增长率为－６．０９％，同期基金业绩比较基准的收益率为２．００％，本基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率８．０９个百分点。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　中国经济结构转型仍在进行，世界经济复苏之路仍然波折。接下来二、三季度国内总需求出现一定幅度的回落、企业利润在一定程度上受到挤压。

　　随着目前周期股、低估值蓝筹股行情的延续，这些版块的吸引力逐步下降，另一方面，随着新兴行业、商业、医药等行业的调整，吸引力逐步上升，因此我们认为下半年随着市场对通胀预期趋于稳定，经济转型推进、政府对新兴行业的政策支持持续、收入分配改革、流通领域改革等方案落实，市场风格仍然会轮换。

　　§５投资组合报告

　　５．１报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

　　５．８．２ 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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　　５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１．中国证监会批准华商领先企业混合型证券投资基金设立的文件；

　　２．《华商领先企业混合型证券投资基金基金合同》；

　　３．《华商领先企业混合型证券投资基金托管协议》；

　　４． 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

　　５． 报告期内华商领先企业混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。

　　７．２ 存放地点

　　基金管理人、基金托管人处。

　　７．３ 查阅方式

　　基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街２８号中海国际中心１９层

　　基金托管人地址：北京市西城区复兴门内大街２号

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。

　　客户服务中心电话：４００７００８８８０（免长途费），０１０－５８５７３３００

　　基金管理人网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｈｓｆｕｎｄ．ｃｏｍ

　　华商基金管理有限公司

　　２０１１年４月２２日