证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：国泰基金管理有限公司

　　基金托管人：中国农业银行股份有限公司

　　报告送出日期： 二〇一一年四月二十二日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年４月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１１年１月１日起至３月３１日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

　　（２）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　国泰金牛创新成长股票型证券投资基金

　　累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２００７年５月１８日至２０１１年３月３１日）

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　　注：本基金的合同生效日为２００７年５月１８日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。

　　本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本报告期，本基金和本基金管理人管理的同类型基金的业绩表现差异在５％之内。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　Ａ股市场在１季度震荡上升，沪深３００指数累计上涨了３．０４％。虽然指数的波动幅度不大，但行业和个股间的差异显著。钢铁、家电、房地产和建筑建材行业的涨幅都超过了１０％，而医药、食品饮料、ＴＭＴ等去年表现较好的行业都是下跌的，两市有超过１０００只股票出现了下跌。

　　本基金在１季度保持了８５％左右的股票仓位，主要配置了估值较低的金融、建筑、商贸以及ＴＭＴ行业，在风格上更偏好自下而上的、盈利确定性较高的个股，整体业绩表现居于行业中游。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　本基金在２０１１年一季度的净值增长率为－３．５６％，同期业绩比较基准收益率为２．７２％。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　今年以来市场风格与去年相比发生了明显的变化，低估值、低涨幅的个股表现明显强于高估值、高涨幅的个股，一方面是对于去年大小盘风格差异的纠偏，另一方面也表明了市场对于宏观经济整体上并不悲观，认为２季度的通胀及经济减速只是短暂的波动，并不改变全球及中国经济恢复增长的大趋势。

　　我们对２季度持相对乐观的态度。虽然通胀仍然有上行的压力，但我们同样看到货币供应量Ｍ１、Ｍ２已回落至历史均值附近，而房地产价格预计也会出现松动，整体上通胀的压力会在下半年得到显著的缓解。更为重要的是，目前中国经济增长的内生性动力还很强劲，在上市公司盈利增长的不断推动下，股票市场还是有很大的机会。

　　本基金将继续维持较高的股票仓位以分享中国经济成长的红利，股票选择还是注重盈利增长的确定性和估值的匹配，在配置低估值的大盘蓝筹股的同时，逐渐关注盈利增长能经受时间考验的成长股。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

　　５．８．２ 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

　　５．８．３ 其他各项资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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　　注：２０１１年３月１９日，本基金管理人发布了《国泰基金管理有限公司关于双汇发展股票估值政策调整的公告》。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 影响投资者决策的其他重要信息

　　对于双汇发展停牌期间，本基金采用ＰＥ估值模型进行估值调整，并决定双汇发展复牌日采用市价法估值。

　　§８ 备查文件目录

　　８．１ 备查文件目录

　　１、关于同意国泰金牛创新成长股票型证券投资基金募集的批复

　　２、国泰金牛创新成长股票型证券投资基金合同

　　３、国泰金牛创新成长股票型证券投资基金托管协议

　　４、报告期内披露的各项公告

　　５、法律法规要求备查的其他文件

　　８．２ 存放地点

　　本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市世纪大道１００号上海环球金融中心３９楼。

　　８．３ 查阅方式

　　可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

　　客户服务中心电话：（０２１）３８５６９０００，４００－８８８－８６８８

　　客户投诉电话：（０２１）３８５６９０００

　　公司网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ

　　国泰基金管理有限公司

　　二〇一一年四月二十二日