证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　报告送出日期： 二〇一一年四月二十二日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年４月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１１年１月１日起至３月３１日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１．以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　２．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　摩根士丹利华鑫领先优势股票型证券投资基金

　　累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２００９年９月２２日至２０１１年３月３１日）

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　　注：本基金基金合同于２００９年９月２２日正式生效。按照本基金基金合同的规定，基金管理人自基金合同生效之日起６个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：１、任职日期为公司作出决定之日；

　　２、基金经理任职已按规定在中国证券业协会办理完毕基金经理注册；

　　３、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　基金管理人依据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，针对投资、研究、交易等业务建立了相关的公平交易制度，并加强对相关环节的行为监控及分析评估。

　　基金管理人建立了以投资决策委员会领导下的基金经理负责制的投资决策及授权制度。在投资研究过程中，坚持价值投资分析方法，强调以数据及事实为研究基础，降低主观估计给研究报告带来的影响，并以此建立了投资对象备选库、投资交易对手库，通过制度明确备选库、对手库的更新维护机制。同时基金管理人还建立了一系列交易管理制度以及内控实施细则，以确保在投资过程中的可能导致不公平交易行为以及其它各种异常交易行为得到有效监控及防范。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　基金管理人依据指导意见要求，对本报告期内本基金交易情况进行了分析。基金管理人旗下尚无与本基金投资风格相似的基金。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　未发现本基金在报告期内出现异常交易行为。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　Ａ、大类资产配置：

　　①股票资产配置－－－２０１１年一季度，本基金大类资产配置策略中的股票配置策略坚持“自下而上”精选股票的操作策略。在充分考虑政府宏观调控，特别是为了防止通货膨胀出台的流动性收紧政策对市场的影响的基础上，在策略上增加了自上而下的大类资产配置思路，并加强了对主题投资的机会把握；投资过程中，本基金特别强调以长期投资目标为组合构建核心，着重投资目标的成长性，在强调前瞻性的基础上寻找符合产业政策和经济发展方向的投资标的，注重对投资品种的持续跟踪和深度调研，在配置上股票类资产行业偏重于“医药消费＋新兴经济＋高端制造”等领域。

　　②债券资产配置－－－考虑到宏观经济进入到一个加息周期，一季度本基金的债券依然保持非常低的配置，本基金将会根据行情实际演变情况调整债券的比例，合理安排资金的运用，充分享受市场的低风险收益。

　　Ｂ、二级资产配置：

　　①股票资产配置－－－一季度对仓位中盈利达不到预期的投资品种进行了减持，同时，对部分流动性不好的标的进行了减持。根据政府的“十二五”规划以及经济发展方向，在行业方向的选择上逐步调整，坚持稳定收益的原则，增加了组合的流动性，重点关注于医药、新能源、新材料、节能环保、电网改造、高端制造、文化娱乐、农业及相关服务等行业。

　　②债券资产配置－－－ 报告期内本基金持有部分短期债券，以期提高现金收益。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　本季度截至２０１１年３月３１日，本基金份额净值为１．２１６８元，累计份额净值为１．２１６８元，基金份额净值增长率为－１０．２５％，同期业绩比较基准收益率为２．６４％。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　２０１１年宏观经济环境相对比较复杂，由于受２００８年金融危机的影响，各国政府释放了大量的流动性以挽救经济。随着经济的复苏，货币政策开始往常规管控回归，流动性收缩应该是短、中期的必然趋势；同时为了稳定经济发展的势头，刺激政策的退出必然要考虑经济增长的稳定性，随着通货膨胀的发生，在“保增长、防通胀”之间如何平衡，将考验政府调控的艺术和水平。在此背景下，Ａ股市场极有可能呈现结构化行情的格局。随着经济的逐步复苏好转，大盘很有可能仍以震荡向上为主，结构性机会仍然层出不穷，市场的流动性将成为短期影响行情趋势的重要因素。我们除了对高成长的股票依然青睐外，自下而上的精选个股思路依然会继续深化，主题投资也将是我们适当和适时参与的方向。“十二五”规划中推进经济增长方式转变的行业将是我们重点考虑的主题，同时，经济的复苏导致一些周期性行业出现较强的业绩弹性，若进行适当的配置或将获得较好的收益。另一方面，我们必须应对通货膨胀进一步发展，资源品和部分抗通胀的投资标的是我们需要重点研究和投资的方向。

　　总之，二季度，我们将重点关注通胀所引起的经济紧缩政策以及其对经济和股票市场的影响，根据外围经济的变化来确定我们的配置调整比例。我们依旧看好医药、消费等行业可提供的稳定性收益的同时，尽量获得周期性行业的超额收益也是二季度的投资目标。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除四川川投能源股份有限公司外，其余的没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

　　四川川投能源股份有限公司于２０１０年１１月２０日公告了《关于财政部驻四川省财政监察专员办事处对公司会计信息质量检查及公司整改情况公告》，财政部驻四川省财政监察专员办事处于２００９年８月对公司２００８年度会计信息质量进行了现场检查并出具了《关于四川川投能源股份有限公司２００８年会计信息质量的检查结论和处理决定》。在公告中，该公司陈述了整改措施及落实情况。

　　本基金投资川投转债（１１００１６）的决策流程均符合本基金管理人投资管理制度的相关规定。针对上述情况，本基金管理人进行了及时分析和研究，认为上述事件对川投转债的投资价值未造成实质性影响。本基金管理人将继续对上述公司进行跟踪研究。

　　５．８．２ 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　５．８．３ 其他各项资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１、中国证监会核准本基金募集的文件；

　　２、本基金基金合同；

　　３、本基金托管协议；

　　４、本基金招募说明书；

　　５、基金管理人业务资格批件、营业执照；

　　６、基金托管人业务资格批件、营业执照；

　　７、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。

　　７．２ 存放地点

　　存放地点：基金管理人、基金托管人处。

　　７．３ 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅或下载。

　　摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

　　二〇一一年四月二十二日