证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：诺安基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　报告送出日期：２０１１年４月２２日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年４月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容的真实性、准确性和完整性，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告以人民币为记账本位币，以人民币元为记账单位。

　　本报告财务资料未经审计。

　　本基金基金合同于２０１１年１月１３日生效，报告期自２０１１年１月１３日起至３月３１日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：①上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　③本基金的基金合同于２０１１年１月１３日生效，截至２０１１年３月３１日止，本基金报告期未满一个季度。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　注：本基金的业绩比较基准为：伦敦金价格折成人民币后的收益率，伦敦金每日价格采用伦敦金下午定盘价（Ｌｏｎｄｏｎ Ｇｏｌｄ Ｐｒｉｃｅ ＰＭ Ｆｉｘ），人民币汇率以报告期末最后一个估值日中国人民银行或其授权机构公布的人民币汇率中间价为准。

　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注：①本基金的基金合同于２０１１年１月１３日生效，截至２０１１年３月３１日止，本基金成立未满１年。

　　②本基金的建仓期为２０１１年１月１３日至２０１１年７月１２日，截至２０１１年３月３１日，本基金建仓期未满６个月。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：①此处梅律吾先生的任职日期为诺安全球黄金证券投资基金基金合同生效之日；

　　②证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定等。

　　４．２ 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

　　本基金无境外投资顾问。

　　４．３ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

　　报告期间，诺安全球黄金证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规，遵守了《诺安全球黄金证券投资基金基金合同》的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。

　　４．４ 公平交易专项说明

　　４．４．１ 公平交易制度的执行情况

　　本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，并根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》制定了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》以及相应的流程，并通过系统和人工等方式在各环节严格控制，保证了公平交易的严格执行，本报告期内未出现任何违反公平交易制度的行为。

　　４．４．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金管理人旗下没有与本基金投资风格相似的投资组合。

　　４．４．３ 异常交易行为的专项说明

　　报告期内，本基金不存在异常交易情况。

　　４．５ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．５．１报告期内基金投资策略和运作分析

　　２０１１年新年伊始，欧美等发达经济体进一步复苏。２０１１年第一季度美国经济表现良好。制造业、对外出口、居民消费以及信贷市场等领域复苏形势比较好。失业率也从高位逐渐回落。

　　在经济复苏的同时，２０１１年全球通胀进一步升温。由于食品和能源价格快速上涨，通胀从新兴经济体蔓延至欧美等发达经济体。２０１１年第一季度英国以及欧元区ＣＰＩ上升比较快，而且超越了通胀目标。因此欧美发达国家２０１１年退出宽松货币政策提上了议事日程。

　　由于食品通胀以及失业率居高不下，阿拉伯世界爆发了大规模抗议政府的运动，伊斯兰革命卷土重来。北非的突尼斯和埃及动乱导致了政权更替，利比亚暴乱演变为局部战争。中东地区的产油国纷纷陷入了动荡局势。由此导致２０１１年石油价格暴涨，全球通胀形势更加严峻。

　　在此背景之下，２０１１年第一季度国际黄金价格呈现“先抑后扬”走势。１月份由于美国经济强劲复苏以及政策退出的预期，国际金价从年初１４２０美元回调至１３００美元附近。随后由于北非和中东地区局势动荡，国际金价从１３００美元逐渐回升至１４００多美元。

　　本基金成立于２０１１年１月中旬，充分利用了１月国际金价回调时机，采取迅速建仓策略，因此持仓成本控制在相对较低的金价位置。同时也分享了２－３月金价上涨带来的收益。因此为本基金持有人创造了比较满意的投资回报。

　　２０１１年全球经济延续复苏态势，但仍然存在诸多不确定因素。美国经济复苏并不均衡，制造业以及出口表现较好，但房地产市场依旧低迷，房价和成交量屡创新低。美国国债市场存在更大的隐忧。２０１１年第二季度政府债务逼近上限，预算赤字仍持续扩大。未来美国长期国债收益率上行风险比较大。长期利率持续上升，必然会拖累房地产市场以及经济复苏。但是兼顾就业和通胀。美联储加息要看核心通胀指标。２０１１年度美国核心通胀仍然处于历史低位。因此年内美联储加息概率几乎为零。

　　欧元区经济仍然是不均衡复苏。欧元区核心国家德国和法国经济表现比较好，但边缘国家的经济复苏依旧是步履维艰。欧洲主权债务危机没有从根本上消除。２０１１年度葡萄牙继希腊和爱尔兰以后，成为第三个申请金融援助的国家。２０１１年４月欧洲央行开始加息，欧元区边缘国家的债务负担更加沉重。

　　总体估计２０１１年欧洲央行加息次数将非常有限，预计年内大约还有两次加息。

　　２０１１年日本为了灾后重建和经济复苏，必须推行宽松货币和扩张财政政策，日本央行不会加息。

　　综上所述，２０１１年度欧美日等发达经济体复苏不可期望一帆风顺。因此发达经济体的政策退出非常缓慢，２０１１年度仍将维持比较宽松的政策环境。美元仍将延续走弱趋势。全球范围内流动性仍然充沛。新兴经济体仍然面临资本流入压力，资产泡沫与通胀风险有增无减。

　　在美元持续贬值以及全球实际利率为负的环境之下，估计第二季度国际黄金价格仍将维持震荡向上的趋势。从黄金需求来看，２０１１年度黄金市场最大的两个买家分别是中国居民以及新兴市场国家央行。在通胀压力持续上升以及负利率环境之中，中国居民购买黄金来实现保值的需求大幅度增加。 新兴市场国家央行由于黄金占外汇储备比例非常低，在美元持续贬值压力之下，迫切需要补充黄金储备。而２０１１年度黄金矿产量增加仍然非常有限。因此从供求对比关系来看，黄金价格上涨有强劲的基本面支持。

　　本基金会紧密跟踪黄金价格，完全分享金价上涨带来的收益，进而为本基金投资者创造更加丰厚的回报。

　　４．５．２报告期内基金的业绩表现

　　本基金２０１１年一季度净值增长３．５０％，基金基准增长４．３７％。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

　　本基金本报告期末未持有股票以及存托凭证。

　　５．３ 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

　　本基金本报告期末未持有股票以及存托凭证。

　　５．４． 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

　　本基金本报告期末未持有股票以及存托凭证。

　　５．５ 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

　　本基金本报告期末未持有债券。

　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　本基金本报告期末未持有债券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细

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　　５．９ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

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　　注：本基金本报告期末仅持有上述基金。

　　５．１０ 投资组合报告附注

　　５．１０．１ 本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被证监部门立案调查的，或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

　　５．１０．２ 本基金本报告期末未持有股票。

　　５．１０．３ 其他资产构成

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　　５．１０．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．１０．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末未持有股票。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

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　　７．２ 存放地点

　　基金管理人、基金托管人住所。

　　７．３ 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人客户服务中心电话：０７５５－８３０２６８８８，或全国统一客户服务电话：４００－８８８－８９９８，亦可至基金管理人网站 ｗｗｗ．ｌｉｏｎｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ查阅详情。

　　诺安基金管理有限公司

　　２０１１年４月２２日