证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 杨丽花

　　昨日，郑州文化艺术品交易所首批份额产品揭开面纱，83件尺寸高2.5cm到30cm不等的蓝田泥塑组成资产包公开发售，定价3000万元，平均每件约合36万元。

　　四天前，成都文化产权交易所宣布《汪国新·朋友》当代艺术品资产权益份额开始发售。据媒体报道，北京九歌、湖南、陕西都可能上马艺术品份额交易，艺术品份额交易开始在全国呈现燎原之势。

　　天津文化艺术品交易所的“成功”备受关注，主要是流动性制度设计更容易被接受。虽然深圳文交所挂牌早于天津，但深圳的份额太大，普通投资者难以参与。

　　一位深入参与了天津文交所艺术品交易的投资者说：“天津的艺术品遭到爆炒主要是因为发行量太小，盘子太小，这和证券市场上的小盘股一样。同时天津文交所是一个更自由的交易市场，在最开始的制度设计上没有对可能出现的爆炒设限。”

　　郑州文化艺术品交易所新闻发言人张保盈在微博中不承认在制度上参考天津，只是说“郑州文交所注册时更多地是研究深圳文交所和上海文交所，并去深圳文交所考察了几次”。但现在的制度设计上，郑州显然是吸取了天津的经验教训。目前郑州文交所也是网络客户终端通过经纪商参与份额交易，份额交易也是参考股票交易采取连续竞价方式进行，不过郑州文交所又规定，“份额交易每次买卖的数量不得低于该份额产品份额总量的5％。并需是5％。的整数倍”。这就意味着每个份额产品限定200个会员购买，同时最初持有人还保留一定量的份额。

　　成都文交所也有防止爆炒的制度设计。其发布的《当代艺术品资产权益份额发售与转让规则》指出，“如发现权益份额转让的平均价格连续两周内涨跌幅度达到20%或累计三周内涨跌幅度达到20%时，本所于下周一发布暂停转让的公告”，并且会“查询艺术品原始作者的相关艺术品作品在当期拍卖市场的拍卖价格情况并通过网站对外公示，该公示作为权益份额转让的参考。”这一公示做法和上市公司公布业绩有些类似，对投资者有一定参考价值。

　　各地交易所虽然都采用份额化交易制度，却又不是深圳、天津模式的简单复制，在力求创新完善的同时也正不断受到各方的质疑。比如郑州推出的蓝田泥塑，就有投资者认为其估值严重偏离正常市值。