证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：建信基金管理有限责任公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　报告送出日期：２０１１年４月２５日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年４月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１１年１月１日起至３月３１日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。

　　２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２基金净值表现

　　３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　建信稳定增利债券型证券投资基金

　　份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

　　（２００８年６月２５日至２０１１年３月３１日）

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　　注：本报告期，本基金的投资组合比例符合基金合同的要求。

　　§４ 管理人报告

　　４．１基金经理（或基金经理小组）简介

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　　４．２报告期内本基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》和其他有关法律法规的规定和《建信稳定增利债券型证券投资基金基金合同》的规定。

　　４．３公平交易专项说明

　　４．３．１公平交易制度的执行情况

　　为了公平对待投资人，保护投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《证券投资基金公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》等法律法规和公司内部制度，制定和修订了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》、《公司防范内幕交易管理办法》、《利益冲突管理办法》等风险管控制度。公司使用的交易系统中设置了公平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行操作，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本报告期内，本基金管理人不存在与本基金投资风格相似的投资组合。

　　４．３．３异常交易行为的专项说明

　　本报告期，未发现本基金存在异常交易行为。

　　４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度央行延续了紧缩的货币政策，期间共上调法定存款准备金三次、加息一次。除了上调法定存款准备金外，严厉的信贷额度控制、差别准备金率的实施和存贷比监控等措施使得信贷投放出现同比少增，货币供应量也基本回到调控的目标范围。在紧缩政策的影响下，一季度经济增长有所回落，但通货膨胀压力依然较大。

　　一季度债券市场收益率出现上升，中长期债收益率上升幅度大于短期债券。虽然股票市场上涨，但主要转债品种出现下跌，转债溢价率逐步回归到较为合理的水平。本基金在一季度维持了低久期的策略，并在转债市场出现调整后加大了大盘转债的配置力度。一季度股票市场出现风格转换，小盘股在一季度表现不佳，新股破发频率增加，本组合在新股申购方面趋于谨慎。

　　４．４．２报告期内基金的业绩表现

　　一季度本基金净值增长率０．５６％，波动率０．２２％，业绩比较基准收益率０．６７％，波动率０．０９％。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下个季度，我们认为虽然通货膨胀数据还会比较高，但政府一系列的紧缩措施从目前看是有效的，而大宗商品价格对通货膨胀的影响应该是短期的，我们相信未来通货膨胀得到控制的可能性较大，通货膨胀进一步超预期的可能性不大，因此市场的风险溢价将会下降。

　　组合在下个季度将适度配置部分中长期债券，并在控制信用风险的前提下加大对信用债券的配置。转债方面，组合将在合理价格范围内继续配置大盘转债。新股申购方面，组合将延续上季度的策略，严格按照公司基本面给予合理估值，谨慎参与申购，力争为投资者创造好的回报。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１报告期末基金资产组合情况

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　　５．２报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　注：以上行业分类以２０１１年３月３１日的中国证监会行业分类标准为依据。

　　５．３报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８投资组合报告附注

　　５．８．１本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体均无被监管部门立案调查和在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

　　５．８．２基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。

　　５．８．３其他各项资产构成

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　　５．８．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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　　５．８．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　注：总申购份额含分红和转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

　　§７ 备查文件目录

　　７．１备查文件目录

　　１、中国证监会核准建信稳定增利债券型证券投资基金募集的文件；

　　２、《建信稳定增利债券型证券投资基金基金合同》；

　　３、《建信稳定增利债券型证券投资基金托管协议》；

　　４、关于申请募集建信稳定增利债券型证券投资基金之法律意见书；

　　５、基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　６、基金托管人业务资格批件和营业执照；

　　７、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

　　７．２存放地点：

　　基金管理人、基金托管人处。

　　７．３查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　建信基金管理有限责任公司

　　二〇一一年四月二十五日