证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 建业

　　存货是企业重要的流动资产，也是衡量企业持续经营能力及成长能力的重要指标。中小板创业板公司的2011年一季报显示，两个板块公司的存货总额约2057亿元，比2010年末增长13.9%。

　　单从这个数据来看，相关公司的存货增长并不算快。不过今年一季度中小板创业板公司经营性现金流出现负数，较2010年四季度减少约610.8亿元。而在净利润方面，今年一季度环比下降；在净利润增长和经营性现金流状况都不尽人意的情况下，存货的增加可能意味着中小板创业板公司的资金链面临压力。

　　存货增加或许可以有很多种解释，但另一个数据证明中小板创业板公司存货周转速度在第一季度也出现明显下降。Wind数据显示，2010年，中小板、创业板公司存货周转天数分别为93.4和94.7天，而在2011年第一季度，这两个数据上升到118.9和122.8天。

　　由于存货周转天数的增长幅度已经明显高于2011年一季度存货的环比增幅，因此存货周转能力的下降可能是造成中小板创业板公司存货上升的主要原因之一。值得注意的是，在所有行业中，只有与终端消费密切相关的零售批发业、社会服务业和水电气供应业在今年一季度获得了一定程度的存货周转率提升，其他行业的存货周转率大多出现明显下降。

　　在净利润环比下降的情况下，存货周转速度下降、存货数量的增加将使得中小板创业板公司面临更大的资金压力。但值得欣慰的是，中小板创业板公司在2010年积累了大量募集资金，从板块整体角度来说，存货带来的压力可能暂时还不会对中小板创业板公司的经营造成明显影响。