证券时报多媒体数字报

　　春季行情或已结束

　　广发华福证券研发中心：从技术上观察，今年1月底开始的中期反弹有结束的可能。从趋势上看，从1月26日的2661点开始到4月18日的3067点结束，上涨幅度为15.12%，时间跨度近3个月，已经完成了一轮中期反弹的幅度和时间跨度。其次从趋势线观察，沪综指4月25日跳低开盘，一举跌破了1月26日低点和3月31日低点连线的上升趋势线，并且跌破20日、30日重要均线，很大程度上表明1月底开始的中期反弹已经结束。

　　不过，大盘蓝筹股的低估值决定了市场调整的幅度不会很大，沪综指半年线位置会有所争夺，第二个重要的支撑位在2850点区域。

　　关注一季报优良行业

　　东北证券研究所：中小板、创业板个股虽然受到行业政策的扶持，但是由于相关项目投资落实低于预期，企业盈利难以兑现，业绩无法保证。在概念股持续下跌之时，更多投资者开始关注业绩主线。由于2010年年报披露已临近结束，良好业绩的推动作用减弱。不过，从目前已披露一季报的相关行业看，纺织服装、建筑建材、轻工制造、化工、食品饮料等行业增速领先，并显著高于其他行业，在当前市场环境下投资者可适当关注。

　　事件性题材将有表现

　　中投证券研究所：近几日关于资金面可能趋紧、通胀继续高企、货币政策再度逼近的讨论渐渐升温，这些讨论加剧了市场的谨慎情绪。我们认为，市场可能会延续热点题材为主的行情，低估值高成长、一季报业绩优异、重组以及受政策支持和事件波动影响的短期主题性个股都会有相对安全的收益，特别是事件性题材会有抢眼表现。

　　反抽需降低仓位

　　湘财证券研究所：从实际操作角度出发，我们建议采取谨慎甚至保守的策略。因为很多个股一两周甚至一个月的涨幅，几天之内就可完全跌去。而当前市场的可操作性更是极差，任何的反抽都将是降低仓位的时机。当然，由于短线跌势过快，市场会给短线客一定的操作空间，但对于普通投资者没有任何意义。

　　流动性忧虑困扰市场

　　信达证券研发中心：流动性是当前引发市场忧虑情绪的主要因素。近期银行资金面趋紧的迹象再度显现，自2月份回落后，上海银行间同业拆借七天利率目前已回升到4.4275%的高位，反映货币供给在实质层面缩紧的寒意已显现。在“社会融资总量”的数据公布后，政府很可能以此为目标，扩大宏观调控的范围，以应对居高不下的通胀压力。

　　同时，新股发行加速的预期也对市场不利，更多投资标的的供给必然加剧资金的相对不足，使得价格难有好的表现。牛市行情若要展开，良好的流动性环境必不可少，但当前显然缺乏这样的条件。深度回调之后，市场可能企稳反弹，但要突破前期高点继续向上，还需寻找新的理由和动力。　（成之 整理）