证券时报多媒体数字报

　　根据今日投资《在线分析师》（www.investoday.com.cn）对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测数据进行的统计，上周综合盈利预测调高幅度居前的25只股票中，行业分布相对分散，其中化工品各有4家入选，电力、零售有3家入选，其余分布于信息技术与服务、房地产、金属与采矿等行业。本期我们选择零售行业进行点评。

　　从已公布的年报数据来看，2010年行业主营业务收入和净利润同比分别增长了21.59%和30.43%，较2009年主营业务收入（同比增长10.61%）和净利润（同比增长23.97%）增速明显加快，主要是因为宏观经济在经过2009年恢复之后保持较快增长。在一系列促消费的政策陆续落实的情况下，2010年社会消费品零售总额增速达18.40%。净利润增速相对较慢的原因是租金及人力等成本有了一定幅度的上涨。

　　与2009年同期数据相比，净利润相对收入保持较快增长，主要得益于毛利率的小幅提升，以及管理费用和财务费用的较大幅度下降。其中，管理费用降幅最大，下降0.36个百分点。行业毛利率较2009年有所提升，反映零售商的渠道控制力进一步加强。

　　广发证券指出，随着居民收入水平的不断提升，消费升级趋势明显。同时，在温和通胀的背景下，一系列促消费政策的陆续实施，预计2011年零售业仍将保持快速增长。

　　日前，全国人大常委会未表决国务院提交的个人所得税法修正案草案，将汇总相关意见修改草案后，进入二审阶段，甚至有可能进行第三次审议。国务院提交的个税修正案草案，将个税免征额从目前的每月2000元提高至每月3000元。这一提高幅度偏低，而多位学界专家建议，免征额应至少提高至每月5000元。

　　湘财证券认为，个税起征点继续上调和房价打压目标的大幅超预期，有利于居民消费能力提升和释放，这将利好区域性零售龙头，建议投资者买入兼具估值优势和区域龙头优势的零售公司。此外，我们继续看好奢侈品和金银珠宝类商品的销售前景。 （今日投资）