证券时报多媒体数字报

　　本周创业板处于横盘整理状态，经过前期连续大幅杀跌之后，走势比较平稳。整体来看，近半个月A股受紧缩预期升温影响出现连续大幅下挫。客观来说，市场有反应过度的嫌疑，中期紧缩政策远远超出市场预期的可能性并不大。

　　创业板市场虽然仍处于价值回归的进程中，但经历连续暴跌之后，有望迎来技术性反弹，但反弹的空间以及幅度仍需要我们进一步观察。　（平安证券）

　　宝通带业（300031）

　　总股本：1亿股

　　流通股本：3660万股

　　2011年一季报每股收益：0.09元

　　限售股上市（2012年12月25日）：5125.88万股

　　公司主要从事加工制造橡胶产品、普通机械，销售自产产品并提供售后服务。公司生产经营方面所面临的压力主要来自天然橡胶和合成橡胶价格的上涨，而公司产品价格提价相对滞后。随着后期公司产品逐步提价，有望逐步缓解消化成本压力。

　　外贸出口是今年业务亮点。公司预计今年出口业务销售收入将达到8000万元以上，主要来自钢丝绳带的需求。目前公司半成品产能没有完全释放，待下半年打通后，产能将进一步释放。公司目前煤炭主要客户包括宁煤、神东、内蒙古伊泰等中大型煤矿。

　　我们预计，公司2011至2013年EPS（每股收益）分别为0.63元、0.81元、1.13 元，给予“增持”投资评级。

　　新大新材（300080）

　　总股本：1.4亿股

　　流通股本：3500万股

　　2011年一季报每股收益：0.42元

　　限售股上市（2011年6月25日）：4972.19万股

　　公司主要从事晶硅片切割刃料的生产和销售。公司通过自主研发生产设备和产品配方，产品质量优势明显，客户忠诚度较高，拥有约25%至27%的市场份额。

　　目前，公司全流程碳化硅微粉产能已达4万吨，预计二期扩建的2.5万吨项目也将于2011年下半年投产。同时，公司投建8000 吨/年的晶圆切割刃料项目，涉入电子级硅片切割领域，抵御光伏行业波动。该项目可柔性转化为2.5万吨太阳能级切割微粉产能。预计2011年下半年，公司全流程碳化硅微粉产能合计可超9万吨，市场份额有望持续提升。

　　公司以19.35%的股权联营上游碳化硅原材料生产企业，并在新疆建立5万吨的原材料初加工项目，以保证大批量原材料的稳定供应并节省生产成本。随着原材料价格的上升，公司未来可能继续加强上游整合。

　　硅宝科技（300019）

　　总股本：1.02亿股

　　流通股本：2942万股

　　2011年一季报每股收益：0.05元

　　限售股上市（2012年10月30日）：6232.00万股

　　公司主要从事有机硅室温胶及制胶专用生产设备的研发生产、制造、销售。公司上市募投项目包括8000吨中空玻璃胶、7000吨耐久门窗胶和3000吨汽车用胶。其中，中空玻璃用胶已经于去年12月份达产，汽车胶和门窗胶预计也将于今年7至8月份陆续投产，预计全年产量可望达到2万吨，较之2010年实现翻番。2012年，募投项目可望完全达产，总产能达到2.8万吨，2011至2013年将是公司产能密集投放的时期。

　　公司以中空玻璃用胶为主的建筑用胶销量在2010年快速增长。由于建筑用胶的毛利率水平相对较低，同时原料价格上涨较快，造成全年综合毛利率下降6.5个百分点。期待今年保障房建设拉动建筑用胶需求走强，这一趋势可望得到一定遏制和扭转。新能源用胶将成为公司近年重点推广的产品，风电用胶与南车等下游客户已有较好合作。预计太阳能电池和风电用胶今年预计都将实现千吨级的销量，有望有效提升公司盈利能力。

　　华星创业（300025）

　　总股本：1.2亿股

　　流通股本：5664万股

　　2011年一季报每股收益：0.07元

　　限售股上市（2012年10月30日）：6120.00万股

　　公司主要从事提供移动通信技术服务及研发、生产、销售测试优化系统。报告期内，公司整体毛利率为39.3%，同比、环比均有4%左右的下降。下降是由于当期收入几乎全部来自于服务收入，与2010年同期相比，收入结构变化较大。

　　我们预计，当期毛利率已经触底、未来有望回升，主要有两方面原因：首先，公司已经在大力改善管理、提升效率，未来网优服务的毛利率将持续提升。当期毛利率已经高于2010年全年网优服务的毛利率近1%，表明公司的改善措施已初现成效；其次，今年公司仍将有来自较高毛利率的产品收入，有助毛利率提升。期间费用率方面，公司销售费用率为6.6%、保持稳定。管理费用率同比提升近2%、环比持平。总体上，公司的期间费用增速略高于收入增速。我们认为，公司在销售体系构建、研发投入等方面明显加大力度。其中，研发费用与2010年同期有翻倍增长。相关投入的加大，将有助于公司不断扩大收入规模、保持和提升产品及服务的市场竞争力。

　　2011年，公司有望在保证网络优化服务业务平稳增长基础上，进一步提升其室内外网络优化一体化解决方案提供能力。