证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 张哲

　　进入2011年，阳光私募的江湖日渐纷呈并不断分化，前100强业绩优异，将排名末尾的私募拉开超过50%的业绩差距。值得注意的是，排名靠前的阳光私募中多数是新面孔，一些曾经的老牌私募则被遗忘于江湖，今年以来的业绩表现令人失望。

　　新面孔层出不穷

　　今年以来证券市场在通胀高企、信贷紧缩措施等“紧箍咒”影响下，热点轮换迅速，投资难度加大，公募基金大多折戟。而今年以来阳光私募取得优异业绩者大有人在，私募的江湖依然热闹红火。海通证券的统计数据显示，今年以来阳光私募排名最前面的依次为同亿富利投资、呈瑞投资、利升锐华、宁聚投资、君富投资，收益率依次为27.78%、27.71%、23.79%、18.28%、17.03%，超额收益显著。

　　值得关注的是，这些阳光私募均为新面孔，从榜单的前半部分来看，除了少数耳熟能详的老公司例如重阳、凯石、泽熙以外，新面孔占据了绝大多数比例，如呈瑞投资、利升锐华等。值得注意的是，在阳光私募的投资经理名单中，出身于公募基金的不在少数。例如排名第二名的呈锐1期投资经理为芮崑，曾任职于上投摩根基金管理公司。排名第七的君丰1期投资经理则为原南方基金的谢爱龙。

　　对于阳光私募新锐势力异军突起，业内人士并不惊讶。“阳光私募圈子中来自券商、公募基金、保险公司等专业机构的优秀人才不在少数，同时，一些混迹股市几十载的民间高人也大有人在，阳光私募机制给了他们做大的平台，只要时机成熟，就能够脱颖而出。”一位业内人士认为。

　　首尾业绩相差高达50%

　　尽管排名靠前的阳光私募业绩非常傲人，但从榜单最末看起，则让人非常吃惊。粗略计算，今年以来能够纳入统计的700多只非结构化阳光私募产品，首尾业绩差异高达50%！令人关注的是，在排名靠后的阳光私募中，曾经在私募江湖叱咤风云、名噪一时的阳光私募不在少数，例如，从容投资、尚雅、好望角等阳光私募旗下多只产品排名靠后，曾经的光环不再。

　　事实上，今年以来低估值蓝筹股票受益于估值恢复行情表现不错，但曾经被机构热捧的中小盘股票则跌跌不休。这种行情下对资金规模相对较小的阳光私募而言，要做出超额收益非常困难，更加考验投资管理人的真实水准。随着上周大盘指数震荡走低，交易量亦呈现萎缩，在紧缩的政策背景下，经济增长放缓疑虑仍在，因此后市震荡几率很高。由于指数整体上难有突破，未来阳光私募的操作方向更加值得关注，分化也将更加剧烈。