证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 岩雪

　　昨日，国家统计局公布了4月份国民经济运行数据，除物价仍处高位外，其他多项经济指标呈放缓迹象。专家表示，目前增长放缓符合中央调控导向，是促进物价回落、经济结构转型的必然结果，但经济增速不会出现明显回落。

　　经济增长正适度回调

　　数据显示，4月份工业增加值同比增速较3月小幅回落1.4个百分点，社会消费品零售总额比3月份回落0.3个百分点，此前公布的4月份中国制造业采购经理指数（PMI）环比回落0.5个百分点，均显示经济增长处在适度回调的过程中。

　　当前，对“十二五”开局之年的经济过热担忧正在消退，越来越多的经济指标显示经济增速放缓趋势基本确立，但放缓是否会持续却是业内人士热议的话题。

　　银河证券首席经济学家左小蕾表示，总体来看4月份的数据基本符合预期，经济运行仍属正常，并没有明显放缓。即使扣除物价因素，消费和工业增加值有所下降，也是政策有意调控的结果，同时广义货币增速也逐渐接近年初确定的目标。

　　交通银行首席经济学家连平判断，经济增长不会出现明显回落。一方面，尽管住房、汽车市场带来消费的下降，但投资依然保持增长，同时4月份贸易顺差的增长也显示了出口对国内生产总值（GDP）贡献在增长；另一方面，相比一季度在高基数基础上取得了较高增长，二季度在基数已经降低了不少的情况下，并不用担心经济增长问题，预计二季度增长将超过一季度达到10%。

　　紧缩政策是双刃剑

　　虽然工业增加值、社会消费品零售总额的增速均出现小幅回落，固定资产投资仍快速增长。数据显示，1到4月份固定资产投资同比增长25.4%，比1到3月份加快0.4个百分点。

　　国家行政学院决策咨询部研究员王小广认为目前投资偏热。他说，从宏观统计数据看，单看4月份的固定资产投资已经超过了26%，地方投资热情还是很高。他指出，中国的投资需求受国际影响较大，对投资需求要适当抑制，建议在适当抑制投资的情况下加息。

　　在房地产销售减速的情况下，房地产投资仍然高速增长，数据显示，1到4月份房地产投资同比增长34.3%。申银万国首席经济学家李慧勇认为，房地产投资持续高速增长主要有两方面的原因：一是前期土地购置尾款的支付；二是保障性住房的开工。根据申银万国的预测，今年房地产投资增长18%，这预示着未来某个时间点投资增速会有明显的回落。

　　关于政策方面，李慧勇认为，目前经济正处于宏观调控开始见效，但未完全达到目标的阶段，一方面政策目标尚未完全达到，政策应从紧，另一方面经济开始回落，需要考虑政策效应的叠加。政策既要稳增长，又要防通胀，决策难度进一步增加。权衡利弊，他认为政策很有可能在延续前期政策之后趋于稳定。

　　不少专家建议，虽然经济增长放缓迹象在意料之中，但紧缩政策仍然是一把双刃剑，要适当运用。为了抑制通胀，本轮调控至今，央行已经连续4次加息、10次提高存款准备金率，这样频繁地调整“两率”在调控历史上非常少见。