证券时报多媒体数字报

　　本周大宗交易数据呈现出两个显著特征。

　　一是大宗交易数量突然大幅增加，尤其是一些限售股东较多的个股更是如此。如海通证券本周的大宗交易就出现了放量的趋势。海通证券由于借壳上市等因素，限售股东较多，而且不少限售股东本身也是上市公司，需要套现筹码以平滑利润，因此，减持的压力较大。以此推测，其他借壳上市券商也存在同样的减持压力。

　　二是大宗交易数量多的个股，二级市场股价走势也并不乐观。仍以海通证券为例，该股在本周二出现了大量的大宗交易，且成交价格为9元，而当日收盘价格为9.55元。这意味着当日接盘的资金有5.75%的收益率，故套现欲望强。因此，本周三该股开盘时便大幅跳空低开了4.61%，以致于不少投资者还以为海通证券出现了什么利空消息。类似个股尚有省广股份、晋亿实业等个股。

　　如此就给市场带来两个不佳的信息。

　　一是意味着市场承受大宗交易套现能力明显下降。众所周知的是，在前期小盘股活跃之际，小盘股的大宗交易频繁往往是股价启动之日，近期强势股的广安爱众就是榜样。但现在却是套现一个，下跌一个，这本身就说明了市场的弱势。

　　二是意味着整个社会的资金处于紧张的格局中。因为大宗交易的限售股东大多是企业或有着一定实业投资能力的自然人，在A股市场估值处于历史低位区域时，仍需大手笔减持筹码以获取现金，就说明其现金较为短缺。所以，大宗交易数量增多进一步加剧了市场对资金紧张的担忧。而大宗交易数量增多也意味着二级市场承受的压力也迅速增强，毕竟类似于海通证券出现的大宗交易承接盘还是需要迅速在二级市场套现。这不仅会加剧相关个股的调整压力，也加剧了市场的资金面压力，进而对大盘的短期走势带来不利影响。

　　重点个股点评

　　省广股份（002400）：公司不断优化调整在不同类型媒体的广告投放量，电视和网络媒体在广告投放量的占比提升较快，电视特别是在央视广告投放上的表现非常抢眼。公司2010年广告投放在电视、网络和平面媒体的增速分别为93%、26%和75%。需要强调的是，在电视广告投放量和份额均快速上升的背景下，公司媒介代理业务的毛利率并没出现市场所担心的下降，反而是略有提升，说明公司的议价能力有所提升。

　　与此同时，公司凭借品牌管理和媒介代理在客户心中能有效建立势能，从而有利于自上向下进行产业链整合。而更为多元化的一站式整合营销服务也将大大加强公司对客户的黏性，并有利于新客户拓展，从而具有更为明显的协同效应。故公司成长性乐观，可跟踪。

　　海油工程（600583）：公司将逐步加快形成沿主业向“两翼”延伸的市场竞争格局，所谓“两翼”即左翼的中下游和右翼的深水领域。向深海进军是公司控股股东中海油的整体战略，目前，中海油最大的两个油田分别是渤海油田和南海西部油田。这就意味着公司向深海领域拓展符合行业发展趋势，有望获得成功。而且，海外业务是公司收入的另一个增长点，其海外业务未来的重点发展区域包括澳大利亚和中东等。因此，公司成长动能依然强劲，可跟踪。　（作者系金百临咨询分析师）