证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 方丽

　　合格境内机构投资者（QDII）基金在今年迎来新发展契机，不但业绩领先，产品创新也给投资者更多选择。理财专家纷纷乐观看待全球市场走势，关注配置“新兴市场+周期行业”的QDII基金。

　　长线战略性配置价值高

　　配置比例宜为10%至20%，关注“新兴市场+周期行业”。

　　在全球股票市场出现明显转机时，QDII基金可以作为战略配置的一部分，配置比重可以在总资产的10%至20%，这成为近期不少基金分析师的共识。

　　一位理财专家表示，目前美国等国家已出现了一些可喜的数据，对全球经济走势持有乐观态度。另外，如果投资者从长期战略配置的角度出发，配置一定比例的QDII基金，可以分享海外市场收益，还能分散内地市场单一的风险。上海一位QDII基金经理也表示，目前海外中国股票估值处于历史平均水平之下，对当前市场保持谨慎乐观态度。

　　QDII基金一季报显示，看好新兴市场的QDII基金数目比例在六成以上，而且“积极配置周期性行业”成为QDII基金在一季报中习惯提及的投资主题。

　　国金证券指出，投资者长期可关注新兴市场的QDII基金品种，但是短期鉴于全球市场的复杂性，投资者可在新兴市场和成熟市场之间进行均衡的配置；适当关注投资成熟市场的QDII，例如国泰纳斯达克100指数基金、招商全球资源、华夏全球机遇等，以及投资新兴市场的QDII，例如“金砖四国”指数基金、国投瑞银新兴市场等。

　　创新QDII不可忽视

　　黄金、农业、能源……一个都不能少。

　　QDII创新是今年基金公司最热的主题，投资于黄金、农业、能源的产品不断涌现，这些产品值得投资者关注。

　　挂钩黄金的QDII基金业绩较好，如成立于2011年1月13日的诺安全球黄金基金净值，5月11日累计净值已经上升至1.075元，易方达黄金主题基金也刚刚成立，募集规模超过26亿元。与此同时，汇添富黄金及贵金属基金、嘉实黄金基金等主打黄金主题的基金也已上报待批。

　　除了黄金QDII推出大受市场欢迎外，近期又有两只“新品种”QDII获得发行批文。一只是富国全球顶级消费品股票基金，投资于海外奢侈品上市公司的股票；另一只是广发标普全球农业指数基金，是第一只专门投资于农业的基金。这些产品都很有特色，具有前瞻性。此外，诺安基金在尝到黄金QDII产品热销的甜头之后，又研制上报了名为“油气能源基金”的QDII产品，国泰基金也上报了大宗商品配置指数基金产品，显示出这些产品的投资价值。

　　投资需要三注意

　　目标市场、汇率风险、管理人能力都需考察。

　　虽然QDII能作为分散A股市场风险的一个较好投资标的，但投资者购买QDII时需要区别对待。

　　第一要看目标市场，投资者在购买QDII产品时，需要考察产品主要投资哪些市场，这些市场的大致走势如何。投资者最好选择以环球市场为投资对象的QDII，投资于单一市场的QDII，分散风险的作用相对有限。

　　从QDII基金的地区配置格局来看，QDII基金一季报显示仍然以香港地区为主，占QDII基金股票市值的64.3%。QDII在发达市场和新兴市场的分配上，继续以新兴市场为主，但近期开始略向发达地区倾斜，特别是增加了对美国和英国的配比。另外，目前已有数家基金公司引入海外指数，推出跨境ETF，这意味着投资者能直接进入看好的市场，而不是被动地接受基金经理配置的市场。

　　第二要看汇率风险。理财专家认为，未来一段时间，人民币升值有加速迹象，对QDII投资有些利空。但是，人民币升值对各类基金的影响并不一样。事实上，本轮人民币升值主要是对美元升值，那些集中投资于美国市场和香港市场的QDII面临汇率贬值风险，而投资于其他市场的QDII受到的影响较小。

　　第三看投资人管理水平。对于银行、券商、基金等机构推出QDII产品，管理人的境外投资和管理水平，都将是决定QDII产品投资收益的关键因素。正如在国内市场买基金要挑基金公司和基金经理一样，买QDII产品，也要仔细挑选境外投资水平较高的管理人。