证券时报多媒体数字报

　　奢侈品企业排队赴港上市、嘉能可、法国巴黎银行等国外知名企业也纷纷慕名而来，这一方面显示出港交所近年来积极赴海外推广上市平台的努力逐见成效，另一方面也意味着港股投资者在新股投资方面将拥有更多的选择。

　　不过，虽然新股上市潮汹涌而至，投资者仍须冷静面对。这是因为，一方面新股集中融资上市会对市场资金面造成很大的压力；另一方面，如果投资者仔细研读上市资料，就会发现这批新股素质也是良莠不齐，稍有不慎就会给投资带来损失。

　　奢侈大品牌基本面存忧

　　眼下，多家奢侈品牌即将登陆港股的消息已经引起市场轰动，这主要与这些公司多年来的品牌知名度较高和市场影响力较大有关。但它们能否在港股市场上一路走好，则要打个问号。

　　Prada作为意大利乃至世界时尚品牌中的翘楚，如今在创始人普拉达（Prada）的孙辈穆西亚的经营下日渐兴盛。这个来自欧洲的奢侈品牌之所以钟情于香港市场，也许是出于战略发展和转移的考虑。数据显示，在2010年的前三季度里，Prada的净利增长了三倍达到1.56亿欧元，公司宣称，这主要是得益于其在亚洲市场的销量大增。

　　在过去的经历中，Prada至少错失了三次上市机会，此次登陆香港令其有望成为第一个在香港证券市场上市的欧洲时装公司和奢侈品牌公司。但是Prada赴港上市之路并非一片坦途，就在公司准备大举招股之际，却遭到数十名女性的抗议，理由是Prada的一名香港高层因“外貌原因”遭到歧视而被解雇，因此要求相关监管机构阻止Prada在港上市。此举令公司顿时陷于被动，一方面要积极筹划和推进上市事宜，另一方面也不得不去回应抗议诉求。至今，这场风波仍未完全平息。

　　另一只热爆全城的新股米兰站，其基本面也有隐忧。米兰站是二手奢侈品牌的代表，公司主席姚君达的奋斗经历值得时下的年轻人借鉴，但姚君达选择在公司业绩增长放缓之际上市的举动却令人质疑，同时，姚君达与家人之间的关联交易更令投资者感到不安。比如，该公司将旗下一个位于香港铜锣湾的铺位出租给自家的米兰站，而姚君达的胞妹姚秀慧则承包了这家米兰站的装修工程；另外，有香港传媒报道称，米兰站在内地的业务因假货泛滥备受困扰，令公司在未来将经营逐渐转至内地的计划蒙上了阴影。

　　能源股有望成为“香饽饽”

　　相比奢侈品，赴港上市的能源股更值得期待。近年来，力推矿业公司上市平台也一直是港交所努力推广工作的重点之一，但截至目前，来港上市的海外矿业公司仍寥寥可数，因此，在国际大宗商品价格急剧波动的背景下，作为大宗商品交易“巨无霸”的嘉能可即将到港股上市的消息自然备受瞩目。

　　资料显示，嘉能可创建于1974年，起初只做金属、矿产和石油的实物营销，经过多年来的并购，现在已发展成为全球最大的商品交易商，有“商品界高盛”之称。有分析师指出，在近期国际商品价格出现急跌的时候，嘉能可的上市可能为投资者带来了一个投资于商品市场的入市良机。

　　据悉，嘉能可的招股价介乎每股61.24~79.18港元之间，略显偏高，但与其垄断地位相比，这个价格并不算昂贵，仅相当于市盈率8.5至10倍。值得一提的是，嘉能可的12个“超级基础投资者”已经认购了约30%股份，集团高层也持有接近四成股份，其余近三成股权的一部分将落入长实主席李嘉诚等一众香港城中富豪之手，可见公司前景看好。不过，中小投资者仍需留意，就是嘉能可的集资规模相对比较庞大，加上近期还有其他数只新股扎堆融资，所以期望其在上市首日大涨有点不切实际，但如果作为长线投资品种持有，则有望可以获得丰厚回报。

　　当然，不管何种类别的公司来港上市，也不论其投资前景如何，港交所都将是这波新股上市潮的最直接受益者，从这个角度来看，逢低介入港交所对于小股民来倒似乎是一个相对稳妥的选择。