证券时报多媒体数字报

　　华泰柏瑞汪晖：

估值已处历史低位

　　证券时报记者 程俊琳

　　华泰柏瑞投资总监汪晖认为，决定二季度大盘走向的因素，主要有四点：一是通货膨胀，二是经济运行的趋势，三是政策，四是估值。从当前分析来看，目前市场整体估值已经处于历史地位，但不会出现趋势性机会，精选个股更为关键。

　　汪晖表示，二季度通货膨胀仍然没有得到实质性控制，经济开始回落，但回落的幅度还不能导致政策放松，但是也不会出台更紧的政策。在这样的背景下，市场不会有趋势性的上涨机会。他判断，由于估值已处于历史的底部，市场不会有系统性风险。所以，选股变得非常重要。下半年通胀得到实质性的控制，实体经济已大幅度回落，政策有可能出现转折，市场将有望迎来非常好的投资机会。

　　在上市公司一季度的表现，汪晖认为业绩增长超出预期的是银行业和是食品饮料业，其他行业个股的业绩分化比较大。

　　南方基金杨德龙：

　　市场下跌空间有限

　　证券时报记者 方丽

　　近期市场继续震荡调整，房地产、煤炭等板块跌幅较大，同时政策面依然偏紧。南方基金首席策略分析师杨德龙表示，整体来看，通胀仍在高位运行，经济增速小幅回落，政策仍然偏紧，未来市场将继续呈现震荡格局。

　　对于通货膨胀情况，杨德龙表示，4月份蔬菜价格大幅回落，带动CPI同比回落，但是非食品价格涨幅超出市场预期。受到海外大宗商品价格的大幅回落影响，PPI回落幅度较大，输入性通胀压力有所缓解。随着货币从紧对总需求和通胀预期的影响逐渐显现，对CPI上涨的抑制作用有望在三季度体现，通胀见顶，政策紧缩的压力也将缓解。

　　央行再次提高存款准备金率，对此杨德隆表示，此举短期内降低了加息的预期，且4月出口增速超预期，顺差114亿美元，一定程度上加大了基础货币对冲压力，流动性相对过剩的局面难以根本扭转。

　　整体来看，近期A股市场依然运行在3个月以来的箱体震荡格局中，成交量的连续萎缩，杀跌盘已经明显减少。短期看，市场仍将弱势震荡，当前市场整体估值水平处于历史底部，下跌空间有限，重点挖掘二线蓝筹股的投资机会。