证券时报多媒体数字报

(上接A13版)

（四）土地使用权

公司及控股子公司拥有16宗土地使用权，已办理国有土地使用权证。截至2010年12月31日，土地使用权账面原值为9,419.59万元。

六、同业竞争与关联交易（一）同业竞争情况

公司的主营业务为蓄电池研究、开发、制造、销售和回收处理。截至本招股意向书签署之日，公司实际控制人刘国本未以任何形式直接或间接从事与公司相同或相似的业务。除控制本公司外，刘国本直接和间接控制的驼峰投资、驼铃投资、襄樊明智均不存在同业竞争。因此，本公司与实际控制人及其控制的其他企业不存在同业竞争的情况。

公司控股股东、实际控制人刘国本已书面承诺已书面承诺：本人及本人投资控股的公司、企业将不在中国境内外以任何形式从事与公司及控股子公司主营业务或者主要产品相竞争或者构成竞争威胁的业务活动。

（二）关联交易情况

1、经常性关联交易情况

（1）产品销售

报告期内，公司向永兴实业销售产品构成经常性关联交易，具体情况如下：

报告期内，公司（供方）每年均与永兴实业（需方）签订《骆驼牌汽车蓄电池经销协议》，约定公司向需方提供蓄电池，需方应在约定区域内经销供方产品，协议有效期为一年。报告期内，公司向永兴实业实际销售情况如下表：

单位：万元

公司向永兴实业销售产品的定价方式执行公司统一的定价政策，与销售其他客户的价格一致。

（2）关键管理人员薪酬

报告期内，公司支付给关键管理人员的报酬总额如下表：

单位：万元

除上述披露情况外，报告期内公司未发生其他经常性的关联交易。

2、偶发性关联交易情况

（1）关联方资金拆借

报告期内，公司因生产经营需要于2007年9月向实际控制人刘国本借款168.28万元，该借款已于2008年2月返还，公司向刘国本支付资金占用费6.73万元。

最近三年，除上述情况外，公司与关联方未发生资金借贷行为。

（2）股权转让及收购

①为了剥离与主营业务无关的资产，2009年11月20日，公司与驼峰投资签订股权转让协议，将持有的湖北融汇投资担保有限公司0.5%的股权（计50万元出资额）转让给驼峰投资，股权转让价格为50万元。2009年12月11日，公司已收到该转让价款，该次股权转让的工商变更登记手续已于2010年8月 2日在谷城县工商行政管理局办理完毕。

②为了剥离与主营业务无关的资产，2009年11月26日，公司与驼峰投资签订股权转让协议，将持有的襄樊明智房地产开发有限公司70%的股权（计700万元出资额）转让给驼峰投资，股权转让价格为700万元。2009年12月9日，公司已收到该转让价款，该次股权转让的工商变更登记手续已于2009年12月14日在襄樊市工商行政管理局办理完毕。

③为了规范关联方投资，2010年3月26日，公司与六名关联人（刘长来、王从强、路明占、杨诗军、谭文萍和刘科）及非关联人陈世海签订股权转让协议，收购该七人合计持有的骆驼塑胶3.66%的股权（计35万元出资额），收购价格以骆驼塑胶经审计的2009年12月31日净资产为作价依据，每股作价4.638元，收购总价款为162.33万元，该次股权收购完成后，公司持有骆驼塑胶100%的股权。2010年6月3日，公司已支付该转让价款，该次股权转让的工商变更登记手续已于2010年4月23日在谷城县工商行政管理局办理完毕。

3、关联方应收、应付款项余额及变化情况

报告期公司与关联方应收应付款项余额具体情况如下：

单位：万元

上述关联应收应付款项的具体情况如下：

（1）应收账款为子公司骆驼海峡向关联方永兴实业销售电动车电池产生。2010年公司应收关联方永兴实业账款余额大幅下降，主要是由于公司当期加大了应收账款回收力度。

（2）预收款项为本公司预收关联方永兴实业汽车起动电池销售款。

（3）其他应付款中应付窦贤云款项为暂未支付的报销款。

（三）关联交易对公司的影响

1、经常性关联交易影响分析

报告期内，公司经常性关联交易除支付给关键管理人员的报酬外，主要为公司向关联方永兴实业销售主营产品。关联方永兴实业是公司区域经销商，与其他经销商不存在本质区别。报告期内，公司向关联方销售额较小，公司对关联方不存在依赖。公司向永兴实业销售产品的价格公允，不存在通过对关联方的销售定价而损害公司及投资者利益的情形，未对公司经营成果和财务状况产生重大影响。

2、偶发性关联交易影响分析

报告期内，公司偶发性关联交易主要包括为了剥离与主营业务无关的资产而转让所持与主营业务无关的股权投资、为了规范关联方投资而收购关联方所持的股权，上述交易作价公允，未损害公司利益，有利于规范公司业务经营。

报告期内，偶发性关联交易还包括关联方向公司提供借款及担保，该等交易提高了公司的融资能力，未产生交易利润，不会对本公司当期经营成果及主营业务产生不利影响。

（四）独立董事对公司重大关联交易事项的意见

公司最近三年发生的关联交易均已履行了当时《公司章程》规定的程序，本公司独立董事认真核查了上述关联交易的有关资料，认为：“本人审查了骆驼股份及其控股子公司与其实际控制人刘国本、刘国本关系密切的家庭成员、刘国本控制的其他企业、骆驼股份持股5%以上股东及骆驼股份的董事、监事、高级管理人员在2008年1月1日~2010年12月31日期间存在的关联交易，上述关联交易合同或协议的履行，不存在任何争议或纠纷；骆驼股份与上述关联方发生的关联交易，其定价按照公平合理及市场化原则确定，关联交易价格公允，不存在损害骆驼股份及其他股东利益的情况。”

七、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员

八、发行人控股股东及其实际控制人的简要情况

截至本招股书签署日，刘国本先生直接持有公司股份120,270,514股，占公司发行前总股本的35.65%；通过驼峰投资控制公司股份56,061,520股，占发行前总股本的16.61%；通过驼铃投资控制公司股份34,636,194股，占本发行前总股本的10.27%，刘国本先生合计控制公司发行前总股本的62.53%，为公司的实际控制人。

九、简要财务会计信息和管理层讨论与分析

本公司最近三年的主要财务数据如下：

（一）简要财务数据

1、合并资产负债表简要数据

单位：元

2、合并利润表简要数据

单位：元

3、合并现金流量表简要数据

单位：元

（二）非经常性损益情况

本公司最近三年非经常性损益情况及扣除非经常性损益后的净利润情况如下：

单位：元

（三）主要财务指标

1、主要财务指标

2、净资产收益率及每股收益

（四）管理层讨论与分析

1、财务状况分析

（1）资产构成与资产质量分析

报告期内，国内汽车消费旺盛，汽车起动铅酸蓄电池需求快速增长，为了满足市场需要，公司的投资及资产规模也快速扩张。公司总资产增长主要来自于：①报告期内，为满足生产规模扩大的资金需求，股东累计以现金增资20,316.20万元；②报告期内，公司新增净利润50,436.45万元；③随着产销规模快速增长，公司银行借款、应付款项也大幅增加。公司新增加的资金主要用于流动资金周转、新建厂房、购置机器设备。

报告期内，公司资产结构合理并保持稳定，其中，流动资产占比约为70%，主要由货币资金、应收账款、预付款项和存货构成，非流动资占比约30%，主要是固定资产、在建工程和无形资产。

（2）负债构成分析

从负债结构看来，报告期内，流动负债占负债总额的主要部分。2010年末增幅较大，主要是短期借款、预收账款和其他非流动负债增长较快。

整体来看，公司负债水平、总资产水平与业务规模同步健康增长，表明公司能够有效运用资金，资产负债结构较为合理。此外，公司不存在对正常生产、经营活动有重大影响需特别披露的或有负债，亦不存在表外融资情况。

（3）偿债能力分析

2009年，公司利润快速增长，同时，新增股东投入20,316.20万元，故2009年末资产负债率较上年下降。2010年末，公司当期为满足生产经营所需资金，扩大产能，银行借款大幅增加，资产负债率有所上升。

报告期内，公司流动比率超过1、速动比率接近1，显示公司具有较强的短期偿债能力。

报告期内，随着公司销售收入的增长，利润总额逐年大幅增加，公司息税折旧摊销前利润逐年上升，偿债能力逐年加强。2010年利息保障倍数较2009年下降，主要是当年新增借款财务费用增加。

总体来看，公司偿债能力指标逐年增强，偿债能力优于同行，偿债风险和压力并不大，并且公司具有良好的银行资信、充足的银行授信，不存在现实的偿债风险。

（4）现金流量分析

报告期内，公司经营活动现金流量波动较大，与同期净利润不匹配，原因如下：

① 公司2008年度经营活动产生的现金流量净额大幅高于净利润，主要原因是：A、配套市场客户应收账款占款减少。2008年下半年金融危机爆发，导致汽车生产厂商新车产量下降，特别是2008年第四季度同比下降14.36%，公司对汽车生产厂商配套销售收入也相应减少，而公司上半年的配套市场销售收入均在3~6个月的回款期内正常收回，因此公司配套市场客户应收账款余额由2007年末的14,497.13万元降至2008年末的11,456.08万元，下降了3,041.05万元；B、维护市场客户应收账款占款减少。维护市场受金融危机影响较小，销售收入依然较快增长，本期对其销售收入增长19,700.58万元，应收账款却略有下降，现金回款情况良好；C、经营性应付增加。2008年经营性应付项目增加4,954.14万元，主要是当期应付账款支付较少，而预收款项增加较多。

②公司2009年度经营活动产生的现金流量净额大幅低于净利润，主要原因是国内2009年度汽车消费明显回暖，公司业务规模快速增长，期末存货和应收款项也相应增长，占用了大量资金。具体影响因素是：A、配套市场客户应收账款增加。受当年消费升级和车辆购置税减免的影响，国内新车产量同比增长43.45%，尤其是2009年第四季度，同比去年同期增长105.63%。公司当年新增配套客户19家，本年配套市场客户销售收入同比2008年增长了20.85%至70,294.35万元，由于受到3~6个月回款周期影响，年末应收账款和应收票据增加5,936.53万元；B、存货占用增加。2009年度，为了应对市场快速增长，公司原材料、在产品、产成品等大幅增加，同时，2009年末铅价同比上涨了64.33%，存货期末余额较2008年末增加9,296.56万元；C、当期经营性应付项目减少939.52万元，主要是支付了应交税费等科目的相应款项，且预收款项有所减少。

③公司2010年度经营活动产生的现金流量净额大幅低于净利润，主要原因是：A、2010年末受需求旺盛的影响，公司本部加大了生产力度，子公司骆驼襄樊200万kVAh生产线全部投产，子公司楚凯冶金十万吨废旧铅酸电池回收项目部分生产工序投产，以及应对限电和停电等因素影响，公司在2010年12月份抓紧时间进行了生产和储备，期末存货占款较上期末大幅增长，使经营性现金流流出32,693.72万元；B、而同期，公司经营性应收应付项目的变动净额及未付现的费用仅仅增加了经营性现金流净额9,192.61万元。因此2010年度，公司经营活动产生的现金流量净额大幅低于净利润。

2、盈利能力分析

（1）营业收入的主要来源分析

报告期内，汽车起动电池销售收入占营业收入90%以上，年均约35%的增长率，快速增长的原因是：①近年来，国内汽车市场发展迅猛，机动车保有量大幅增长，汽车起动电池供不应求，公司收入和利润快速增长。2009年1月，国务院公布了《汽车行业调整振兴规划》，明确提出了“汽车下乡”和车辆购置税减免的政策，使得2009年汽车行业出现井喷式增长，新车产量同比2008年增长43.8%，汽车保有量也达到7,619万辆。2010年，我国上述政策仍然在持续，国内汽车工业延续了上年发展态势，汽车产量同比增长32.03%，达到1,826.47万辆，机动车保有量达到8,838万辆。汽车起动铅酸蓄电池是机动车辆、农业机械和工程机械使用中消耗件，每车需配一块电池，并且一般两年进行一次更换，受新车和存量车保有量快速增长的影响，公司报告期内销售收入和利润大幅增加。②公司抓住机遇，近年来不断加快生产线的引进和建设，产能由350万kVAh增加至850万kVAh，产销量大幅增长，从而带动收入快速增长。③报告期内，公司配套市场客户由50余家机动车辆厂商增长至80余家，维护市场客户由330余家增长至350余家，公司销售队伍覆盖了全国300多个地级城市，这些客户为公司创造了持续增长的需求；④公司采取了灵活的销售政策，每旬根据市场情况和竞争对手的策略随时调整销售价格，公司还在全国各地设置了100余个外设仓库，灵活的价格策略和快速供货吸引了大量客户。公司预计，随着国内汽车消费的持续快速增长，新车和存量车对汽车起动电池的定期需求也将呈现相应增幅，公司在未来较长时间仍可保持良好的发展势头。

公司也少量生产电动助力车用铅酸蓄电池，主要为电动自行车提供动力。该项产品主要在子公司骆驼特电生产，自2010年下半年开始在子公司骆驼海峡生产。报告期尚未形成规模，销量和销售金额较少。

公司还生产牵引用铅酸蓄电池，主要为电动运输车、叉车提供动力。该项产品主要在子公司骆驼海峡生产，随着该公司年70万kVAh绿色高性能密闭性牵引蓄电池建设项目逐步达产，该类产品销售收入已经快速增长。

公司主营业务中的“其他”主要是子公司楚凯冶金对外销售的还原铅和铅泥等。

公司其他业务收入主要是报废电池和废料等销售收入。

（2）净利润的主要来源分析

报告期内，公司主营业务业绩突出，利润主要来源于营业利润，公司具有良好的盈利能力和持续发展能力。报告期内公司盈利迅速增长的主要原因在于：

①国内汽车消费旺盛。汽车起动电池是汽车使用中的“快速消耗品”，平均每两年更换一次。最近三年，国内新车销量和汽车保有量平均增长率分别达到28.41%和15.77%，汽车销量和保有量的快速扩大，使得公司汽车起动电池产品供不应求，销量增长迅速。

②产能扩张和产品结构调整。自2004年以来，公司加大了固定资产投入，新建的免维护电池生产线陆续建成，产品结构得以优化，规模效应得以体现。报告期内，公司产品全部是免维护电池，并且其中超过2/3是高性能低铅耗产品，属于国家产业政策鼓励的高技术绿色电池。此类产品供不应求，利润丰厚，公司市场占有率和定价能力逐步提升。

③成本控制良好。公司历来重视成本费用控制，报告期内，单位产品铅销耗、制造费用都不断下降，并且公司对销售费用、管理费用和财务费用控制良好，期间费用占比保持稳定。

④铅价联动机制。公司实施铅价联动机制，使得公司在铅价大幅波动的情况下，仍能保持营业利润和净利润稳定。

（五）股利分配政策

1、最近三年实际股利分配情况

2、本次发行完成前滚存利润的分配政策

经本公司2010年第二次临时股东大会决议通过，本次发行前滚存未分配利润全部由发行后新老股东按持股比例共享。截至2010年12月31日，公司可供股东分配的滚存未分配利润余额为46,945.36万元（母公司）。

3、发行后的股利分配政策

公司可以采取现金、股票或现金与股票相结合的方式分配股利，公司可以进行中期现金分红，中期分红需经审计。在盈利和现金流满足持续经营和长远发展的前提下，公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十，现金红利分配的具体比例由董事会根据公司经营状况和中国证监会的有关规定拟定，交股东大会审议决定。

（六）发行人子公司的基本情况

报告期内，公司共有九家控股（包括全资）子公司，其中谷城驼峰再生资源有限责任公司和湖北金象电源技术开发有限公司已在报告期内注销；另有一家参股公司和一家子公司控股的公司。

1、骆驼集团襄樊蓄电池有限公司

骆驼襄樊成立于2009年7月8日，原名为“湖北远大华中高新电源有限公司”，2010年7月13日改名为“骆驼集团襄樊蓄电池有限公司”。骆驼襄樊是公司以2007年自湖北汽车蓄电池厂高新电源厂购买的土地、房产以及设备作为部分出资设立的全资子公司，目前注册资本为4,000.00万元，经营范围：蓄电池生产、电池极板的生产、销售。

骆驼襄樊最近一年经审计的财务状况：2010年12月31日总资产47,853.57万元，净资产6,604.42万元，2010年度营业收入51,163.64万元，2010年度净利润1,193.39万元。

2、湖北骆驼特种电源有限公司

骆驼特电成立于2007年2月1日，是公司的全资子公司，目前注册资本为2,200.00万元，经营范围：阀控密封式铅酸蓄电池、锂电池等特种电源的生产和销售（涉及国家前置行政许可的项目除外）。

骆驼特电最近一年经审计的财务状况： 2010年12月31日总资产7,338.14万元，净资产712.81万元，2010年度营业收入3,664.75万元，2010年度净利润-554.70万元。

3、湖北骆驼蓄电池研究院有限公司

研究院成立于2004年7月27日，是公司的全资子公司，目前注册资本为1,800.00万元，经营范围：蓄电池产品技术开发、服务；蓄电池生产设备、工装研究开发、销售；蓄电池材料开发、咨询服务；电源技术开发、咨询服务；蓄电池产品质量体系咨询服务。

研究院最近一年经审计的财务状况：2010年12月31日总资产4,840.14万元，净资产1,608.13万元，2010年度营业收入1,119.02万元，2010年度净利润-84.14万元。

4、谷城骆驼塑胶制品有限公司

骆驼塑胶成立于2002年12月16日，是公司的全资子公司，目前注册资本为955.00万元，经营范围：生产销售塑料橡胶制品、化工制品（不含化学危险品）、铅合金。

骆驼塑胶最近一年经审计的财务状况：2010年12月31日总资产12,413.57万元，净资产6,454.50万元，2010年度营业收入19,386.99万元，2010年度净利润2,257.20万元。

5、湖北楚凯冶金有限公司

楚凯冶金成立于2002年8月27日，目前注册资本为6,000.00万元，经营范围：有色金属铅的电解、精炼；试剂硫酸、橡胶、塑料制品（不含超薄塑料购物袋）的生产、销售。

截至2010年12月31日，楚凯冶金股权结构如下：

楚凯冶金最近一年经审计的财务状况：2010年12月31日总资产18,540.52万元，净资产6,489.14万元，2010年度营业收入26,070.04万元，2010年度净利润337.78万元。

6、湖北骆驼海峡新型蓄电池有限公司

骆驼海峡成立于2002年12月16日，目前注册资本为4,000.00万元人民币，经营范围：阀控密封式铅酸蓄电池、锂电池、镍氢电池及相关配件的生产、销售（涉及国家行政许可的项目除外）。

截至2010年12月31日，该公司股权结构如下：

骆驼海峡最近一年经审计的财务状况： 2010年12月31日总资产11,247.33万元，净资产3,032.01万元，2010年度营业收入11,660.91万元，2010年度净利润-483.69万元。

7、湖北骆驼物流有限公司

骆驼物流成立于2008年1月21日，目前注册资本为100.00万元，经营范围：普通货运、货物装卸、仓储。该公司具有《中华人民共和国道路运输经营许可证》（鄂交运营许可货字【420625302043】号）。

截至2010年12月31日，股权结构如下：

骆驼物流最近一年经审计的财务状况： 2010年12月31日总资产2,680.24万元，净资产388.42万元，2010年度营业收入4,605.41万元，2010年度净利润125.02万元。

8、戴瑞米克襄樊电池隔膜有限公司

戴瑞米克隔膜成立于2010年7月9日，是公司与ALENRY NO.104 LIMITED（一家根据香港特别行政区法律成立并存在的私营股份有限公司）合资设立的公司，注册资本为1,133.90万美元，经营范围：开发、制造、销售及进出口电池隔膜。戴瑞米克隔膜股权结构如下：

截至2010年12月31日，该公司实收资本为170.084万美元，其中本公司出资额为人民币397.212257万元（折合59.52975万美元），ALENRY NO.104 LIMITED以美元现汇出资110.55425万美元，本公司持股比例为35%。

戴瑞米克最近一年经审计的财务状况： 2010年12月31日总资产1,113.12万元，净资产1,112.16万元，2010年度营业收入0.00万元，2010年度净利润-25.89万元。

9、湖北骆驼电气技术有限公司

骆驼电气成立于2010年4月9日，目前注册资本为人民币1,000万元，经营范围：充电器、逆变器、电源管理器、路灯管理器、动力环境监控系统、光伏发电系统、电力电子产品的研发、制造、销售；蓄电池、通信器材（不含无线电发射装置）、汽车配件销售。公司的子公司研究院持有其55%的股权。

截至2010年12月31日，骆驼电气股权结构如下：

骆驼电气最近一年的财务状况：2010年12月31日总资产223.97万元，净资产215.95万元，2010年度营业收入0.00万元，2010年度净利润-104.05万元。

第四节 募集资金运用

一、募集资金投资项目基本情况

公司本次公开发行预计不超过8,300万股，根据第五届董事会第四次会议决议和2010年度第二次临时股东大会决议，本次募集资金扣除发行费用后的净额全部投资于以下项目：

单位：万元

各项目均已取得了必要的政府主管部门核准文件和环保部门的项目批文，并经本公司董事会及股东大会审议通过。以上3个项目总投资额为114,157.36万元，包括固定资产投资和铺底流动资金等，公司将按照上表所示的轻重缓急顺序安排项目资金使用。

二、募集资金投资项目与公司现有业务的关系

“年产600万kVAh新型高性能低铅耗免维护蓄电池项目”是由骆驼股份全资子公司——骆驼集团襄樊蓄电池有限公司实施的产能扩充项目，计划在湖北省襄樊市“深圳工业园”建设总产能为800万kVAh的全密封免维护电池生产线，其中200万kVAh已基本建成，本项目续建600万kVAh。项目全部建成后公司汽车起动电池的总产能将达到1,550万kVAh，其中全密封免维护电池的产能将达到1,300万kVAh。

“谷城骆驼塑胶制品异地新建工程项目”是为骆驼集团襄樊蓄电池有限公司新建的年产800万kVAh全密封免维护电池生产线配套生产塑胶槽盖，年产量为1,000万套，产品全部为公司内部消化。该项目实施后，可降低企业的制造成本，进一步强化产品质量控制，减少外部因素对企业的制约。

“混合动力车用蓄电池项目”是利用公司在铅酸蓄电池方面的领先技术，生产可供混合动力车用的平板阀控铅酸蓄电池和纯铅薄极板卷绕式阀控铅酸蓄电池。该项目的实施将使公司未来在节能环保和新能源汽车领域占据竞争优势。

三、对公司实现业务发展目标的影响

公司以生产车用电池作为发展战略，未来将集中力量发展主营业务。年产600万kVAh新型蓄电池及配套槽盖项目以及混合动力车用蓄电池项目的实施，将解决公司面临的产能瓶颈，缓解产品供不应求的局面。本次募集资金投资项目全部完成后，公司汽车起动电池的总产能将达到1,550万kVAh，混合动力车用蓄电池的产能将达到177万kVAh，合计总产能约1,727万kVAh。公司预计到2015年，国内的汽车起动电池和混合动力车用蓄电池的总需求量将达到14,673万kVAh，即使公司保持2009年度目前11.55%的市场占有率水平，产能也需要达到1,694万kVAh，因此，本次募集资金实施项目对公司保持市场占有率有重大影响。

同时，公司密切关注新能源汽车技术的发展趋势和车用动力电池的发展方向，混合动力车用蓄电池项目的实施，将进一步加强公司在新能源汽车电池领域的技术研发和规模生产能力。节能环保和新能源汽车一旦形成规模化的市场需求，公司将迅即切入市场并力争在短期内取得竞争优势。

四、对公司盈利能力的影响

以上项目全部建成后，新增盈利如下表所示：

单位：万元

注：“谷城骆驼塑胶制品异地新建工程项目”产品为“年产600万kVAh新型高性能低铅耗免维护蓄电池项目”配套，不对外销售，因此投资净利率较低。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

（一）募集资金投资项目的产能消化风险

报告期内公司产品供不应求，平均产能利用率达到101.68%，平均产销率达到95.65%，截至2010年末，公司的汽车起动电池年生产能力为850万kVAh。公司本次募集资金投资项目“年产600万kVAh新型高性能低铅耗免维护蓄电池项目”及在建的项目实施完成后，公司汽车起动电池的总产能将达到1,550万kVAh，较报告期末的产能提高了82.35%。虽然，公司产能增长与市场需求总量的增长基本匹配，并且公司募投项目新增产能将分期释放，但从总体上看，公司产能的扩张幅度仍然较大，面临一定的产能消化风险。

（二）本次发行导致净资产收益率下降的风险

2008～2010年度，公司的加权平均净资产收益率分别为29.40%、43.44%和32.95%。本次发行完成后，公司的净资产将大幅增加，而募集资金投资项目需要经过一定的建设期和达产期才能够产生效益。因此，如果公司在募集资金投资项目未产生效益之前，不能保持较快的利润增长水平，将会面临净资产收益率下降的风险。

（三）新增固定资产折旧对利润影响的风险

公司本次募集资金投资项目中固定资产投资94,440.80万元，其中建筑工程投资13,630万元，设备投资72,413.40万元，不考虑其它因素，根据目前公司的会计政策，项目完成后预计每年增加折旧总额8,199.24万元。虽然公司在对项目进行可行性研究时，已经充分考虑了折旧因素，并力争边投产边见效益，但若公司本次募集资金投资项目不能如期达产或产品销量、销售价格不能达到预期目标，则在折旧总额大幅增加的情况下，公司实际收益将低于预期收益，甚至导致公司利润下滑。

（四）所得税税率变化的风险

公司已经于2009年12月31日取得《高新技术企业证书》，公司将在证书有效期内（2009年度~2011年度）依法享受15%的所得税优惠税率。根据《高新技术企业认定管理办法》的相关规定：“高新技术企业资格自颁发证书之日起有效期为三年。企业应在期满前三个月内提出复审申请，不提出复审申请或复审不合格的，其高新技术企业资格到期自动失效”，如果公司2012年未能通过高新技术企业资格的复审，则所得税税率将由15%上升至25%，会对公司的经营业绩造成影响。

（五）短期偿债风险

2008年末、2009年末和2010年末，公司流动比率分别为1.21、1.53和1.24，速动比率分别为0.94、1.14和0.77。2010年末，受下游汽车产业需求快速增长的影响，公司收入快速增长，同时，存货、应收账款等占压资金较多，导致公司短期借款期末余额为77,000.00万元，占负债总额的63.84%。目前，公司资金主要来自于股东投入、自身积累和银行短期借款，未来如果公司的资产流动性和盈利能力下降或资产负债管理不当，公司将面临一定的短期偿债风险。

（六）子公司搬迁风险

按照襄樊市城市发展要求，发行人的子公司骆驼集团襄樊蓄电池有限公司拟于2011年12月31日前完成厂区的搬迁工作；子公司湖北骆驼特种电源有限公司承诺拟于2011年3月末将铅酸蓄电池生产线搬迁至另一子公司湖北骆驼海峡新型蓄电池有限公司厂区，本次搬迁在短期内将会对公司70万kVAh左右的蓄电池产能造成影响。虽然搬迁对公司产能影响较小，公司也制定了严密的搬迁计划将损失降低至最小，而且襄樊市政府也承诺以收储厂区土地的方式对该搬迁造成的损失进行补偿，但本次搬迁仍可能对公司的生产经营造成一定的影响。

（七）实际控制人控制的风险

公司的控股股东和实际控制人为刘国本先生。本次发行前，刘国本先生直接持有公司股份120,270,514股，占公司发行前总股本的35.65%；通过驼峰投资控制公司股份56,061,520股，占发行前总股本的16.61%；通过驼铃投资控制公司股份34,636,194股，占本发行前总股本的10.27%，刘国本先生合计控制公司发行前总股本的62.53%。

本次发行完成后，刘国本先生仍是公司控股股东和实际控制人，具有直接影响公司重大经营决策的能力，可以凭借其控制地位，通过行使表决权的方式对公司重大资本支出、关联交易、人事任免、公司战略等重大事项施加影响。如果公司治理结构不够完善，将存在实际控制人利用控股地位损害公司及其他股东利益的风险。

（八）人力资源风险

随着公司业务规模的扩大和发展，公司对各类人才特别是高层次人才的需求大量增加，但目前公司主要管理和生产基地位于湖北省襄樊市谷城县石花镇，地缘劣势降低了对优秀人才的吸引。公司在人才引进、维护和发展等方面与地处直辖市、省会或中心城市的蓄电池生产企业相比处于劣势，存在对高层次人才吸引力不足的问题。公司本次募集资金投资项目拟定在湖北省襄樊市实施，并计划逐渐将管理部门和研发部门向襄樊市转移，能在一定程度上改变公司人才引进不力的局面，但随着公司业务规模的扩张，公司短期内仍面临人力资源的风险。

二、其他重要事项

截至本招股意向书签署日，公司正在履行的交易金额在2,000万元以上（含2,000万元）的合同，或者交易金额未超过2,000万元，但对本公司的生产经营活动、未来发展及财务状况和经营成果有重大影响的合同主要包括：原材料采购合同、设备采购合同、施工合同、与配套厂商的销售合同、与经销商的销售合同、借款合同，以及保荐协议和承销协议。

三、本公司对外担保情况

截至本招股意向书签署日，本公司不存在对外担保情况。

四、具有较大影响的诉讼或仲裁事项

截至本招股意向书签署日，本公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼、仲裁事项及行政处罚事项。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人的情况

二、发行上市的相关重要日期

第七节 备查文件

本次股票发行期间，投资者可在公司或保荐人（主承销商）办公地址查阅招股说明书全文及备查文件，查阅时间为每个工作日上午9：00~11：30和下午13：30~16：30。

投资者也可在上海证券交易所指定网站（http://www.cninfo.com.cn）查阅招股说明书全文以及发行保荐书、审计报告和财务报表全文、法律意见书以及律师工作报告等备查文件。

骆驼集团股份有限公司

2011年4月25日