证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 方丽

　　在昨日举行的2011中国上市基金高峰论坛上，多位基金界专家认为上市基金未来空间很大，可通过多种手段提高这类基金的流动性，继续产品创新之路。

　　考察一只上市基金，流动性是重要指标。对于目前部分上市基金规模较小及流动性问题，与会专家表示，从推进制度革新、加强投资者教育和基金公司完善相关配套等方面增强产品流动，其中做市商最受市场关注。

　　博时基金股票投资部总经理王政表示，要解决流动性不足，一方面需要加大宣传力度，让更多的投资者参与进来，另一方面，基金公司为满足投资者去创造流动性，可通过发行相关配套产品或者做市商解决。

　　做市商同样被信诚基金投资管理部数量分析总监吴雅楠提及，他认为，“目前做市商本身缺乏风险对冲工具，最重要的还是从做好产品设计、做好投资者教育两个方面入手。”

　　“基金管理者需要激发出产品流动性，以满足投资者需求。”华安基金被动投资部总经理许之彦以该公司华安上证180ETF为例，通过基金拆分、加大宣传力度等方式增强了该产品的流动性。他还认为，这还可以通过“变相T+0”或者制度革新等解决。

　　目前合成ETF在海外非常流行，但中国并没有出现相关产品，专家们认为，在风险可控的前提下，这类产品发展前景可期。王政表示，合成ETF在很难进入某一市场时，通过这一模式非常便利，但是存在交易对手风险。许之彦认为，合成ETF成本较高，也存有一定的交易对象风险。据悉，现在香港等地市场发行这类产品要求使用一定抵押品，并且要求每月或者每周对抵押物的价值变化进行说明。

　　“未来国内也可发行合成ETF，效率更高，还可投资其他市场。”许之彦表示。吴雅楠也表示，这是一个便利的方式，但是需要时间去培育市场，监管层、交易对手和投资者面都需要培育。

　　此外，ETF、LOF将纳入融资融券标的，对此王政认为，ETF作为融券标的，能增加交易量。吴雅楠表示，这让ETF利用率达到最高，成为交易型工具。