证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 于丽波

　　随着汽车产业27个月以来的首次负增长数据出炉，对行业前景的担忧及预测此起彼伏。在行业呈现负增长的数据面前，有券商机构认为优势车企盈利能力有望稳中有升。

　　民族证券研究报告称，汽车行业的主旋律将是负增长。5月份我国汽车市场将继续呈现下降趋势，预计销量为140万辆左右，同比降幅将达到2%～3%，环比降幅将达到10%左右。民族证券分析，5月份的中国汽车市场并没有什么能够扭转销售颓势的利好消息，油价的短期回落并不代表长期趋势，未来油价持续高位运行将是一个大概率事件，唯一的利好是5月份有21个工作日，同比和环比均多一天，产量和销售量都有可能增加。但是，从终端市场反馈的情况来看，“五一”小长假后的第一周，汽车市场交易十分清淡，政策退出、限购措施、高油价等不利因素的影响还在持续，而且，日本地震的影响在4月份已经有所反映，日系车市场份额有所下降，估计恢复正常至少需要5～8个月的时间。5月份我国汽车市场将继续呈现下降走势，民族证券预计销量为140万辆左右，同比降幅将达2%～3%，环比降幅将达10%左右。

　　中信证券分析师李春波则认为，内生性需求驱动汽车消费持续快速增长，预计2011年中国汽车保有量将超过6亿辆，年产销规模超过5000万辆。交通、排放、油耗等因素不会形成对汽车消费的实质性制约，未来3～5年汽车销量的均衡增速接近10%。优势车企有望维持接近15%～20%的销量增长和超过20%的业绩增长。私人轿车购买需求快速提升，驱动汽车销量平衡较快增长，个性化购车需求驱动SUV、MPV销量快速提升，预计2011年狭义乘用车增长接近15%～20%。商用车中，重卡需求有望实现个位数增长，大中客维持平衡增长。不过，中信证券也提出，宏观经济增速继续放缓导致汽车需求大幅下滑，自主品牌产能过快释放导致产品价格降幅过大，企业也存在原材料价格显著上涨等风险因素。

　　中信证券分析，根据车企已公布的扩产计划，2010～2012年乘用车行业主流企业产能复合增速略低于需求增速。汽车行业产能利用率将维持较高水平，企业盈利能力有望稳中有升。优势企业有望获得超过行业的增速，产能利用率维持高位，利润增速将超过收入增速。