证券时报多媒体数字报

　　见习记者 唐立

　　昨日早盘一度下挫的上证指数被半路杀出的煤炭、有色板块股生生托起，截至收盘终于报涨0.13%。其中造纸印刷板块内的个股跌多涨少，迎来复牌的福建南纸（600163）因重组触礁而跌停，银鸽投资、陕西金叶分别大跌5.19%、7.04%，青山纸业和冠豪高新跌幅也超过4%。

　　4月25日，因涉及公司控股股东拟与相关投资者筹划与公司相关的重大事项，福建南纸开始停牌。昨日公司复牌，并公告称，控股股东福建省轻纺（控股）有限责任公司原计划以其持有的“福建南纸”股份为出资，按国资监管程序通过公开市场方式引进战略投资者，筹措竹木纤维项目建设资金。但其在与相关的战略投资者多次商谈后，一些重要事项无法在规定时间内达成一致意见，遂决定终止本次重大事项运作。控股股东同时承诺三个月内不再筹划该事项。

　　受此重组破灭的影响，福建南纸昨日早盘开盘便报出6.13元的跌停价，且股价全天被钉牢跌停板。福建南纸25日起停牌重组，而重组消息似乎预先被市场感知，在停牌前最后一交易日即4月22日，福建南纸在开盘一小时后便触及涨停，尽管中间涨停曾被打开，但最后半小时又封住涨停。目前来看，当天追涨的资金已悉数被套。

　　相关资料显示，福建南纸的主要产品有新闻纸、硫酸盐商品本浆、人纤浆粕。“星光”牌低定量胶印新闻纸定量供应全国200多家报社和新闻出版单位，部分出口东南亚国家。在人民币不断升值以及通胀高企的形势下，福建南纸本应抓住难得机遇实现历史性的发展，无奈其不仅受缚于设备的老旧，而且管理的落后也让其与国内其他纸业企业相比，完全失去了竞争的优势。根据数据显示，福建南纸2008年、2009年和2010年的净利润分别为426.13万元、-4.48亿元和1090.71万元，2010年扣除非经常性损益后的净利润为-1.1亿元。

　　在A股市场，如此糟糕的业绩表现，本应遭到投资者用脚投票，但福建南纸仍然获得投资者追捧，究其原因实属基于重组的预期。福建南纸的控股股东福建省轻纺控股为福建国资委旗下全资子公司，其通过旗下全资子公司福建盐业公司和福建金皇贸易持有青山纸业4.81%和2.71%的股权，同时福建南纸持有青山纸业4900万股，占总股本的4.61%。基于上述交叉持股结构，以及福建南纸濒临困境的状况，市场预期公司的重组势在必行。

　　尽管事实上公司也停牌停牌筹划重组，但热衷于重组炒作的投资者比较容易忽视的是，重组的过程通常会一波三折甚至可能失败，一旦重组受挫就会让追涨者竹篮打水一场。可见，投资者在参与重组题材股时，应保持足够的谨慎。