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新股发行市盈率与首日涨跌相关吗? 2011-05-19 来源:证券时报网 作者:钟恬
证券时报记者 钟恬 密集发行、普遍破发,这是今年新股市场上司空见惯的现象。不少市场人士认为,新股上市即破发,主要是发行市盈率太高的缘故,因为发行价过高透支了上市后可能的上行空间。那么,新股发行市盈率的高低,与其首日表现有无必然联系呢? 根据本报网络数据部的统计资料,我们发现,与一般看法不同的是,发行市盈率低的股票上市首日表现未必强于市盈率高的股票。当然,从较长的一段时间来看,高市盈率的股票在一定程度上股价会有所回归,长久来说被打回原形的概率较大。 证券时报数据部的统计显示,今年以来上市的新股中,市盈率最低的是昨日挂牌的桐昆股份,发行市盈率仅为12倍,首日涨幅达10.04%,可谓不过不失。同于昨日上市的另外三只股票发行市盈率也都偏低,在31倍至35倍之间,首日升幅分别为17.12%、14.44%和3.72%。另一只2月25日上市、发行市盈率仅为31.75倍的宝鼎重工,首日升幅为27.75%。 今年以来,发行市盈率超过100倍的共有五只股票,分别是4月22日上市的国电清新,发行市盈率104.65倍;3月29日上市的铁汉生态,发行市盈率为110.07倍;1月13日上市的先锋新材和雷曼光电,发行市盈率为123.81倍和131.49倍;而1月7日上市的新研股份成为发行市盈率最高的“新股王”,竟高达150.82倍。而这五只股票,首日表现大都不比低市盈率的前五只股票差,除国电清新首日跌破发行价外,铁汉生态、先锋新材和雷曼光电,升幅均超过10%,而新研股份竟毫不畏惧高市盈率的压力,首日劲升52.35%。 不过,价值回归的规律并不完全不起作用。统计同时显示,尽管高市盈率的新股不一定在挂牌首日就破发,但经过一段时间的运行后,整体跌幅普遍高于低市盈率的新股。 今年发行市盈率最高的前三只新股上市至今的跌势较为凶猛。至昨日收盘,今年上市新股中,跌幅最大的就是市盈率之高仅次于新研股份的雷曼光电,股价从发行价38元下跌到昨日的26.14元,下挫幅度高达38.07%,市盈率也由131.49倍回归至83倍。而新研股份、先锋新材按复权后的收市价计,跌幅分别为28.31%和27.87%。 本版导读:
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