证券时报多媒体数字报

　　本周创业板继续下跌。经过前期连续大幅杀跌和横盘整理之后，指数进一步向下寻找支撑。整体来看，近半个月以来，受紧缩预期升温影响，A股出现连续大幅下挫。客观来说，市场有反应过度嫌疑。通胀近期见顶，下半年回落的可能性较大。在通胀压力可控的前提下，中期紧缩政策超调的可能性不大。虽然目前创业板市场仍处于价值回归的进程中，但经历连续暴跌之后，有望迎来技术性反弹，但反弹的空间以及幅度仍需要进一步观察。

　　（平安证券）

　　维尔利（300190）

　　总股本：5300万股

　　流通股本：1070万股

　　2011年一季报每股收益：0.24元

　　限售股上市（2011年6月16日）：260.00万股

　　公司未来两年的经营重点依然在大型项目（500吨以上）的承揽上。一方面，由于新建和改造，近两年大型项目市场空间很大，大项目的回款和盈利性有保证；另一方面，有助于公司树立品牌。我们预计，工程业务会在2012年迎来增长高峰。最大的风险来自工程进度拖延导致的工程收入低于预期，及运营项目负荷率不高导致的运营收入低于预期。

　　我们预计，“十二五”期间，垃圾渗滤液市场规模约200亿元至300亿元，需求来自现有垃圾处理厂的改造和按2008标准建设的新项目。2011年7月后，要求就地处理渗滤液，按照新标准排放。

　　中电环保（300172）

　　总股本：1亿股

　　流通股本：2500万股

　　2011年一季报每股收益：0.024元

　　限售股上市（2012年2月1日）：4424.81万股

　　公司主营业务凝结水精只面对电力市场。按照定义，只有火电和核电二回路蒸汽过滤回用才称为凝结水处理。火电的市场规模每年6亿元，核电每年2个亿（日本地震后，核电新项目审批放缓概率大）。公司之前的市场占有率45%，具备了一定的先发优势，但该占有率也存在一定偶然因素。预计凝结水处理业务每年贡献营业收入2亿至3亿元。

　　公司增长看点之一是工业给水处理，之二是中水回用。从技术上来说，用模技术对凝结水处理、工业给水处理或者中水回用而言，原理是相同的。公司的主营凝结水处理对于出水的质量要求最高，几乎是纯净水的标准，所以公司从电站凝结水出发向工业水发展就好比军转民。就工业水处理中煤化工市场而言，市场的容量非常大，可看作一片蓝海。

　　易世达（300125）

　　总股本：1.18亿股

　　流通股本：3000万股

　　2011年一季报每股收益：0.37元

　　限售股上市（2011年10月13日）：645.53万股

　　公司主要从事余热发电系统的技术服务、工程设计、设备成套以及工程总承包服务、合同能源管理。公司未来将在保证水泥窑余热发电市场稳定基础上重点拓展钢铁余热发电市场。目前，公司主要收入来自于水泥窑余热发电工程的设计施工总承包。长期看，这部分市场增长空间有限，钢铁余热发电市场空间将是未来主要的增长点。过去钢铁行业对余热发电重视程度不高，目前受成本、环保方面的压力影响，越来越重视余热发电带来的效益。公司在钢铁余热发电方面有望取得实质性进展。公司从2010年加强对钢铁行业的项目突破，预计会采用与设计院合作的方式进入钢铁余热发电领域。

　　从目前情况看，有望在今年取得实质性的进展。若短期内能够成功建立一个完整的示范性项目，将对公司之后的项目拓展起到重要的推动作用。

　　潜能恒信（300191）

　　总股本：8000万股

　　流通股本：1600万股

　　2011年一季报每股收益：0.31元

　　限售股上市（2011年6月16日）：400.00万股

　　公司是我国石油勘探地震数据处理和解释行业的主要服务商之一，2009年公司完成的三维叠前偏移数据处理解释量占中石油的21.75%。公司投资1.97亿元的“国内石油勘探地震数据处理中心项目”预计于2012年3月建成投用。届时，公司将新增三维叠前数据处理解释能力1.50万平方公里/年，实际计算能力提高约20倍。目前，公司业务对中石油的依赖性较大。一旦公司获取订单能力下降，将对公司的业绩产生较大负面影响。另外，公司的国外业务虽然前景广阔，但也存在较大的不确定性，对公司的成长性有一定的影响。

　　公司国外业务主要集中在美国，而美国的业务都通过公司在美国的全资子公司进行。公司摸索并积累了海外市场经验，在海外已经建立了一定的知名度。公司从2006年起连续4年参加技术展览会，并聘请技术展览会前主席为公司拓展新客户提供市场咨询服务。此举从2009年开始初见成效，公司部分美国客户是在2008年技术展览会年会上接洽的。目前，公司国际市场开发正在顺利推进之中。