证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 刘明

　　同门阳光私募业绩复制的情况或已不再，业绩差别也有扩大之势。朝阳永续数据显示，一些知名阳光私募的同门产品业绩相差悬殊。

　　根据5月份的最新单位净值数据显示，沪上一家知名阳光私募基金今年以来旗下产品不仅全线皆墨，业绩还相差悬殊，跌幅最大的是去年10月份成立的一只私募产品，今年以来跌幅高达25.73%，业绩最好的去年12月份成立的另外一只产品今年以来微跌0.1%，即使剔除该私募基金旗下一只产品仅投资特定行业的特殊情况，该私募基金公司旗下产品今年以来业绩相差超过了20个百分点。尚雅投资担任投资顾问的阳光私募产品业绩相差也不小，亏损最大的是尚雅16期，今年以来下跌了18.12%，而同样是尚雅担任投资顾问的富锦8号（尚雅）仅下跌7.77%。两者业绩相差10个百分点。

　　私募排排网研究员李伯元表示，由于单只产品规模较小，对于大多数阳光私募而言，旗下私募产品一般会采用复制策略，旗下产品业绩差别这么大并不多见。广东新价值旗下8只产品同时进入一家上市公司前十大流通股东之中，也是阳光私募复制投资的明证。北京星石投资的总经理江晖也曾表示，旗下阳光私募产品都采取复制策略，投资者投资任何产品不会有实质性的区别。

　　展恒理财基金研究中心认为，同门阳光私募业绩分化大概有以下几个原因：一是偶然性因素导致。同门产品中，某只产品持有了较差（或极好）的投资组合，导致其一段时间内收益率锐减（或猛增），因而呈现出与同门产品相差较大的收益率。其次是为了分散波段性风险。今年以来，大盘走势几经轮转，投资行情难以把握。为避免旗下产品全军覆没，同时把握结构性的投资机会，阳光私募会对旗下产品进行一些差异化的配置。另外还有可能是为避免基金复制，一些阳光私募为创新管理，不想承袭旧有的投资方式，转而寻找新的投资方式，创新产品线。

　　李伯元提醒投资者，由于现在阳光私募的产品之间业绩差异有所凸显，投资者在投资阳光私募时不仅要了解阳光私募公司，还要对旗下产品进行细致的了解与考察。