证券时报多媒体数字报

　　所获奖项

　　银华基金管理有限公司

　　2010年度十大明星基金公司

　　银华富裕主题基金

　　三年持续回报明星基金

　　获奖理由

　　在即将迎来十周年之际，银华基金公司以优异的业绩荣获《证券时报》2010年度十大明星基金公司，成为业内仅有的两家2009年和2010年蝉联这一奖项的基金公司之一。

　　银华基金公司长期致力于提供有质量的资产管理和理财服务，帮助投资者打造高品质的财富生活。为实现这一目标，基金公司强调通过严格的制度和流程化管理提升公司的服务质量。

　　上海证券统计显示，2010年银华基金公司旗下基金整体超额管理回报（超越业绩比较基准的收益）达8.84%，其中银华富裕主题区间净值增长率达15.66%，超越业绩比较基准25.52个百分点。优秀的业绩主要源于银华整体选股能力和较强的组合配置能力。

　　在其他方面，2010年新发基金募集资金超过100亿元，特别是一些针对细分市场的创新基金表现优势，银华深证100分级基金规模业绩双丰收。2010年银华基金公司管理的基金净资产由年初的747.1亿元增至年末的855.46亿元，管理净资产规模从行业第十名提升到第八名。

　　规模跟业绩正相关

　　证券时报记者：银华基金是否为未来的规模扩张设定了目标？

　　王立新：规模扩张应该是顺其自然的事情，但我们内心还是有目标，因为做大了才会有更大影响，才能为更多的人服务，但不要把做成第几看成唯一的目标。如果每个方面的工作都做得非常好，自然会得到投资者的认可，规模自然会增长。

　　证券时报记者：您怎么看待规模和业绩以及规模和利润的关系？

　　王立新：从长远来看，规模和业绩应该是正相关的关系。业绩不好，规模也难以持续，当然扩张规模也有其他的途径。就目前来说，业绩和规模还是正相关的，如果业绩持续好，受到老百姓认可，规模就会增长。规模增长跟产品定位也有很大关系，基金公司发行了适合投资者需要的产品，肯定会把很多钱吸引过来。对于基金管理公司来说，这是一个模式选择的问题，是为投资者提供高回报为主还是提供多种产品为主。

　　规模和利润都是基金公司想要的，分不出前后关系，因为规模表现的是市场份额、市场地位，规模扩大以后，对利润有正面影响。要分析规模扩张的具体因素，对于完全依靠营销投入的模式，我们是比较谨慎的。我们最终是要给股东提供回报，要有实实在在的利润，没有利润也会影响队伍的稳定。

　　适度放松对基金公司的管制

　　证券时报记者：基金公司面临的发展环境发生了很大变化，您认为应该如何适应？

　　王立新：未来十年，中国经济处于一个转型期，在全球经济再平衡、中国经济转变发展方式和社会转型的大背景下，跟基金公司直接相关的资本市场也进入了转型的时期，这个时期会给行业发展提供很多机遇，当然也会面临很多挑战。从总体来说，这个大环境对基金行业是有利的。

　　就基金行业来说，需要继续发挥专业优势，不能被其他机构超越。这个问题说起来比较复杂，首要的是专业队伍的建设问题，具体来说，就是要保持行业的利润率和市场规模，要留住这些人。还有一个问题是监管方面，要给基金公司松绑，在加强监管的同时鼓励创新，创造一个相对宽松的政策体制环境，放松管制，让大家在同一个起跑线上竞争。

　　总的来说，未来十年还会有一个大发展，我自己感觉基金行业的发展刚刚起步，因为我们还很小，目前还不到3万亿元，相比银行存款还非常小，而美国的公募基金资产已超过存款数额。

　　专户产品可考虑做对冲基金

　　证券时报记者：对于专户理财业务的未来发展有何看法，基金公司应该如何运用股指期货这一金融工具？

　　王立新：长远看，国内基金业的业务还是要拓宽，监管部门允许基金公司开展私募业务是非常好的做法。专户理财对基金公司的利润贡献主要在市场特别好的时候，在市场不好的时候是没有业绩分成的，所以它的利润贡献稳定性没有公募基金好。不过，专户业务我们同样非常重视，专户的产品设计比较灵活，可以满足不同类型投资者的需求。

　　至于股指期货的运用，主要体现在量化产品中，用于对冲市场风险或者套利的投资模式。我们认为，某种程度上，专户产品可以向对冲基金的方向来做，因为相对灵活，仓位也没有限制，投资者的风险承受能力也比较高。目前，银华量化投资部门已有七八个人，特定资产管理部有13个人，他们主要是做灵活配置的股票型产品。量化部门除了做指数基金和分级产品外，也运用股指期货等衍生品来进行量化投资。

　　明星基金经理可遇不可求

　　证券时报记者：如果说在管理基金公司的过程中有缺憾的话，您认为主要在哪些方面？

　　王立新：我比较遗憾的是，有一些比较优秀的基金经理陆续离开了，如果他们留在银华基金，我们的投资团队会更加优秀。我们努力想办法留住优秀人才，但人才的流动是正常现象。更为重要的工作是打造一个明星团队，使个别人的变动不会影响到整个投资团队。

　　明星基金经理是可遇不可求的，如果公司的平台非常好，应该能培养出一批明星基金经理，形成一个优秀的投资团队，当然其中有一两个明星基金经理才是比较理想的状态。做投资和踢球非常像，优秀的球队里面肯定有球星。像巴西队，虽然这个球队的每个球员都很强，但肯定也有几个更出色的球星，整体就会更强。

　　对基金经理的授权较充分

　　证券时报记者：公司对于基金经理的授权情况如何，他们能在多大程度上决定自己的仓位？

　　王立新：我们对于基金经理的授权还是比较充分的，对他们的管理主要是股票库的管理，还有就是行业个股集中度的管理，避免过度集中到某个行业和个股的情况出现。个股投资比例超过3%就需要听证，投资委员会要签字。在股票池里面，基金经理还是有很大权力的，对于仓位也没有限制。由于基金经理的经验不同，我们正在尝试制定一个相对核心的资产配置指导意见，从前两个季度的试运行情况来看，效果还是比较明显的。

　　在具体的配置方面要尽量均衡，并保持一定的弹性，尤其在市场波动比较大的时候,发挥集体投研合力的表现。一旦形成比较好的队伍，长期发挥团队水平的话，业绩排在前1/3或1/4是能够做到的。（贾壮）