证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 曹攀峰

　　扬帆出海，掘金海外，让海外优秀上市企业的成长果实为国内投资者所分享——合格境内机构投资者（QDII）理财产品曾让投资者寄予厚望。

　　然而，当投资者发现，用真金白银苦苦追求的蜃楼美景并未真正出现，而被深套时，前后的心情出现了强烈的反差。于是QDII产品的销售待遇也由天上落入凡间。

　　近期，几家券商资管销售部的人士就深深体会到了这种苦闷。今年以来，华泰证券、招商证券和光大证券3家券商先后发行了QDII产品。同时为更好地运作此类产品，券商们纷纷引进海外人才，搭建投研团队，购买交易资讯系统等，前提工作准备可谓充分。然而，投资者并未被券商的热情打动，华泰紫金龙和招商海外宝的募集规模均在2亿元以下。券商资管人士纷纷慨叹，要发QDII产品，真难！一位券商人士甚至说：“现在销售渠道商听说要发行QDII产品，头都大了！”

　　谈及原因，除了当下市场行情不好外，更重要的是，此前投资者购买的QDII理财产品业绩很不理想。2007年行情火爆时，投资者曾对QDII产品给予极大期待，当年发行的华夏全球精选、上投摩根亚太优势、南方全球精选和嘉实海外中国股票4只QDII基金规模均在百亿以上。然而，这4只基金出海不利，遭遇金融风暴，至今仍处于亏损中，自成立以来分别亏7.7%、31.3%、23.8%和32.5%。

　　尽管之后发行的海富通海外精选、交银环球精选和招商全球资源等QDII基金业绩还说得过去，但仍难以磨平前述4只基金的业绩给投资者带来的伤痕。其直接效应是，QDII理财产品的发行受到了负面影响。

　　QDII理财产品的遭遇令人深思。理财产品没有业绩支撑，规模再大也是打肿脸充胖子。其实，QDII产品的遭遇何尝不是其他理财产品的缩影。诸如，由于错过2007年前后的大行情，券商资管规模整体较小，眼下不少券商将扩规模做为今年业务的重要目标。但需要尤其重视的是，在扩规模的同时，产品的业绩也应同时跟进，避免重蹈QDII产品的覆辙。