证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 陈锴

　　“氟化行业的竞争，其实就是产业链的竞争。”面对国内氟化产业的投资热，一家知名氟化企业的董秘对记者如此感慨。

　　一开始，记者对此不以为然，因为全产业链的竞争模式早已遭到诟病，但伴随着采访的深入，知名氟化企业的产业结构，产品涨跌前后的市场表现，市场的投资动向，都在诠释着产业链竞争对氟化工行业的重要性。

　　在国内氟化工企业中，三爱富和巨化股份的地位举足轻重。两家企业的不同之处在于：三爱富侧重于氟化产品后端开发，但却需要外购氯仿和R22等基础性原料；巨化股份号称是国内氟化工产业链最完善的企业，除了萤石资源需要外购外，其他氟化产品的原材料近乎全部自给。

　　从去年下半年开始，伴随着氟化工产业景气度的不断提升，基础性氟化产品日趋紧俏，为了购买氯仿和R22，很多氟化企业必须先打预付款并排队等候。而巨化股份的氯碱业务是为配套氟化工而设立，氯碱项目的主要产品包括液氯、烧碱和PVC（聚氯乙烯）。液氯转化为三氯甲烷和三氯乙烯，部分液氯转化成氯乙烯并制成PVC，PVC与烧碱主要外销。

　　两公司的盈利状况显示，在去年基础性氟化工产品的涨价潮中，配套齐全的巨化股份赚得盆满钵满，三爱富的成绩单则低于机构预期。虽然伴随着基础性氟化工产品涨价的传导作用，拥有后端优势的三爱富开始发力，但产品侧重前端的巨化股份，在今年的业绩增幅上仍然稍胜一筹。

　　从行业的投资动向来看，产业链延伸的势头也很明显。巨化股份计划发力TFE（三氟乙醇）及其下游产品项目、新型冷媒剂等，侧重产业结构的升级和后端产品的延伸；三爱富在侧重产品含金量的同时，将已停产的氟聚化装置搬迁至内蒙，并计划在内蒙打造氟材料基地；山东东岳则通过对新华联的收购，为公司烧硷、氯、制冷剂及硅产品提供原材料......

　　很多从事氟化工的人士认为，政策的导向、产业的转移、技术的升级等因素均可以左右氟化工行业的产能，但如果拥有完善的产业链，不仅自身的发展不会受制于原材料的紧缺，而且可以拥有成本优势，这样才不会错失行业盛宴。