证券时报多媒体数字报

　　山西汾酒（600809）

　　评级：买入

　　评级机构：民族证券

　　经历了2010年、今年一季度的高增长，汾酒集团的百亿目标有望提前至2013年实现；今年1至4月份，青花瓷系列销量已接近去年总销量。公司将加大全国市场布局力度，期望未来的省内外销售额占比实现“掉转”（由省内：省外=7：3转变为省内：省外=3：7），而一季度二者占比为65:35；省内市场中，以大同为代表的晋北市场还有很大拓展空间。

　　我们小幅调高了公司的盈利预测，预计2011年、2012年和2013年每股盈利分别为2.04元、3.11元和4.68元，动态市盈率分别为34.82倍、22.83倍和15.18倍，估值基本合理，但是考虑到公司近三年来较高的成长性，维持“买入”评级。

　　华谊兄弟（300027）

　　评级：推荐

　　评级机构：兴业证券

　　华谊兄弟于5月18日发布两则公告：拟向华谊兄弟国际有限公司增资不超过6000万美元，以及拟发行不超过6亿元的短期融资债券。公司此次增加投入的资金将主要用于以下三方面：一是与好莱坞片厂合作拍摄英文电影；二是与好莱坞片厂成立合资公司；三是投资其它海外影视相关项目。据公司管理层透露，目前已在和潜在合作方进行接触。

　　我们认为，对于以好莱坞片厂为代表的海外公司，中国市场有着庞大的人口基数，其消费能力正不断上升，而人均银幕数、人均观影次数等指标仍处低位，近年来国内票房年均增速30%以上，去年更是达到64%，巨大的增长潜力是诱人的。合拍片没有进口片每年不超过20部的指标限制，同时可以更深层次地发挥“中国元素”的本土票房号召力，而华谊的明星资源、发行能力、以及对监管尺度和本土观众口味的准确把握等优势无疑是其合作的首选。对于华谊而言，与好莱坞片厂等机构合作，使其有望早日打开海外市场。

　　中天城投（000540）

　　评级：买入

　　评级机构：广发证券

　　公司的价值正处于显性化的过程中，将伴随贵州（贵阳）的工业加速、人口加速而持续提升。我们认为公司具备足够安全边际、发展空间以及利好刺激。

　　我们对公司的房地产项目等资源（含基本确定）进行重估，认为其重估净资产为271亿元，每股重估净资产高达29.7元。如果扣除所有存在小概率不确定性的二级开发土地，公司的重估净资产为15.3元/股。如果给予这些存在小概率不确定性的二级开发土地以50%的风险权重，公司的重估净资产值为22.5元/股。这可以作为公司暂时的价值中枢。随着将十里花川及乌当奶牛厂剩余二级开发土地逐步纳入囊中，以及煤炭整合业务取得实质性进展，公司的价值中枢将不断提升。

　　风险提示：房地产政策风险、资源整合进度和规模低于预期。

　　潜能恒信（300191）

　　评级：谨慎推荐

　　评级机构：东北证券

　　公司是我国石油勘探地震数据处理和解释行业的主要服务商之一，2009年公司完成的三维叠前偏移数据处理解释量占中石油的21.75%。公司投资1.97亿元的“国内石油勘探地震数据处理中心项目”预计于2012年3月建成投用，届时，公司将新增三维叠前数据处理解释能力1.50万平方公里/年，实际计算能力提高约20倍。

　　基于油气勘探开发行业上市公司的平均估值水平，再结合公司的基本面，给予公司股票的目标价格为42.00元，对应2011年、2012年预期市盈率分别为43.75倍和33.60倍，给予公司股票“谨慎推荐”的投资评级。

　　风险提示：目前公司的业务对中石油的依赖性较大，一旦公司获取订单的能力下降，将对公司的业绩产生较大负面影响；其次，公司的国外业务虽然前景广阔，但也存在较大的不确定性，对公司的成长性有一定的影响。　（晓甜 整理）