证券时报多媒体数字报

　　在周一的大跌之后，周二大盘走出企稳反弹行情。上证指数在创出本轮调整新低后最终收出长下影阳十字星，而深成指则成功翻红。前期深幅回调的创业板指在创出新底后大幅反弹，收盘涨幅达到3.57%。热点方面，水利股温度不减，而稀土永磁、水泥、新材料等板块的良好表现则有效带动了市场人气。

　　那么周二收出的貌似“希望之星”，是意味着大盘就此止跌回稳，还是仅仅是一种下跌中继呢？本期《投资有理》栏目特邀西南证券首席策略分析师张刚和第一创业证券投资顾问陈中平一起研讨大势。

　　张刚（西南证券首席策略分析师）：对于周二的走势，我有两个观点，第一是投资者减仓的机会来了，第二是后市还会创新低。

　　为什么呢？周一的破位长阴实际上主要是外因造成的，周一A股的分析图和日韩股市的分析图是一样的，周二也是一样，日韩股市都是小涨报收。我认为周二的反弹是外围股市出现好转了，A股的部分机构自救才出现的，是一波诱多行情。诱多行情以什么为代表？首先，涨的速度会比较快，逼着一些投资者去追，还有就是时间比较短，差不多一周左右的时间立刻会再掉头向下。而就反弹高度而言，我个人判断是2850点，乐观点的话是2900点。

　　我个人认为投资者做这个反弹最好不要去做股票，要做指数基金，要做ETF，为什么呢？因为主流机构会拉动一些权重股来做指数，但个股热点切换很快，结果指数往上走，但追热点的话赚不了什么钱。所以说这波反弹还不如做指数。

　　同时，指数到了2850点之上，冲击2900点的时候要赶紧跑掉，为什么？下周进入到6月份了，马上6月1号的PMI（采购经理人指数）数据就要公布，我个人觉得这个数据不会太好。同时，按照目前的新股发行安排，本周有8只股票，下周还有8只股票要发行。此外，还有一个因素就是又要进入一个升息窗口了。4月份的清明节加了一次息，两个月加一次息这个节奏，到了6月初端午节的时候加息可能又来了。以上这些因素是我对后市比较看空的主要原因。

　　陈中平（第一创业证券投资顾问）：我个人认为昨日的十字星不能表明底部已经探明了。为什么？周一做空动能集中释放之后，市场有一个超跌反弹的心理，所以促成周二跌势放缓。创业板的反弹我觉得并没有明显的投资逻辑，像是跌多了的自救行为。同时，重要的时间窗也没有出现。从去年的情况看，7月份开始反弹，正好是公布半年报，现在没有重要的时间窗口。

　　目前来说，制约市场今年的最大问题是通胀，只有通胀消除了，整个经济才能重新回到比较健康的一个发展轨道上去。我觉得至少在6月中旬左右看到5月份的数据，或者说7月份之后看6月份的数据才能做一个判断，所以对于后市我比较谨慎。　（山东卫视《投资有理》栏目组整理）