证券时报多媒体数字报

　　近日受美盘豆类涨势等带动，大连豆油期货反弹走高，主力1201合约自一个多月来的低点9832元反弹至10200元附近。从目前来看，尽管中国和美国新季作物种植区不利天气对豆油价格形成提振，但国际国内油脂油料的充裕供应和国内豆油终端市场的需求不旺，都对豆油价格构成压制，豆油期价短期上行空间或将有限。

　　近期中美两国新季油脂油料种植区均出现不利天气，这对豆油价格构成支撑。中国方面，根据国家防总近期公布的资料显示,今年年初以来长江中下游地区降水与多年同期相比偏少4～6成，为1961年以来同期最少年份。而我国三大菜籽主产区——湖北、湖南、江西受旱情况均较为严重。以湖北为例，该省大部分地区降水量比常年同期偏少50%。目前我国新季菜籽正值收割期，干旱天气将直接对菜籽出油率产生不利影响。美国方面，受中西部种植区的降雨及洪涝灾害等拖累，美国新季大豆和玉米种植都明显慢于历史同期水平。据美国农业部最新公布的数据显示，截至5月22日当周，美国玉米种植率为79%，五年均值为87%。

　　此外，目前国际国内油脂油料都处于季节性的大量供应阶段，这对国内豆油市场构成压制。大豆方面，南美新作大豆收割已进入尾声，其产量前景十分良好。以收割时间较晚的阿根廷为例，截至5月19日，2010/2011年度大豆收割率为88%，产量则预计为5040万吨。随着南美大豆的上市，国际国内油脂市场将面临较大的供给压力。截至5月20日，巴西新作大豆销售完成65%，这要高于上一作物年同期的58%。棕榈油方面，今年全球棕榈油产量相比于去年可能有较大程度的改善，其中印尼棕榈油产量可能大幅增长200万吨至2400万吨左右，而马来西亚棕榈油产量则可能增加100万吨达到1800万吨以上，全球棕榈油产量将可能增产近300万吨以上。

　　最后，目前国内豆油处于季节性的消费淡季，加之国内新季菜籽油将陆续上市，豆油终端市场的需求不旺的局面短期难以改变，这将拖累豆油期价的上行动能。据了解，近期国内大部分豆油现货价格维持稳定，但终端市场成交较为低迷，大多商家均处于议价走货状态。以东北地区为例，截至5月24日，黑龙江地区四级豆油集中出厂报价维持在9800元/吨至9900元/吨左右，吉林地区四级豆油集中出厂报价在10100元/吨至10120元/吨，辽宁地区四级豆油报在9650元/吨，终端市场成交均较为低迷。　（作者系格林期货分析师）