证券时报多媒体数字报

　　昨日A股市场并未承接周二的企稳之势，而是低开后再度震荡寻底。其中创业板指数更是大幅下跌，几乎完全吞食了周二的反弹果实。不过，昨日两市仍有12只非S、ST股报收涨停，显示部分游资热钱在弱市中也不甘寂寞。

　　那么，如何看待当前市场的疲弱格局，操作上又该如何应对呢？

　　创业板走弱挫伤人气

　　其实，A股市场昨日早盘就已露出不祥征兆，即以创业板为代表的小盘成长股再度走弱。而该板块在周二一度激发了市场短暂的做多人气。但积重难返，周三的低开低走说明该板块仍然难言底部。周二抢反弹资金悉数被套，极大地挫伤了市场人气。

　　更重要的是，一度以低估值优势闻名于“市”的银行股在昨日也出现了疲软态势，招商银行、兴业银行等一些业绩成长性良好的中小市值银行股持续走低，显示主流资金对银行股的分歧在加大。这一方面是因为近期关于信贷政策的争论，显示进一步紧缩的政策预期依然强烈，不利于银行股估值优势的发挥；另一方面，经济增速放缓影响着银行股的估值坐标，同时，银行股的下跌又强化了经济增速放缓的预期，从而扼杀了中长线资金布局的信心。

　　弱市中游资不甘寂寞

　　不过，昨日盘面并非一无是处，两市仍有12只非S、ST股报收涨停，显示部分游资热钱在弱市中也不甘寂寞，对短炒热点乐此不疲。首先，游资每天都能够找到呼风唤雨的板块，如周二是超跌的创业板个股，在昨日则迅速转移到农业股等品种中。这也再一次显示了游资热钱灵活机动的操作思路。

　　其次，游资热钱近期较为成功的选股思路铸就了一系列相对强势的牛股，成为疲弱市道的一抹亮色。如国际板概念股虽然没有实质性的题材支撑，但照样持续活跃，联美控股在短期内上涨50%以上。巨大的赚钱效应极大激发了跟风资金的参与热情，也使得这些兴奋点能持续、反复走强。如此就使得A股市场出现了一个耐人寻味的局面，一方面是指数的持续下跌，但另一方面却是个股涨停不断，短线黑马股持续活跃。使得当前的弱势行情呈现出结构性下跌的特点。

　　趋势性机会暂难出现

　　我们认为，近期A股市场整体走势仍难以乐观，这一方面是因为当前主流资金仍然在不断地调整仓位，甚至是减轻仓位；另一方面则是因为当前A股市场仍然是存量资金在折腾，而一个没有增量资金介入的市场，显然难以走出强势行情。更为重要的是，目前A股市场缺乏可供反弹的诱因或题材催化剂，反而有持续减仓的信息出现，如经济增速放缓、进一步的调控政策、美元反弹、欧债危机蔓延等，因此，大盘短线仍然难言大力度反弹。

　　不过，诚如前述，游资热钱的不断“折腾”也带来了不少短线机会。因此在操作中，建议激进的投资者暂时放弃中长线布局的心思，而改为自我缩容，以适应市场趋势。当然，稳健的投资者仍需等待市场出现趋势性机会，但估计这样的机会短期还难以出现。　（作者单位：金百临咨询）